今天银行被锤，白酒被锤。

白酒被锤源自中金的一份报告。券商，尤其是A股的券商，很少唱空。2015年的时候，所谓200倍市盈率低估，目标价400倍市盈率的研报也同样写得出来。
中金刚来A股，有些水土不服，可能喝到了假酒，说小酒企的股价有泡沫。而赤水河仍然香（反正也喝不到）。谁敢说五茅高估？那是跟全国人（股）民为敌。
银行么，继续响应号召，让利实体经济。

上半年让利息，赶蹦着年底，该让本金了。
不过出问题的是债券，理论上银行是放贷的，债券的买家不一定都是他，还有跟我们股民一样的二级市场的债民。股民散户化比较严重，债民大多是机构，利益相关方的多是从业人员，或者叫金融民工。
从计划经济沿革下来，曾经的财政，银行，企业，正负是不分家的。财政需要钱，管银行要，企业要发工资，管银行要，还钱，那是正负的事。银行，那本来就是正负开的。

铁血朱相，背了一百口棺材，才让正企分离，财爸和央妈分家。

2003年，朱相离任时，完成了三件事，入世，银行业改革，国企推向市场。

快18年过去后，这每一件事又各自积聚出了新风险。
随着中国地产业的一路高歌猛进，地方正负的钱袋子越来越大，不过钱袋子膨胀的速度始终赶不上花钱的“野望”。

重庆曾经赖以成名的地方正负八大融资平台，推广到了全国。从国企破产甩卖员工下岗待退的困境中走出来，地方正负重回产业经济投融资的核心圈，也就用了十几年光景。

那是新中国历史上难得的民营经济茁壮生长的十几年。
骑行客在银行系PE的那会儿，各大银行最热衷的是做城投债，有正负的财政兜底，个人不需要担责，更不愁市场，是每一个对风险毫无意识的从业人员的最爱。
而地方正负的最爱当然是自家的城商行，听话，拿资金各种评审环节少，包过。市领导召集各行长开会的时候，把那些流程繁冗，贡献不大的四大行地方行的行长座次，排到了城商行后边，故意让他们脸上无光。
讲郑智，还谈什么风险？

讲风险，那就没郑智钱途可谈了！

肆万亿压制了银行和A股整个传统行业板块达7年，直到被小川离任前，号召居民部门加杠杆（买房）给解救。居民部门加完杠杆，才有了后来秧行大张旗鼓地去杠杆，这时地方正负都已提前上岸，2018年留下惨兮兮的就只有民企了。

今年，又是非常之年，抗疫特别国债现在看，还不大够地方“吃”。

这不，地方上的两家国企先做了出头鸟，试试水。
这两天，市场有评论，这波违约是“逃废债”，意即明明还得起，就是不还，比方说账上盈利几十亿，几亿的债券却要违约。

如果不是故意不还，那么只有两种可能。一假账，二做的账是真，但利润不是钱，不能用来抵债。
甭管怎么样，金融市场风声鹤唳，银行股草木皆兵。
不过临到收盘，上证的跌幅也就不到1个点，银行板块略超1个点，看着像是利用这波情绪，来个很有克制的“回调”，罢了。
这个月头9个交易日上证和银行都涨了差不多3个点，创业板经前几日连续回落后，涨幅只剩下1个多点。这么看，对于当前的债券市场风波，A股横眉冷对。望着天台上的稀客，内心的想法是，你们几年才上一次，果然是更容易腿软，哪像我大A一年最起码去几回，有时一个礼拜内连着来。。
令人印象最深的固收市场影响到股市的，当属2013年6月。那次最终搞崩了上证，刷出了1849鸦片战争底，后来据说是央妈经验不足，犯下了技术失误。

股市，不多几个响当当的腕儿，多来点技术失误，我们哪里捞得到便宜货呢？
当前的蓝筹估值，比那时只贵了15%，当然，时过境迁，资产规模膨胀了好几倍。

这两天如果只是开始，那么后边还得有人继续犯错。。
创业板单边上涨有过了，乌龙指有过了，IPO搅黄有过了，2013-2014的剧情到真是轮着上演，一幕都不少。

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