疫情时期有很多的疫情受益股,比如说著名的视频会议公司Zoom,比如说在线电子签公司Docusign,比如居家健身公司Peleton。这些股票从今年年初以来都翻了不知道多少倍了。
然而有一家公司Slack,按理来说也是疫情受益股,但是上市以后却一直跌一直跌,每次财报都是跌,好不容易涨上来,又跌下去。简直让人忍无可忍。
但是今天Slack涨了40%,市值从170亿美元彪升到232亿美元。原因是一则消息,SaaS公司的鼻祖Salesforce据说在和Slack洽谈,决定有可能收购Slack。
对应Slack的猛涨,Salesforce跌了5%,这算是跌了差不多一个Slack的市值,当然是Slack今天暴涨40%以前的市值。
这已经不是第一次Salesforce收购公司了。之前最大的一笔收购是去年以150多亿价格收购了Tableau,溢价超过50%。按照这个价格去考虑的话,Slack今天已经涨了40%,所以溢价空间确实不大了。
今天应该是Slack股东的好日子。之所以我用应该,是因为Slack上市IPO的价格就是40美元一股,所以Slack股东长期持有,经过了这个收购消息的加持以后,最终还是回到了IPO的价格。这期间有多少人进场,有多少人割肉我就不知道了。所以炒股有的时候是需要信仰的。
但是我必须说,虽然Salesforce是一贯以来都有买买买的传统。但是买Slack到底对Salesforce有什么意义,真的是不知道。因为即使在疫情最严重,对Slack最有利的疫情期间,Slack的每个季度的营收也从来都没有惊艳过,没有让投资人满意过。
而Salesforce收购Slack会不会给自己带来整合后的互补效应,我觉得还是需要存疑的。加之现在这个时间点,所有股票的溢价都挺严重的,按理来说不是一个好买点。

当然Salesforce有一个传统,一般只通过换股的方式来收购,然后定向增发一部分股票,换掉Slack的。这样一来,其实Salesforce自己的股票也是高估值的,所以用高估值的股票换高估值的股票,有点空手套白狼的那个意思。
这个招数不是总奏效。前几年LinkedIn要卖的时候,Salesforce就是这样出手的,出价比微软高,但是股票换股票。结果LinkedIn的创始人还是觉得现金更香,从了微软。

当时因为有传闻LinkedIn买了以后微软会和Dynamics结合,从而和Salesforce最核心的CRM业务直接竞争取得优势,Salesforce后来为了阻止这个收购还去欧洲告状了。当然最后也没有能够阻止这场收购。
不管怎么样,最后如果Salesforce如愿以偿的买到了Slack,结果可以参考去年收购Tableau以后的情况。具体来说,收购了Tableau以后Salesforce的股票就进入了长时期的盘整,在别的公司猛涨的时候它不涨了。
市场消化了消息后最终还是选择了向上突破,Salesforce最终还是猛涨起来。尤其是在今年加入道琼斯指数的关键一推,更是直接涨到了历史高价。
而收购不成功的话,Salesforce会不会涨下去不好说,起码Slack肯定还要跌回来。所以各位拥有Slack的股票的股东们,你们是不是要见好就收呢?
说到这里,不得不夸几句女股神Catherine Woods。旗下ARK基金在Slack股价表现很糟糕的时候持续不断买入Slack,禁不住别人去想,该不会知道内幕吧?当然,很可能内幕是不知道的,但是女股神团队强大的调查能力发现蛛丝马迹也不是不可能啊。
至于被收购以后会怎么样,业务是不是会更好的发展,这个问题,就不好说了。但是我想,以股票换股票的收购,在现在这个时间点上,对Salesforce是有利的选择。这个买卖多半不亏。
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