本文系深潜atom第197篇原创作品
3月17日，平安好医生在港交所发布2020年业绩报告。报告显示，平安好医生2020年总收入68.66亿元，同比增长35.5%；净亏损9.49亿元，同比扩大27%，这是平安好医生上市三年以来以来单一财年的最大亏损。同时也是平安好医生自2014年8月成立以来连续第六年亏损，累计亏损达46.78亿元。
众所周知，2020年是互联网医疗平台的一个重要发展时机。由于疫情的催化，互联网医疗迎来“流量井喷”。在线医疗需求不断增长，推动了整个互联网医疗行业的蓬勃发展。在这个利好背景下，同为互联网医疗三巨头的阿里健康2021财年中期业绩实现扭亏为盈，京东健康年收入108亿实现净利润3.7亿，只有平安好医生仍未摆脱亏损困境。何时盈利，成为平安好医生新掌舵人方蔚豪上任后对资本市场必须交出的一份答卷。
同时，平安好医生在内也遇到了强有力的挑战者，在平安医疗生态圈内致力于医疗人工智能研发应用的平安医疗科技的崛起，或有可能替代平安好医生的内部地位。
内忧外患的平安好医生，还能是平安大健康生态的未来吗？
01
连年亏损，营收增速放缓
方蔚豪在2021年2月份召开的业绩发布会现场上说道：“2020年的公共卫生事件促进了人们在线诊疗和线上购药的习惯，持续利好以平安好医生为代表的互联网医疗企业”。
CFO叶澜进一步解释，平安好医生是有盈利能力的，从近几年的财务表现来看，费用率在不断下降，经营亏损率也在不断缩小。公司在行业机遇下将加大战略升级及投资，因此实现盈亏平衡点的时间将有所推迟。
此前原创始人王涛曾表示，希望平安好医生到2021年实现盈亏平衡。但来自中泰国际证券的预计，未来2-3年仍将是平安好医生的重要投入期，预期将继续亏损。
△平安好医生历年业绩
根据平安好医生的历年财务数据，平安好医生的营收体量在不断扩大，一直保持向上趋势。从2015年截止到2020年，总营收分别为2.79亿元、6.01亿元、18.68亿元、33.38亿元、50.65亿元、68.7亿元。但值得注意的一点是，平安好医生的营收增速在2018年出现骤降，此后两年持续走低。
另一方面，利润连续六年呈亏损态势。虽然依靠平安集团的大力支持，平安好医生依然未能打破亏损僵局，这也是被很多人诟病的一点。从用户及收入来源渠道看，平安集团仍是平安好医生最大的金主。根据年报显示，截至2020年底，平安好医生注册用户数为3.73亿人，其中有49.3%的用户来自“平安集团插件”。四大核心业务之一的在线医疗在2020年实现了15.66亿元营收，有5.8亿元的销售额来自于“依托平安集团综合金融的企业客户网络”中的企业客户。这意味着，接近50%的用户来自平安集团，约1/3的在线医疗营收也依靠平安集团。
在这种强输血模式下，平安好医生仍然未能实现盈利。不同于阿里京东这种互联网原著企业，本身就擅长用户增长和用户转化的互联网打法，过度依赖平安集团很可能会成为平安好医生发展过程中的一把双刃剑。后续平安集团还能输送多少用户？企业客户还能实现多少转化，这都是平安好医生在未来几年需要直面的问题。
02
新舵手方蔚豪旗下的大健康生态，
面临的挑战与机遇
2020年，平安好医生发生了两件大事。5月，公司创始人&CEO王涛被免职，由创建了平安国际融资租赁有限公司的方蔚豪接替。2020年中平安好医生启动了全面战略升级，聚焦“渠道、服务、能力”三大方向，全速推进企业客户拓展、互联网医院建设、医生团队搭建、保险渠道产品拓展、健康管理服务提升等重点战略项目。
紧接着，6月平安好医生在与好医生药业集团的商标官司中败诉，在法律层面，“平安好医生”商标在多个类别已失去效力。2021年初平安好医生App正式更名为平安健康App，公告称更名是平安好医生战略升级的直接体现，体现公司对于加速大健康布局的决心。
几乎所有人都以为平安好医生是一家线上的互联网医疗公司，然而平安好医生在线下有着数量众多的渠道，比如2018年9.8亿收购平安万家医疗，截至2018年6月30日，万家医疗的平台有63000多间登记诊所。此外，平安好医生已经与超120家线下医院达成互联网医院合作协议，这也让平安好医生打造上线了50个互联网医院。
