在业绩巨亏、资本撤离、疫情等影响之下，影视行业仍然面临诸多挑战，影视行业自2018年延续至今的漫长寒冬期还远未结束。
来源：传媒内参
文/唐瑞峰
近期，多家影视上市公司陆续公布了2020年业绩预告。从业绩预告来看，在业绩巨亏、资本撤离、疫情等影响之下，影视行业仍然面临诸多挑战，影视行业自2018年延续至今的漫长寒冬期还远未结束。
电影公司“惨不忍睹”
最高亏损超60亿
根据最新披露的年报预告，2020年，19家影视上市公司，有15家亏损，只有4家盈利。整体来看，19家影视上市公司2020年合计净利润为亏损141.85-165.23亿元。
万达电影公告称，不考虑资产减值，公司预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损21.5亿元-24.5亿元，上年同期为盈利11.4亿元；考虑减值后，亏损61.5亿元-69.5亿元，上年同期为亏损47.29亿元。　
文投控股的亏损额之大仅次于万达电影，预计2020年度实现归母净利润为-30亿元到-35亿元，预计计提商誉减值损失17亿至22亿元，其中耀莱影城计提10亿至12亿元，都玩网络计提4.5亿至5.5亿元。
2021年1月29日，华谊兄弟披露2020年度业绩预告，预计营收13.03至16.29亿元，净利润亏损7.85至9.81亿元，扣非后净利润亏损7.4至9.25亿元。
中国电影则出现了上市首亏，预计2020年净利亏损4.65亿-6.75亿元。另外，受疫情、客户偿付能力等因素影响，项目回报期延长、投资项目减少等问题导致，新文化2020年扣非后预计亏损12.2亿元至 17.2亿元。上海电影预计亏损3.8亿-4.56亿；金逸影视预计亏损4.56亿元-5.76亿元。
电视剧公司影响较小
优质内容推动影视公司增长
不过，在疫情影响下，也有影视行业公司盈利，优质内容产品使得一些影视公司在疫情之下实现增长。光线传媒是目前披露了年报预告的电影公司中唯一一家盈利、且唯一一家在近几年未亏损过的电影公司。2020年，扣除非经常性损益后，光线传媒的净利润为1.7亿至2.4亿元，但同比下滑了72.28% - 80.35%。
华策影视则在2020年扭亏为盈。公司预计2020年归属于上市公司股东的净利润达3.75亿-4.25亿元。其业绩预告显示，公司2020年度电视剧开机17部573集，比上年同期多112 集，取证10部，播出13部。知名剧集包括《外交风云》《爱情公寓5》等，《以家人之名》则“成为芒果TV收视冠军”。

芒果超媒预计2020年净利润大幅增长：预计归属于上市公司股东的净利润为盈利19亿-20亿元，比上年同期增长64.32%-72.97%。公司业绩预告称，《乘风破浪的姐姐》等热门综艺和《以家人之名》等热播剧集有效带动公司广告收入和会员收入增长。
相对电影公司，电视剧公司受影响相对较小。从盈利的影视公司来看，有三家都是以电视剧业务为主。祥源文化预计盈利0.13-0.18亿元，鼎龙文化预计盈利0.18-0.26亿元。表现最好的是华策影视。2020年，华策影视全年净利润预计3.75-4.25亿元，扣非净利润预计3.09-3.59亿元，是所有影视公司中最高的。
退市新规发威
有人欢喜有人忧
2020年12月30日，备受关注的沪深交易所退市新规正式发布，全面修订了财务指标类、交易指标类、规范类、重大违法类退市标准，被市场形容为“史上最严退市制度”，并于发布之日起正式实施。
随着年报和业绩预告的陆续披露，据不完全统计，已有近50家上市公司发布可能被实施退市风险警示的提示公告，被称为史上最严的退市新规威力初显，一些影视上市公司不得不面临退市风险。
数据显示，*ST当代股价已从2018年巅峰时期的23.6元/股，跌至目前1.2元/股，总市值已不足10亿。而公司2020年三季度累计净利润亏损已超过8700万元，若2020年全年度仍然亏损，*ST当代即将被退市。
1月28日，在连续数个交易日跌停后，长城影视（*ST长城）的股价最终定格在0.46元。按照深交所规定，因连续20个交易日收盘价低于1元，长城影视将被终止上市。
新版退市新规已落地超过1个月，对比旧规定，新退市新规将财务标准由连续3年或4年亏损即退市变更为扣非前/后净利润为负且营收低于1亿元，将被ST，连续两年则终止上市。
若按旧规定来看，连续两年亏损的万达、欢瑞、北京文化、新文化均将在2021年被ST，次年若未扭亏则将退市；连续三年亏损的华谊、唐德影视在2021年就将退市，但新规出台，也给了一些影视公司喘息的机会。
华谊兄弟2018年、2019年已经连续亏损两年，如果按照旧规，连续三年亏损即退市，华谊2020年的业绩压力就非常大，但是新规实施后，即使2020年净利润亏损，华谊兄弟仍然安全。
按照退市旧规定，万达电影将在2021年被ST，但新规给了万达电影喘息的机会。日前，公司董秘在回答投资者提问时表示，根据公司最新披露的年度业绩数据以及深交所于2020年12月31日公告的《深圳证券交易所股票上市规则（2020年修订）》新规规定，公司不存在*ST风险。
资金链危机叠加亏损
被迫还债卖身易主
早在2018年11月，在收购东阳曼荼罗及旭航网络失败后，骅威文化的控股股东决定将控制权转让给一家成立不到20天的公司——杭州鼎龙。
2019年2月，慈文传媒发布公告称，江西省出版集团公司全资子公司华章投资将成为公司控股股东，江西省人民政府将成为慈文传媒的实际控制人。
自2018年以来，影视上市公司便从过去每年动辄实现数亿元甚至数十亿元净利润的状态中迎来巨大反转，大幅亏损成为普遍状态，资金链危机叠加业绩亏损，影视公司被易主的现象在去年也更加密集。
2020年5月，*ST中南公告称，江阴澄邦企业管理发展中心以3.51亿元的价格取得公司原控股股东中南集团持有的3.40亿股股票，占公司总股本的24.50%。公司称，相关司法拍卖成交信息已经江苏省江阴市人民法院执行裁定确认后生效，并已于2020年5月15日完成过户。
2020年9月，新文化在股份转让完成及表决权委托生效后，拾分自然合计拥有上市公司约1.40亿股股份的表决权，占上市公司总股本的17.38%，拾分自然系由自然人张赛美控制，因此，上市公司实际控制人由杨震华变更为张赛美。
2020年10月，委身浙江国资企业浙江易通数字电视投资有限公司后，唐德影视的实控人正式易主。
疫情影响下，影视行业营收压力短期难以缓解。影视行业有望向头部集中，行业预计，疫情过后全国影院或将加快出清，而头部公司历经寒冬后，集中度在本次行业加速中持续提升。
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