纽约专栏作者：Thomas Wu
  • 美联储继续鸽派立场，SLR（补充杠杆率）延期问题仍需要持续跟踪。
  • 标普和道琼沿着5天线强势领涨
    ，纳斯达克头肩底的技术形态有望成立。

  • 不同时间维度来看成长和价值风格的轮动。
我们先来聊一聊美联储FOMC的利率决议：继续偏鸽派。市场重点关注的核心PCE，点阵图和SLR政策如下：
1.从点阵图【1】来看，美联储仍然预计到2023年都不会加息。18位成员仅有4位认为2022年应该加息，有7位认为2023年应该加息。
2. 美联储认为通胀升温只是暂时现象，对长期通胀仍有较低的展望。核心PCE【1】预期今年2.2%，2022年2%，2023年2.1%。
3.至于豁免补充杠杆率的问题，美联储鲍威尔主席称将会在未来几天宣布一些消息，就是拿不定主意呗。从去年大放水到现在，懂王整了约4万亿，睡王最近一波整了1.9万亿，市场预期还有2万亿到3万亿的基建法案在路上，试问谁来买单？睡王的加税政策短期又不会立刻落实，远水难救近火。国外的大买家从去年来一直对美债“爱理不理”，想必这也是周四的阿拉斯加会谈重要议题之一。美债的大买家还得靠美联储和下面的大银行们。所以，SLR这个问题依然非常重要，需要继续密切跟踪。
我们从QQQ的技术面看，和去年9月份比，是不是有一种似曾相识的感觉？从空间上看短期技术形态有头肩底的潜质，颈线位置在324.3附近，阻力较强。时间上看，如果标准头肩底形态成立，周四周五（最晚下周一）就差不多应该向上突破颈线，完成技术确认。周四的中美会谈和周五的四巫日是目前市场最为关注的宏观消息面。如果突破失败，311-312会是一个周线级别可以密切关注的区间支撑。
与此同时，如果我们看标普和道琼斯，虽然短期涨幅不小，但技术形态依然强势，日线级别沿着EMA 5天线持续上攻，只要收盘价不跌破EMA 5天线，向上动能依然可以持续。
至于选股方面，到底是成长股还是价值股，这其实是一个非常虚无缥缈的问题。第一，成长股有业绩支撑，即使估值贵也有价值。价值股赋予了新的成长属性，自然也有其表演的空间。第二，我只能说没有时间维度的投资或者交易都是“耍流氓”。
  • 如果短期的这波反转波段可以延续，短期科技股涨幅可能相比价值股会更猛烈，毕竟纳指之前一波10%以上的回撤，很多科技股要么腰斩要么膝斩。
  • 中期6个月到1年看，2021年经济复苏大背景下，市场共识主要还是认为价值股相比科技股会更胜一筹（此处为相对概念非绝对概念）。十年期国债利率未来预期将以一个加速度减小的状况继续上涨，在某些关键点位上（1.8%-2%），市场依然会拿它说事。那些未来预期过高，没有实际业绩支撑的成长股，中期将继续面临杀估值的考验。
  • 长期来看，科技依然是第一生产力，拥有颠覆式创新模式的公司是我们需要重点关注的品种。
本文仅作为研究分享并不构成任何投资建议！
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数据来源：
【1】https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20210317b.htm
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