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内容摘要
1. Consulting Case 答题思路
2. M&A Case Study分析框架
3. M&A Case真题展示

4. 微信群讲座介绍
5. Case Interview 福利
十本Case Interview英文原版经典读物

Vault Guide to Case Interview
Columbia Duke等美国著名大学商学院Case Book
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Case Interview 答题要点分析
　1)总结和归纳问题
拿到问题后需要对问题进行归纳，这样使你有机会再次听到相关的信息，避免对问题的理解出现偏差。
    2)确认目标
咨询顾问在初次会晤客户时，肯定会对目标加以确认。即使案例中的目标是显而易见的，也经常会有可能存在另一个附带的深层目标或者其他隐藏的目标，所以需要确认：“目标之一是提高利润，是否还有其他我应该了解的目标?”如果面试官说“没有了”，那你就可以直接对号入座，如果有两个目标，需要分清主次，一一进行分析。
3) 提出澄清性问题
如前所述，提问的目的有：获取额外的信息，向面试官表明你不羞于提问，将单向的案例分析变成双向的对话。提问的要领是，最初的问题可以选取较为宽泛的开放性问题，但是随着案例分析的深入，将失去提出这类宽泛问题的权利(会给面试官觉得你企图诱使他替你解决问题)。提问也不是乱提问的，必须有针对性。
4) 拟定分析框架
这是面试过程中最难的一步，所以拟定分析框架前，必须弄清楚案例的类型，应该选择运用怎样的框架来分析和解决这个案例。其实有时候也不需要刻意提出一个框架，只要把你解题的主要思路告诉面试官，但必须注意不要思维跳跃，要一步一步下来，合理又有说服力。对于案例面试练习的越多，面试时候就会越得心应手。至于有些什么框架，请继续阅读下去。
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M&A Case Study 分析框架
  • 收购对象对于我们的价值value to us (financial performance, capacity/production,  customer base, sales coverage, channel resource, sourcing & distribution  network)
  • 我们管理收购对象的能力 ability to manage (JV/acquisition, equity structure, management  background等)
  • Legal, Financial, Management
  • 5C(Character, Capacity, Capital, Conditions, Competitive Advantage)
  • NPV计算，现金流
  • 投资回报率ROIC
  • 协同效应是否存在(产能增加导致成本下降?Product line更齐整?客户群更广泛?)
  • Risk (Culture? Tech Intellectual Property? Management Fit?  Regulation?)
（更多M&A Case Study知识传送门：【BRC|干货】咨询/投行竞争最激烈的M&A部门，面试中最难应付Case Interview竟然也有Framework可循！）
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M&A Case真题展示
  • Amazon收购Zappos案例
2009年7月23日，亚马逊（NASDQA：AMZN）宣布收购美国最大的在线鞋类零售网站Zappos亚马逊的支付方式为价值8.07亿美元的亚马逊普通股，外加4000万美元的现金和限制股，共计8.47亿美元。这无异于给国内略显萎靡的互联网行业，尤其是B2C这个领域打了一针兴奋剂。
  • Company Overview
Zappos创立于1999年，位于美国内华达州汉德森市，目前是全球最大的鞋类在线销售（B2C）网站。他的仓库储存了300万双鞋子、手袋、服装等，经营了约1000个品牌。进行交易前的2008年，Zappos的年收入超过6.3亿美元。
Amazon.com是一家以客户为中心的公司，客户类型主要为一下三类:consumers，sellers和enterprises。公司通过零售网站为消费者提供服务，并专注于客户的选择、价格和便利度。亚马逊是美国最大的在线零售商，每年的收入超过450亿美元。
  • Merge Deal Overview
下图是Amazon收购Zappos的timeline：
宣布并购协议：2009年7月亚马逊宣布已经达成了收购协议，以8.47亿美元收购Zappos。该交易的购买价是由1000万股Amazon普通股和4000万美元的现金和限制性股票提供资金的。
并购交易完成：2009年11月，亚马逊宣布已经完成了对Zappos的收购。根据交易前一周周五的亚马逊股价，该交易价值合12亿美元。
Financial Advisors：在并购交易过程中共有两家投行参与：Morgan Stanley和Lazard。
Rationale for the Deal：在交易宣布不就后，亚马逊向SEC提交了S-4登记文件，详细说明了双方进行交易的理由，内容如下：
Amazon认为该收购交易是增长Zappos品牌的一个巨大机会。收购后，Zappos还将保持其品牌和文化的完整，亚马逊将支持其作为独立公司的愿景。而Zappos则认为以当前交易价格出售给Amazon对于股东最有有益。
  • Valuation Methods Used
COMPARABLE COMPANY ANALYSIS: 用于估算Zappos的市场价值。为了进行分析，Morgan Stanley在电子商务领域查看了两个关键收益指标：前期EBITDA和收入。
DISCOUNTED CASH FLOW ANALYSIS: Morgan Stanley还根据DCF分析和计算Zappos股票价值范围。DCF模型通常用于投资银行交易，通过使用货币时间价值的概念来评估公司或资产，这近似于相关公司或资产的当前价值。
PRECEDENT TRANSACTIONS ANALYSIS:

HISTORICAL STOCK PRICE & NEXT TWELVE MONTHS (NTM) MULTIPLE ANALYSIS:

INTERNET BELLWETHER INDEX COMPONENTS

Morgan Stanley还调查了亚马逊和Zappos近期的交易记录以及进12个月的每股收益和EBITDA，以及基于目前NTM金融数据的股票价格。部分数据结果如下图：
讲座内容
1. M&A Case Study介绍
M&A 案例分析的考察重点能力是什么？
M&A Case的问题一般思考流程是什么？
M&A Case Interview在咨询公司面试过程中的地位如何？
Case Interview平时要如何练习？
2. M&A Case Study答题框架
解题过程中需要掌握的基本知识点
如何建立Case Study答题框架？
3. M&A Case Interview真实案例分析
4. Q&A
讲座结束后，同学可就咨询公司求职问题向嘉宾自由提问。
讲师介绍
D.W.
 SeniorConsultant at Mckinsey
麦肯锡管理高层
管理咨询业内顶级专家
Duke University毕业
主修Economics, Environmental Science, and Policy
擅长领域: capital productivity, M&A, diligence and diagnostic work， 
especially in technology, data, and analytics
报名方式
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福利领取方式
在BRC微信公众号后台回复
“麦肯锡”
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About BRC
Beyond Remarkable Consulting
是一家总部位于纽约金融区的
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数百位来自顶级投行，快消，咨询，时尚，奢侈品行业的精英导师均有多年从业经验，熟知美国各行业招聘流程与筛选标准。通过BRC的简历优化，面试培训，实习直通车项目，多名同学拿到Morgan Stanley, JP Morgan, KPMG, L' Oreal等定级公司的面试。
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