昨晚,应该是何小鹏今年最开心最兴奋的一晚。
但同时也可能是一众新造车心生迷茫的一晚。
北京时间8月27日晚9点,小鹏汽车正式在纽约交易所挂牌上市,股票代码为“XPEV”,发行价格为美股15.00美元,正式成为继蔚来汽车、理想汽车之后第三家登陆美股市场的中国新能源车制造商。
小鹏首次发行99,73万股美国存托股(ADS),定价15美元,本次发行募集的资金总额约为15亿美元,发行数量与定价均高于此前预期。股东阿里巴巴准备认购2亿美元,Coatue认购1亿美元,Qatar Investment认购5000万美元,小米认购5000万美元,上述4家一共认购总金额达到4亿美元。
何小鹏创业生涯的第二春,如今算是迎来了开花的季节,同时也预示着“御三家”地位的正式落定。
而在新能源车企接连上市的局面下,几家欢喜难免有几家愁,那么愁的又有谁
截至8月27日收盘,蔚来报收每股19.88美元,市值达235.47亿美元;理想汽车报收19.38美元,市值达162.08亿美元。而小鹏汽车报收21.22美元,市值达149.60亿美元。
作为后来者,小鹏当前市值虽然相对落后,但是相比起两年前蔚来初上市时64.1亿美元的市值,当前小鹏的处境可以说是十分健康稳健。相信随着三者竞争进一步加剧,这之间的差距会进一步收窄。
今年年初,理想汽车大股东王兴曾有模有样地提出了中国车企“3+3+3+3存活论”。
分别是3家央企——一汽、东风、长安,3家地方国企——上汽、广汽、北汽,3家民企——吉利、长城、比亚迪,3家造车新势力——理想、蔚来、小鹏。
两个月前,李斌、何小鹏和李想三人破天荒地拍了一张合照,貌似是在密谋着什么“歃血为盟”的大茶饭。随后的两个多月,理想汽车和小鹏汽车又接连赴美上市,难免不让人猜测,这背后是不是缔结了什么联盟的关系?
某种程度上,王兴“3+3+3+3”的预言已经应验了四分之一。蔚来、小鹏、理想成功上市,为数不多的8家有销量的造车新势力当中,很难想象另外五家还有谁能够逆势反超。
对于王兴3+3+3+3”的预言中对蔚来、理想、小鹏的肯定,威马董事长沈晖曾表示:“愿意和王兴兄弟打个赌,请众网友做见证,威马一定会是Top3之一。”

但是,当前的威马D轮融资受阻,前不久联合创始人兼副总裁陆斌出走,仅凭上半年比小鹏多109辆的销量,很难让人信服他有这个胜算。再之,蔚来小鹏理想背后,是阿里美团腾讯等互联网大佬的资金支持,而威马背后,百度与之只有技术上的合作,要说成为金主爸爸,暂时还没有期望。
除了资本能力之外,产品线上威马也是与前三者完全不同的中低端路线,以至于在品牌形象上也较前者弱。在豪华品牌市场日渐下沉的境况下,威马的“便宜货”路线能走多远值得思考。
而剩下几家哪吒、爱驰、云度、零跑之流,就更加一言难尽了。

显然,新造车Top3格局已定,威马想跻身前三基本是无望了,但是留在第二梯队当个凤头,带领几家默默无闻的新势力挣扎一番,还是能扬眉吐气一阵的。
作为蔚来、理想之后的第三人,小鹏15亿美元的募资规模超过了理想汽车7月末10.925亿美元的IPO募资额,也超越了蔚来上市时10亿美元的募资规模。
蔚来发行价每股6.26美元,理想为11.5美元,小鹏预期每股定价区间为11-13美元,而最终发行价为15美元。
两年前的蔚来可以说是逆势上市,“生不逢时”,市场对其不看好的声音纷纷扰扰,但恰恰是在这样窘迫的环境下坚持至今,拔得头筹,才更突显出蔚来的市场实力。如今小鹏则恰恰相反,它“生”在了新能源汽车品牌最好的时代。
这一年内,特斯拉股价涨了9倍。
