再度蠢蠢欲动

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“丫丫港股圈”

今天银行股再度蠢蠢欲动，轻微收涨，但没有像上次般把其他板块的资金大规模抽走。

而恒指呈现4连涨，上周受美股拖累所跌的坑已经被填回，气氛算是不错。

不过，物业股继续走弱，曾经提及的蓝光嘉宝（2606.HK）甚至跌回3月底水平，杀估值的情况非常恐怖，今年PE应该跌至约12x，下年已经是单位数。

由于公司增长主要靠收购，而从整个板块来看，未来增长靠收购都是跌得比较厉害，例如时代邻里（9928.HK）、雅生活服务（3319.HK）等。

相反，有较强内生增长的碧桂园服务（6098.HK）好像抗跌性较强。短期来看，接连众多物业IPO都未能提振板块情绪的话，下一个可能的催化剂只能是盈喜。

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恒指成份股中，药明生物（2269.HK）暴涨逾10%，主要在于管理层将2021年盈利增长指引从原本的40%上调至50%，而2020年/2022年则维持于30%/40%。

CDMO行业是强者恒强，药明生物在国内市场份额逾70%，短期内没有对手。

在全球市场上，相比海外巨头，由于公司背靠中国的工程师红利，因此净利率比他们差不多高近一倍，成本优势也成为了海外扩张的优势。

所以，行业本身已经增长非常高速，未来CAGR逾20%，而中国将更为迅速，有利龙头药明生物。

不过，这些好股都有一个特点，就是目前不太能用估值去衡量，而且每次上车机会，只有在公司配股或是受大市急跌而拖累的时候。

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此外，另一只恒指成份股，中联通（0762.HK）亦大涨逾11%，与其他电信股一样表现强势。

消息方面，主要是三大运营商均获批eSIM全国应用许可，eSIM或迎来大规模发展机遇。资料显示，当前eSIM技术已被应用于可穿戴设备，下一步将在车联网、工业物联网等电子产品中得到广泛应用。

值得留意的是，中联通将于晚上公布季报，有三点需要注意，一是在5g共享共建下，能否进一步减少资本开支；二是降费压力；三是产业互联网的增长。

另外，iPhone 12 系列作为开启5G元年的敲门砖，对营运商能带来什么重大影响也是必须观察。

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国泰航空宣布重组计划，将在全球范围内裁减员工8,500人，占整体约24%，其中5,300人为香港员工。

从社会角度而言，裁员进行重组无疑是少了一份承担，但就公司角度而言，这几乎是必然的事。

资料显示，今年前9个月，公司载运乘客人次较去年同期下跌83.2%，而载运货物量较去年同期下跌33.9%。至少在短期可见的未来上，航空业难以大幅复苏。

目前公司每月开支15至20亿港元，所以只靠公司早前宣布的总额400亿港元的资本重组计划，也是支撑不了多久，而进行重组后，每月实际也仅减少约5亿开支。

总结而言，长痛不如短痛，这样才能捱过黑夜迎来翻身的机会。

另一方面，人民币继续新高，也带动了国内三大航的股价。

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最后，天猫宣布10月21日，双11启动预售。

据报导称，今年双11比往年多了3天，消费者在11月1日就可以付预售商品的尾款，提前10天收到货。

这意味着，双11的规模一定再创纪录，而到时候预售数据说不定会带来短炒机会，有利阿里巴巴、京东、有赞、微盟或消费零售等概念股。

其中，最受资金青睐的圆通已经大涨逾10%，阿里也突破了300港元。

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