浙大求是论坛由华盛顿浙江大学校友会（zuaadc）举办，旨在提供专业交流，创业及投资理财等相关热门话题的讲谈。
活动第八期特邀海投全球CEO Jerry 王金龙作为主讲嘉宾，从专业角度介绍了个人资产配置投资方式，分析了ARK基金、中概股、数字货币等热门话题，并介绍了后疫情时代的资产配置策略。
稳健的大学基金模式
大学基金模式由耶鲁大学基金的首席投资官大卫·斯文森首创，投资特点主要包括相对长期，相对分散和专注另类投资。20世纪80年代末，哈佛大学、耶鲁大学和圣母大学成为最早实践大学基金投资模式的先驱，之后美国多所大学开始效仿他们管理本校的基金投资。
从耶鲁大学2021年目标资产配置图中我们可以发现，其配置的资产种类多达8大类，投资十分分散，其中绝对收益（对冲基金）类、风险投资类占据较大比重。考虑到较大的市场波动，耶鲁大学基金的股票类配置占比很小，基本被对冲基金所替代。
图：耶鲁大学10年化回报率与美股、美债对比
大学基金模式的可行性在实践中被验证。从收益看，多家大学基金的10年、20年年化回报率均在10%左右--截至2020年6月30日，耶鲁大学基金总额从二十年前的100亿美元增长到了312亿美元。
巴菲特喊你买ETF
巴菲特曾经建议个人投资者，如果对市场了解不深，那就定投ETF(Exchange Traded Fund)。2007年，巴菲特与泰德·西德斯（Ted Seides）立下十年赌约：在10年内指数基金将会跑赢精选对冲基金，赌注为100万美元。
图：TS精选对冲基金与标普500十年涨幅
10年过去了，泰德·西德斯精选的对冲基金组合涨幅仅36.3%，而标普500指数却在10年里翻了一倍多，涨幅达125.8% --ETF大幅地跑赢了对冲基金。巴菲特的赌约进一步告诉个人投资者，ETF是最稳妥的投资方式。
ARK基金与掌门人 Cathy Wood
最近网红基金ARK新发了一只ETF，面向太空探索领域，这也延续了他们专注投资具有颠覆性创新领域的理念。对于颠覆性创新，他们定义为一种在技术上可行的新产品或服务，这种产品或服务有可能改变世界的运作方式。
2020年是ARK爆发的一年。去年3月，受疫情影响，美股在央行大放水中全面复苏。ARK此前疯狂购入的科技股和小盘股，成为了受益者，旗下5只表现最好的ETF年度回报平均达141%，规模最高涨超10倍；时间来到今年二月，月初还风光无限的ARK，到了月底就随科技股下跌一路俯冲，此时，很多人开始质疑ARK的投资方式。
作为ARK基金的管理者，Cathy Wood 自然而然走在了风口浪尖，成为了新一代的网红投资KOL，激进且透明的投资方式使关注她的人两极化明显。对个人投资者来说，跟投需权衡风险。
GME股票值得买吗？
近一年时间，GME股价疯涨26倍有余，泡沫明显。GME股价飙升的背后有四大原因：
流动性过剩：疫情期间股民时间充裕，散户数量增加。另外，政府发放的救济性支票也为散户炒股提供了便利条件。
网红站台：马斯克和多位疫情期间红起来的“带头大哥”屡次为GME造势。
监管不力：一些鼓吹GME的网络行为实际上违反了证券法，金融监管没有给出相应的处罚。
金融科技创新：一些新兴了APP降低了炒股门槛，使更多散户能够参与。
从投资角度看，GME更像是赌博性质的股票，其投资价值远远被高估。
中概股的投资风险
中国投资者尤其喜欢中概股，首先投资者对国内市场比较熟悉，此外，一些服务市场的股票在美国是无法参与了的，这也赋予其特殊的投资价值。但对比美股，中概股有三点特有风险：
监管风险：拜登政府是否会严格执行川普在下台前通过的《外国公司问责法案》以及中国监管部门对高科技公司的反垄断调查、对美国上市的金融科技公司加强监管，均表明目前的合规风险较大。
做空风险：自瑞幸咖啡财务造假后，爱奇艺、跟谁学、YY等中概股接连被做空。一部分原因是信息的不对称，或是实际存在的造假情况。
炒作风险：美国散户炒作GME的示范下，中国的散户在美国开始炒作中概股，过去每天波动一倍左右的情况再次出现。
数字货币的投资风险
过去几年，数字货币为投资者提供了一个获得超额回报的机会，它被越来越多的投资社区视为硬通货存储，佼佼者当属比特币，许多企业，包括数字支付龙头企业Square和软件公司MicroStrategy都斥资购入比特币。这些因素帮助比特币获得了总加密货币市场价值的65％。但比特币投资仍存在三大风险：
监管风险：这是比特币目前存在的最大风险，没有监管部门的牌照，数字货币始终不被认可。此外，中国的数字人民币已经进入试行阶段，如果美国推行数字美元，那比特币一部分的优势将不复存在。
技术风险：
交易成本和门槛较高，容易阻塞。
炒作风险：前期规模较小容易被大基金炒作。
后疫情时代的资产配置策略
经历过2020这个是非之年后，后疫情时代我们建议投资者分散资产配置，配置价值股票和顺周期股票，另外配置私募股权、私募债券等另类投资，并提高现金比例，降低杠杆或尽可能不使用杠杆，来防范未来可能发生的美股高波动风险。
股票：适度选配。建议配置适当高科技、消费、健康、清洁能源等股票ETF。
债券：适度选配。建议适当配置固定收益基金和私募债权。
另类：适当增加私募股权、房地产等长期资产配置。增加对冲基金等低波动性资产配置。
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