△平安好医生互联网医院
进入到2021年后，平安好医生已成立保险事业部，全面推进跟平安健康险的线上业务深度合作，通过联合开发定制化的医疗健康+保险服务组合产品等方式，实现医疗健康服务与保险服务的相互赋能，为用户提供一站式、全方位、全流程的线上医疗健康+保险服务。
如今，平安好医生新舵手方蔚豪旗下拥有多家健康公司，比如平安健康醫療科技有限公司、平安医疗健康管理股份有限公司、中国平安财产保险股份有限公司、深圳平安医疗健康科技服务有限公司、平安万家医疗投资管理有限责任公司等。如此多的好牌，可以让方蔚豪更好的完成资源整合，对于平安好医生未来的发展提供了充实的弹药，为商业化保驾护航。
2021年3月12日，平安好医生与礼来达成战略合作，探索医患药险服务闭环，为用户提供更加广泛、放心的一站式医疗健康服务。通过与礼来制药的合作，用户可以在家中使用平安健康App进行问诊购药，足不出户即可快速购买到礼来的优质产品。同时，成立保险事业部的平安好医生有了让医-患-药-险的服务闭环服务的畅想更快落地的可能。
△平安好医生与礼来签约仪式
在微医创始人廖杰远看来，中国互联网医院的发展会经历三个阶段。1.0阶段是单体医院的互联网服务；2.0阶段是平台型互联网医院；3.0阶段是由平台型互联网医院牵头的健康责任共同体。
如今，互联网医疗已经进入3.0时代。在方蔚豪的把控下，平安好医生完成了战略升级，但是仍未摆脱亏损的平安好医生，如何解决商业化困境将会决定其能否在下半场突围，并且也决定了未来平安好医生在平安集团内的地位。
03
平安医疗科技，
或许是平安大健康未来
2020年中开始，平安好医生着力搭建四层医生网络：以AI医生助手为基础，以驻司医生为底层服务能力依托解决常见需求。然而在平安体系内，同样有另外一个医疗子公司——平安医疗科技，正在致力于通过对AI的研发和临床应用。2017年成立的平安医疗科技承载了平安医疗生态的战略使命，在平安集团联席首席执行官陈心颖的带领下平安医疗科技正在加速快跑。
△平安智能医疗服务
医疗健康市场庞大，预计2019年到2030年将从6万亿增至16万亿人民币。为了更好的挖掘大健康市场，平安每年将营业收入的1%用于创新科技的研发，其中很大一部分会投入到医疗生态圈，而平安好医生和平安医疗科技都是这一生态圈的重要布局。
巨大的财力和精力投入下，平安医疗科技快速成为医疗AI行业头部企业。2020年9月22日，陈心颖在参加投资者开放日活动参加时表示，平安医疗科技研究院已经打造了全球最大的的医疗数据库之一，医疗科技专利申请数位列全球第二，在6项医疗影像国际竞赛中获得领先，疾病覆盖数超3万种，就诊数据超10亿条，医疗科技调用超3亿次。
除了自身研发外，平安医疗科技也完成了对外部创业公司的投资，并获得了北京鹰瞳科技发展股份有限公司（Airdoc）的9.74%的股份。据悉，Airdoc已经获得了国内第一张眼科人工智能三类证书，并且已经提交了上市辅导材料。平安医疗科技的这笔投资，为自己找到了一个可以依靠的合作伙伴，为将来业务的开展奠定了基础。
△平安医疗科技对外投资
近年来，中国平安在“金融+科技”战略指引下，聚焦了2大行业：大金融资产与大医疗健康。有消息人士向深潜atom透露，平安好医生与平安医疗科技存在巨大的竞争关系，虽然目前平安好医生市值高达1106亿港币，但是在内部的战略性上平安医疗科技明显更占上风。
△平安好医生股票
互联网医疗已经进入下半场，商业化也是不得不解决的现实，健康管理的服务难度也将大幅度提升。虽然背靠平安集团，但是平安好医生并非是集团在医疗布局上的唯一宠儿。在平安的医疗生态圈里，现阶段声音更大的平安好医生，如果不能及时解决现阶段的问题，等到平安医疗科技乘着医疗AI的春风飞起，平安好医生的地位就会更加尴尬了。
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