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近来，木材堪称美国建造行业的比特币，每一天的价格都在创造历史。过去一年，美国木材价格上涨了360%，仅2021年内就上涨了67%。追踪木材价格的iShares全球林木ETF升至前所未有的94美元，而去年3月仅39.55美元。古根海姆MSCI全球木材ETF同期上涨100%。[1]
需要购买木材的建造商们，像证券交易员一样每天紧盯市场价格，择机抢购木材——而大部分建商即使愿意付出高价，也不能保证立刻找到足够的货源。地产行业瞠目结舌，称得上是活久见了。
图｜Markets Insider 木材价格走势
_美国地产的火热需求_
疯狂的木材价格的背后，反映的是美国房地产市场的火爆。自2020年疫情以来，居家办公的美国白领没有受到经济损失，反而利用极低的贷款利率前往城市近郊寻找新房购买的机会。2020年全年，美国房价上涨了10.8%，而截至2021年3月的年涨幅达到了17%[2]。2021年3月新屋开工率对比去年3月上涨了41%[3]，为过去15年内最高值。
而疫情之下，木材加工厂受到开工限制、劳工短缺、运输时间加长等多方因素影响，供应难以跟上快速增长的需求，形成了瓶颈。
图｜加州橙郡出租公寓Cameo项目施工现场
_建材上涨推高资产价格_
强烈的需求之下，木材并不是唯一价格变动的材料，其他包括填充材料、PVC塑料管道、电电线和五金件等的建材业各有5%～20%的增幅。钢铁价格3月份同比上涨近18%；铜价过去一个月上涨27%，创下新高。平均土地价格也上涨了11%。
此轮上涨，已经锁定工程造价、建造材料的开发项目成了最大受益者。一方面，建造成本的上涨、材料的短缺，会减缓新建房屋供给，减少竞争；另一方面，重置成本上升又抬高了房屋的价值，据美国房屋建造协会的数据，建材的价格将导致独栋住房的平均市场价值上升35,872美元，而每套公寓的平均市场价值上升12,966美元[4]。
随着产能的恢复和存货的增加，业内预计建材价格会在年底有所回落，但是多轮大规模刺激还是会提高通胀的风险。长租公寓因为可以根据收入水平的提高调整租金，是提高营业收入、对抗通胀的最佳选择。黑石总裁Jon Gray在4月的财报会议中说：“我们投资了很多出租公寓。美国目前就业创造和家庭组成的加快，都利好出租公寓，实际上，出租公寓现在享有前所未有的经济基础。持有出租公寓，每年都能重新设定租金，能在就业增长、家庭增长中截取最大的利益，这也是黑石准备对抗通胀风险的主要地产配置。”
图｜明尼阿波利斯长租公寓Elan West End外观
参考资料：
[1]https://news.futunn.com/hk/post/9344544?level=1&data_ticket=1619857807517393
[2]https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-04-09/home-prices-soar-in-frenzied-u-s-market-drained-of-supply
[3]https://www.cnbc.com/2021/04/30/soaring-lumber-prices-add-36000-to-the-cost-of-a-new-home.html
[4]https://www.cnbc.com/2021/04/30/soaring-lumber-prices-add-36000-to-the-cost-of-a-new-home.html
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