在全球股票市场流动性泛滥的大环境下,面向未来有巨大发展潜力的科技企业尤其成为资本眼中的香饽饽。特斯拉的大涨就是最好的证明。
在电气化的浪潮下,电动汽车股票估值远高于传统汽车股票已是资本的共识。
七月上旬,丰田市值第一的地位被特斯拉大幅反超。而截至8月26日收盘,蔚来报收每股20.44美元,市值达到242.1亿美元;理想汽车报收23.38美元,市值达到195.5亿美元。在中国上市整车企业中,蔚来和理想的市值分别位居第三和第五位,超过了广汽、东风、长城等一批传统车企。
另一边厢,上汽集团今年上半年净利润84亿,同比下降39%,与此同时,蔚来本周内股价涨了30%多,理想甚至涨近50%。
在传统汽车板块短时间难以提振的环境下,8月28日,蔚来又披露股票增发计划,拟增发7500万股美国存托股份(ADS),承销商可超额增发1125万股。公告中披露,所募集金额将主要用于增持蔚来中国股份,行使蔚来中国的股份回购权,自动驾驶技术的研发以及全球市场的扩张。根据招股书内容披露,总融资金额在14.97亿至17.22亿美金之间。
传统车企流失的资金正在通过金融市场源源不断流向造车新势力
传统势力在市场规模见顶和疫情冲击下勉力维系,另一边厢新势力却高歌猛进,像极了一个变革时代下权力的交替。
历史上,危机往往是瓦解上一个时代的催化剂,并成为新事物萌芽的温床。而眼下,造车新势力的温床已经逐渐形成。
温床之上,蔚来、小鹏、理想的呼声越来越高。
甚至有媒体设想,“蔚小理”会不会成为中国的BBA?
首先,在豪华感和价格定位上,“蔚小理”一定程度上已经与BBA有了交集,但是从目前的产品定位上,蔚小理相对来说更多还是更关注中产消费的实用性,尚未触及到BBA所在的百万豪华定位。从产品定位的角度来考虑,在电动汽车尚未能真正与燃油汽车平起平坐的市场环境下,“蔚小理”十年二十年内目测不会去试探百万级超豪华的定位,自然也就很难说完全对标BBA。
即使假说三者有了这样的想法,产品线上覆盖了BBA的产品线,但是罗马终究不是一天建成的。
目前,迅速膨胀的市值是风投对其“蔚小理”前景的信赖,但BBA之所以成为了国人心中不可替代的豪华车符号,那是经过90年代至今二十多年市场积淀的。所以,“蔚小理”要成为BBA级别的存在,起码还要十年二十年的市场认可。
适当鼓励可取,但盲目捧杀大可不必。
比起对标BBA,倒是另一种类比手机圈的观点更加精妙。
有业内人士认为,“时下国内新能源汽车行业的格局,像极了2010年时的手机圈。”特斯拉就是苹果,蔚来小鹏理想等自主造车新势力就相当于华为小米oppo等国产手机品牌。燃油车向新能源的转变,就相当于按键功能机向大屏智能机转变的过程。
稍微不同的是,随着智能机的普及,按键功能机消亡得又快又彻底,而当前新能源的普及却仍然存在不少阻力。或者说燃油车和电动车并不会形成非此即彼的局面,而将进入长期共存的状态。
10年过去,曾经兴盛如中兴、酷派、HTC、诺基亚都日渐淡出了消费者的视线,新潮如一加、努比亚想努力异军突起,但无奈市场基本都被华为、小米、OPPO、VIVO瓜分了。
这景象就像是三五年间一批批倒下又零星冒泡的新造车,以及某些停工停产,产品贫弱滞后的传统车企。至于“蔚小理”三者谁是“华为”,谁是“小米”,谁是“OPPO、“VIVO”还有待市场评判。
如此类比来看,未来瓜分国产新能源市场者,或许仍将是眼前兼具融资能力和产品力的“蔚小理”。
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