4月30日，太平洋投资管理公司（PIMCO）的一位董事总经理指出，经济活动所必须的原材料严重短缺，加上未来需求增长的预测，是目前大宗商品价格上涨的原因，跟以前所谓的超级周期不同。
在PIMCO管理能源和大宗商品投资组合的Greg Sharenow接受采访时表示，彭博大宗商品指数跟踪的大宗商品的近月合约溢价（即“现货溢价”）已经达到15年以来最高水平，说明各个市场当前实物短缺。
在政府的大力扶持下，制造业和建筑业逐步升温，金属、木材等原材料价格上涨。同时，经过一年的减产，驾车出行的增加也推高了油价。玉米等农作物的价格已经贵到开始冲击全球贸易流。
Sharenow表示，尽管经济的广泛乐观情绪以及未来几年大规模基础设施支出的前景助长了涨势，但“其中部分原因完全是市场供应吃紧的事实，”并指出从石油天然气到农产品的库存下降，并非纯粹在意料之中。
彭博大宗商品现货指数过去一年飙升66%，达到近十年来的最高水平。
Sharenow表示，当前价格曲线的现货溢价与最近一次大宗商品超级周期所看到的情况相反。超级周期指的是长达数十年、各种基础材料价格高于趋势的行情。在2005年至2008年间，更长期限的期货急剧上涨，表明行情是“高度意料之中的”，市场争先恐后增加供应以防预期的短缺。
自2020年末以来，石油和工业金属价格大涨，因市场预期经济将迅速复苏，引发了新一轮大宗商品“超级周期”的传言。但贝莱德看到了不同大宗商品之间存在的差异，认为经济复苏对油价的提振可能是暂时的，而一些金属可能在未数十年受益于“绿色”转型等结构性趋势。
摩根大通全球市场策略师杰克·曼利(Jack Manley)4月21日发布研报指出，尽管木材价格近期创下了历史新高，铜价也接近了10年前的最高水平，但人们已经处于大宗商品超级周期的这一说法可能站不住脚。曼利指出，在能源方面，价格进一步上涨的压力似乎令人怀疑。美国和欧佩克都有大量的闲置产能，因此可以在油价上涨的情况下增加产量。此外，全球协调应对气候变化的努力将导致未来几十年对化石燃料的需求减少。（编辑：ZA）
长按二维码下载资管云app阅读，投资智能化尽在掌握！
继续阅读
阅读原文