科创板50ETF火爆申购，为什么我先不买？

本文来自“海榕财富风险投研”，作者海榕君，本文仅作研究使用，不构成任何投资建议，文中观点不代表英为财情Investing.com观点。

受美股大跌影响，昨天A股低开低走，沪深300 指数下跌1.19%, 创业板指数下跌 0.53%，昨天创业板指意外跑赢沪深300主要是因为欧洲疫情确定二次爆发，国内呼吸机龙头迈瑞医疗大涨 5.4%。整体看北向资金继续流出20亿人民币，流出最多的三家公司：沃森生物，贵州茅台，复星医药，最近2个月北向资金已经流出600多亿。

1. 市场不好的其中一个原因是余额宝利率不断上升

最近市场突然冷了很多，原因有很多，其中一个重要原因固定收益率在回升，余额宝利率从7月份最低的 1.35% 上升到现在的1.65% ，余额宝可以认为人民币市场化的存款利率，一般存款利率不断上升是对持有股票的投资者是不利的，美股可以长期维持估值高位，其中一个重要原因是他们的货币基金的利率长期为0.5%以下，甚至是接近于0。

数据来源：天天基金官网余额宝收益率

我在前期写过一篇文章：一文深入了解家庭资产配置，没有受过股权类资产的伤，就不知道“固收+”资产的好，这类尤其是适合稳健和年龄大一些的投资者，追求资产的稳定增长，同时这一类资产和股权类相关性不大。

“固收+”资产主要以债券为基础，再辅助定增，可转债，打新，小部分蓝筹股票为增益分量，最高可以达到10%到15%左右的收益。上半年不少投资者收益不错，下半年可以考虑放慢脚步，少量配置一些固收+资产也是不错的选择，以退为进。

2. 科创板未来是中国的纳斯达克，但是不建议现在买科创板基金，四只基金就是接产业资本的盘。

这两天估计大家的朋友圈被券商和银行的销售轰炸了，四只科创50ETF发行火爆，截至17:00，四只基金累计认购金额近千亿，其中华夏基金认购金额超400亿元。科创板在2019年7月22日正式上市，一般科创板新股上市1年以后解禁，通过下图你可以看到 20120年7月份有 3083亿的产业资本需要退出，最近发行的四家创业板基金全是被动型指数基金 ，没有基金经理按价值投资的方法负责管理，全是被动傻瓜买入。

再看看科创板的估值：科创50 现在的估值是 84.63PE , 7.67PB ,10.2PS ,科创板的估值远远大于创业板和主板，A股喜欢喜欢给新版块高估值，以后主板也会实施注册制，科创板没有稀缺性没有朦胧美了，估值就下来了。

从长期看，A股市场可以对标美股纳斯达克指数的就是科创50指数，纳斯达克有2000多家公司，我们通常说的纳斯达克指数实际上是指的是NAS100指数，纳斯达克指数可以长期牛市是因为它只记录NAS100指数的公司走势，其他2000多家公司有很多业绩是很差的，股价长期下跌，但是纳斯达克100指数是不记录的。

从资产配置的角度看，在科创50 跌到一个合理的估值以后是很好的投资机会，未来这个指数会有国内最有创新能力的公司，例如蚂蚁金服，寒武纪，京东数科，南微医学，以后我会再关注这个科创50指数。

高瓴资本A股新建仓位统计：

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