上次讲过股票推荐: 现在是投个股的好时代今天讲除了股票以外的投资。
先说地产。
纯赚租金不升值的房子，近期不打算碰。
当房东太费劲儿。半夜水管爆，周末马桶堵，糟心事一堆。扫个雪不及时还要上庭。烦死人。度假也不心安，找管理公司也不行，还是事儿多。
当房东另一大坏处是：现金流好的房子，租客大多是蓝领。接触多了，天天叨咕的全是鸡毛蒜皮，脱不了身出来，个人格局也变小，影响生活质量和运势。
疫情对地产的影响还没完全显现，失业的人去领救济金比平时还能多领个600块一周。下个月信用卡数据不会太难看。
但再往下就难说了。
特别是蓝州，赶人也赶不掉，一丢就要丢一年租金。好房子也可能有人破产急卖。
地产打算先不动，等个半年，再去人口流入州淘淘看。
最近买的最多的是Municipal bond。觉得满地是deal，特别是纽约。
2017年Hudson Yard初建，本来想EB5融资没融上，转而发了20多亿的muni，年化回报低得让人发指：5年的，年化1.2%多， 20年的，3%出头。还琢磨着这么低哪有人来买呢，结果一下子全卖完了。
现在纽约疫情严重，很多muni fund减持纽约新泽西等疫情严重地区的债券，觉得疫区政府没钱，credit变差。目前纽约的muni，5年的能上3%。什么税都不交，等于收益翻一倍，6%。
我还就不信纽约政府能破产了?看看州长，那么老狐狸，该哭穷的时候哭穷要资源，要到了资源偷偷藏着。他爸原来就是纽约州长，政治上的一套套玩得熟透透的。
等credit spread一下来，马上bond价格还上去，卖掉，多好。最不济，就持有到期，现金流稳定，本金安全，相当于6%年回报。还有什么能比的？
投资要投有convexity的，跌的时候跌的少，涨的时候涨的多。
PE，VC
投的几个还在capitalcall阶段。都是股债混合的。从2016年开始纯股权私募的高潮就过去了。独角兽上市一个跌一个。近期不要碰。
小项目融资
好多开发商在求爷爷告奶奶融资啊。现在这个时候，谁还借钱给开发商啊，一年30%的利率也融不到钱啊。
偶尔有first lien的债权项目，有足够抵押的，loan to value一半以下，最好能30%左右的，年10%回报的，还可以考虑考虑。
卖Vol
3月份真的是见证历史。
巴菲特说他活了80多岁，熔断只看过一次。然后转眼就让他多看几次。
3月份的市场波动率最高时达到了145%，是1895年来最高。巴菲特太年轻了。
这么高的波动率，值得卖vol，最好是稍长期的。短的容易爆。
3月买的structured notes，有的有二三十年利率，算是卖vol卖到了百年高点。
现在日本和欧洲都是负利率，能有较长duration久期，能提供稳定现金流的产品，都会被追捧，都要涨价。
外汇
没啥说的，long USD。之前涨好多了，最近联储印钱太多，上涨暂缓，之后美元还要升值。
现在不仅仅是美国国内发钱，全球别的国家也在和美国借钱，拿自己货币和美元换。美国牛逼的地方在于，钱印多了，把通货膨胀都输出到别的国家去，自己没事儿。
股票上次提过了。观点基本不变。今后起码一年半年内一股脑儿买大盘ETF肯定不行。要分行业，好的还是科技，医药。
还有，都说Never time the market。那是因为大多数人没能力time啊, 还能怎么办？能准确time的，谁不想time呢？
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