作者林菁扬，欢迎下载“华尔街见闻”APP，即时见证历史。
导读：金融市场商业地产抵押品的价值开始遭到质疑，最新评估数据显示，美国商业地产平均估值被削去27%。
一边是美国房价飞涨，另一边，疫情却让美国商业地产估值大打折扣。
富国银行披露的数据显示，由于美国购物中心、酒店和其他商业建筑受到疫情严重冲击，美国商业地产估值已较疫情前削去逾四分之一。
金融市场商业地产抵押品的价值开始遭到质疑。通过对4月1日以来116家难以偿还商业抵押贷款支持证券(CMBS)贷款的商业地产重新估值，富国银行发现这些地产平均减值率高达27%。
一般来说，借款人长时间难以偿还抵押贷款时，就会触发对抵押品价值的新一轮评估，并移交给专门机构处理贷款事务，后者可能最终代表CMBS持有人没收被抵押的商业地产。
酒店受到的打击尤其严重，如休斯顿的皇冠假日酒店本月估值为2590万美元，较2014年与CMBS交易捆绑销售时下降了46％。除了酒店之外，许多零售地产也陷入困境，强制封锁叠加经济疲软之下，零售地产租户一直在苦苦挣扎。
对于CMBS投资者来说，过去4年被打包成CMBS抵押贷款的平均“贷款/价值”比一直低于60%，即使需要扣押并出售房产以偿还贷款，也为投资者提供了很大的缓冲空间。然而这一缓冲正被日渐侵蚀，目前多房CMBS的平均“贷款/价值”比接近90%。
同时，各银行一直在提高拨备，以弥补今年可能出现的房地产亏损。今年二季度，美国各银行标记存在坏账风险的商业地产贷款数量激增。
不过分析人士表示，在目前的环境下，准确对地产进行估值非常具有挑战性，可能随时发生变化。美国银行分析师Alan Todd表示：“现在有太多的不确定性。可能会有非常高的误差幅度。”
分析人士称，未来几个月，估值可能会受到新冠病毒病例再次上升，以及更严格的封锁、隔离措施的严重影响。同样，如果经济复苏加快，地产价格也可能会上涨。
华尔街见闻APP已恢复服务
欢迎下载
继续阅读
阅读原文
关键词
地产
酒店
美国
商业地产
价值