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新冠来袭，航空公司的日子都不好过，
6月15日美联航将其常旅客计划MileagePlus作为抵押物进行融资
。而近日达美航空同样公布了使用其常旅客计划Skymiles进行融资的方案。

在两家航空公司的融资方案中，都对自家的常旅客计划进行了介绍，其中不免包括过去经营的数字，及主要信息，他们的主要信息比较在下表中予以列出：

可以看出两家公司的常旅客计划都有将近40年的历史，拥有超过一亿会员。达美航空的年收入61亿美元比美联航的53亿美元略微好一点，两家公司的纯现金流则同比例的落后，分别是41亿和55亿美元。
两家公司的常旅客计划运营模式几乎是一模一样，都包括以下内容：
收入
建立一个子公司，“买卖里程”的收入：
情形一：乘客A注册了Skymiles会员，乘坐了达美航空的航班，获取了1500 miles，这时候达美航空就会向SMIP（管理Skymiles公司）购买这1500英里奖励自家会员。
情形二：乘客B注册了Skymiles会员，乘坐东航航班，但是选择将里程累积到了Skymiles计划，那么则是东航向SMIP（管理Skymiles公司）购买这些里程奖励。
情形三：乘客C申请了AMEX联名信用卡，通过信用卡消费获取了不少Skymiles，这些里程则是由于他们申请了AMEX 联名信用卡，银行掏钱从SMIP（管理Skymiles公司）买过来的。
那么兑换里程对于常旅客计划来说，
主要花钱点在哪呢？
97%的情况下，钱都花在了向伙伴航空公司购买奖励票位
兑换会员的旅行（比如delta里程兑换东航，大韩等）。而另外的3%的情况下，会员则会使用里程兑换非旅行兑换。

达美航空没有透露买和卖里程的价格，但是根据美联航的披露的信息大致估算，卖给银行的一万里程价格在100美元以内，可以说比大家想象的便宜的多。
回到融资的话题，一般用来抵押融资的都可以算作优质重要的资产，两家航空公司将常旅客计划作为重要、盈利的资产一般都由于他们的常旅客计划运营成熟：

1. 存在广泛、成熟的合作伙伴网络
，其中包括伙伴航空公司，银行等等，比如美联航的111家合作伙伴就分布在多个行业。

2. 成熟的忠诚度计划
，包括高级会员计划。达美航空、美联航都在文件中披露，他们的客户忠诚度极高，贡献了航空公司2/3以上的机票收入。而通过合理的设置高级会员的权益等方式，可以增大客户黏性。毕竟同样的情况下，高级会员会得到更多的关照，还是不错的。

3. 稳定的现金流来源
，只要会员在坐飞机、刷信用卡、在别的伙伴进行消费活动，都可以保证常旅客计划通过卖出里程有源源不断地获得现金收入。

可见两家航空公司的常旅客计划运营的多么的成熟。

说了这么多两家航空公司在融资活动中类似的行为，不得不承认两家航空公司的常旅客计划还是体现了公司的不同，比如在会员地理位置分布一点上：美联航一半的会员都居住在7大枢纽城市，其中包括数一数二的纽约、旧金山、洛杉矶等大城市。而达美航空则有点农村包围城市的感觉：

对于里程，你主要用来干嘛呢？
你有什么里程兑换，让航空公司大出了一次“血”呢？
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