据 Skew 报道,"灰度溢价" 一直以来都是加密货币市场中热度最高的交易指数之一(“灰度溢价”指的是灰度股票价格高于对应比特币实物价值。例如,根据11月19日数据显示,每股 GBTC 价格为20.01美元,当前一股 GBTC 相对应的BTC价值为16.98美元,这相当于 GBTC 价格相对于现货价格高出了17.84%,存在明显的溢价。并且从2017年开始,GBTC 就存在着长期并且稳定的高溢价。甚至一度超过 100%) ,但在今年早些时候剧本翻转,本周 GBTC 的“灰度溢价”来到了 – 21%,创下历史新低。
有分析师称,但对于散户,或任何有机会使用股票经纪账户的人来说,这可能都是一个廉价购买比特币的好机会。
来自加密资产管理公司 Grayscale 的 Grayscale Bitcoin Trust(GBTC),是美国最大的可以通过证券交易所购买比特币(BTC)的投资工具。(Grayscale 由数字货币集团 DCG 所有,CoinDesk是该集团的一个独立子公司。)
一些交易员现在继续投资 GBTC 其实是在与未来对赌,如果 Grayscale 获得美国证券交易委员会(SEC)的批准,将该信托基金转换为 ETF ,那么这种负溢价将彻底消失。据一位分析师称,如果发生这种情况,GBTC 股价可能会迅速回升至对应比特币的价格,那么此前投资该产品的人既能享受到负“灰度溢价”带来的折扣,同时又能从加密货币本身波动中获得全额收益。
投资研究公司 FundStrat 的策略师 David Grider 在一封电子邮件中写道:"寻找长期比特币被动风险敞口的投资者最好的选择是去购买 GBTC 而不是现货比特币,你能直接通过负“灰度溢价”套利。”
在3月,随着比特币 2021 年的涨势停滞不前,以及来自加拿大、瑞士和其他地方的比特币交易所交易基金逐个诞生,GBTC 开始以负溢价进行交易,这使新的机构买家进一步失去了积极性。而另一个减弱 GBTC 吸引力的因素就是2%的年费。
Grider 写道:“大部分的折价是在加拿大批准了几个比特币 ETF 之后产生的,期望在不久的将来美国也能有一个上市的比特币 ETF 。”
Grider 的观点是假设 Grayscale 成功地将该信托基金转换为 ETF ,但这也仅仅停留在假设而已。美国证券交易委员会有可能根本不批准任何比特币 ETF ,或者 Grayscale 的提议可能不会像其他 ETF 竞争者那样快速赢得绿灯。
但是,据 Grider 说,现在 Grayscale 正“完全致力于将 GBTC 转换为 ETF ”,市场信心可能会恢复,并有可能在未来几个月释放价值约50亿美元的 GBTC 股票。表中显示了基于 GBTC 的归属股份的价值。
这些解锁的 GBTC 股份将以折扣价提供给散户,从而普通人也能享受“打折比特币”这种罕见优惠。但另一个短期或中期风险也不能忽略,那就是 GBTC 的折价进一步扩大。对于交易员来说,如果未来几周该溢价持续下跌,也不必感到惊讶,因为灰度短时间内释放了大量的股票,但进入第三季度,这个负溢价应该会逐渐消失。数字货币集团(DCG)5月3日授权购买价值高达 7.5 亿美元的 GBTC 股票。回购股票是公司常用的金融工具,通过同时创造需求,同时减少流通股的数量来提高抬高股票的价格。
但也有可能,DCG 只是看到了一个抄底时机。
图片来源:Twitter,网络
作者:Chen Zou
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