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今年的冬天可能比以往更冷，这让中国股市的投资者忙碌起来。
中国国家气候中心上月底表示，预计今冬将形成一次弱到中等强度的拉尼娜现象；通常在出现拉尼娜现象的冬季，中国寒潮冷空气活动频繁，中东部地区气温易较常年同期偏低。此前两次中等强度的拉尼娜现象出现在2008年年初和2010年年尾，其中在2008年中国经历了四次低温雨雪冰冻天气过程袭击，近三分之二省份受到影响。
今年拉尼娜现象的实际影响尚未可知，但是“冷冬”预期已经点燃投资者的热情。纺织股此前因疫情下出口疲软而股价不振、燃气股也因新能源受宠而遭到冷落，如今都在上演追赶模式。本月以来，中国股票在彭博全球纺织业指数80支成份股中涨幅居前；李宁和申洲国际股价本周创上市新高。中国燃气势创一年来最佳月度涨幅，新奥能源则迈向2018年1月以来最佳单周表现。
“冷冬的预期是整个行业面临的一个催化因素，可以看到由于近期天气转冷，安踏这些品牌的服装黄金周的销售十分强劲，”交银国际证券消费行业研究主管吕浩江表示，除了下游企业，纺织业上游的申洲等四季度产能利用率也高企，近期也有积极增加工人应对冬季需求。
继今年十一国庆长假“格外”冷、出现罕见的大幅降温之后，本周一股较强冷空气席卷中国北方，东北气温暴跌。伴随温度骤降，保暖服装需求升温。吕浩江称，安踏管理层在电话会议上表示，羽绒服和保暖服装的销售占到四季度销售额的50%。
超买
羽绒服制造商波司登本月已涨约四成，从事布料生产的互太纺织涨逾三成，李宁、安踏、申洲国际本月皆录得两位数涨幅，表现强于恒生指数同期约5%的上涨。不过，申洲国际和李宁在昨日股价创新高后，14天相对强弱指标均超过了70，显示短期超买；今日股价均有回落。
大华继显分析师袁肇锋表示，部分纺织股股价已经超过了疫情前的水平，但业绩增速并没有比疫情前高，显示市场情绪对股票的推动力越来越强。
燃气股方面，中国燃气本月已涨逾10%，新奥能源本周涨逾一成。西山煤电本月上涨近12%，大同煤业亦表现不俗。
中信证券在本月的报告中指出，今年燃气冬供的主要看点是冷冬情景下的量价弹性以及改革红利的释放，上游企业价格弹性更足，下游企业需求扩张确定性更高。该券商提供的数据显示，历年来10、11、12月单月气温每同比偏冷1摄氏度，单月需求增速或分别提升7、10、3个百分点，亦即11月用气量对气温最敏感。
国泰君安的报告称，拉尼娜将带来温度下降、降水减少的影响，届时不仅居民端用电量将有所增加，而且水的减少也料将提升火电发电份额，对煤炭综合消费需求有望超预期。
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