国家统计局公布一季度GDP，增长18.3%。
这个亮瞎眼的数字需要校正，因为去年疫情造成一季度基数偏低，并无法反映常态下的中国经济增长速度。

常态下增长速度是多少，统计局也给了答案，两年复合5.0%，具体说就是去年疫情先下去了6.8%，今年一季度恢复增长了18.3%。
这要具体算两年的复合增长，就是下面这个公式：
=((1-6.8%)*(1+18.3%))^(1/2)-1
不看数字的可以跳过，结果差不多就是统计局说的5%出头。
实际上的计算比这更复杂，要考虑通胀什么，这两年相对平稳，用上面的简化公式也差不多。
统计局既然公开亮相了如何处理去年疫情影响下的一季度基数偏低的方法，那骑行客也就不再藏着掖着，公布处理上市公司2021年一季度业绩增长调整的一般方法。

今年一季度的大部分业绩预告披露，大家已经发现，几乎全都是高增长，因为去年一季度大伙儿都没怎么干事。这样的高增长显然不可取，调整的方法跟上面的公式一样，把2019Q1常态下的一季度业绩数字找出来，然后计算两年复合增速。

如果你原来的要求是单季同比增长50%，那么两年复合就可以适当放宽到30-40%，因为高增长需要保持的时间越长，增速就越有可能回落。老司机懂的，爆发力和持久力，不可兼得。斯文点说，一年一倍易，五年一倍难，说的也是同一个道理。
拿一家具体公司举例，浙江美大，昨天收盘后披露一季报，看似业绩增长迅猛：

增了4倍，数字爆表，扣非市盈率也才不到20倍，今天股价纹丝不动，再往前看，就明白了。

2019Q1，公司的扣非净利7200万元，这样一算，两年的复合增长就才 = (9997 / 7200) ^ (1/2) - 1 = 18%，这样看也就一般般了。
所以我国经济今年一季度的成绩单既可以说超预期（两会的目标定得不高），同时也应该理性看到，毕竟折合近两年的常态增速，已从6进一步下滑到5。随着基数的不断增大，甚至逼近美国，GDP增速的下滑是在预期的范围之内。现在国外对今年中国经济的增长预测普遍超过8%，而我们自己的目标则才6%，那么接下去的几个季度增速，如果超过8%，就算超预期。无论如何这次的恢复性增长至少也是符合预期，所以今天代表传统行业的上证涨幅又一次优于代表抱团的创业板指，同时代表受疫情冲击相对严重的小票指数涨幅也领先于权重指数涨幅。
我认为这个趋势，随着经济的不断复苏，尤其是小微企业的回血，还将不断延续下去。
认清现实，当断则断~
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