过去的两个交易日，可能是一年多以来特斯拉的大空头们最开心的时光了吧。

因为，特斯拉股票终于跌了。

9月2日，特斯拉股价延续了前一个交易日的下跌趋势，跌幅高达15%，创五个多月最大跌幅。在下午的交易中，特斯拉的股价下降了6.8%，至442.8美元。

一年多以来史无前例的暴跌，是马斯克的偶像光环黯然失色了么？特斯拉的暴涨神话就要终结于此了吗？

真相看似没有这么简单。

去年6月特斯拉股价最低点是177美元，上周五，拆股前的特斯拉报收2213.4美元。

14个月内，特斯拉的股价飙升了1400%！

按2019年特斯拉3580万美元盈利计算，其市盈率高达12932倍。即便按2020年末预期盈利计算，其动态市盈率依然达到1262倍。

周五收盘后，周日拆股正式生效，按1：5的比例拆股，拆分后特斯拉股价变成了每股442.68美元。

拆股生效的第一个交易日（9月1日），特斯拉再再再度大涨12.57%，报收498.32美元，特斯拉的市值一度超过了4643亿美元（约合31606亿元人民币）。

同时，马斯克身价暴涨117亿美元，超越了扎克伯格，身价达1154亿美元，跻身富豪榜第三，仅次于贝佐斯、比尔盖茨。

不过，特斯拉飙涨的神话终于在1日接近收盘时按下了暂停键，下跌趋势显现。

在刚刚过去的两个交易日内，特斯拉股价分别下跌4.67%、5.83%，其中2日盘中跌幅一度超过15%，创五个多月内的最大跌幅，截止9月2日收盘，特斯拉报收每股447.37美元。

从498.32美元到447.37美元，意味着特斯拉在两日内蒸发了一个通用汽车的市值。

一众做空特斯拉的空头们终于能得到一丝丝安慰了。

有分析认为，特斯拉股价雪崩可能有两方面的原因。

一是9月1日特斯拉表示计划发行50亿美元新股进行再融资，给人一种高位减持割韭菜的感觉；二是仅次于马斯克的特斯拉第二大股东Baillie Gifford进行了套现减持，持股比例从二月7.67%下降至8月末持股4.25%，这一点尤其打击投资者的信心。

但是Baillie Gifford表示，减持是为了避免客户投资组合过于集中某只个股的“被迫”减持，仍有意未来多年保持重要股东地位。

分析机构Elazar Advisors的分析师也表示：“在市场对拆股做出了非常强烈的积极反应之后，该公司最近进行了股票增发，还有大股东出售手中的特斯拉股票。在经历了大涨之后，人们开始抛售股票从而套现获利。因此特斯拉有一个交易日股价下跌，这是正常现象。”

可惜，空头的快乐又要落空了。

简而言之，市值两倍于丰田的特斯拉，偶尔下跌一下没什么值得大惊小怪的。俗话说烂船还有三斤钉，更何况特斯拉是一艘不断进化的“星舰”。

当一只股票涨到一定程度，高企的股价会影响股票的交易量影响投资人（尤其是散户）的购买欲望，让交易投资都变得清淡甚至停滞。

这种情况下，公司就会考虑将股票拆股，分割股票后，股东权益不变，公司的总市值也不变，将有利于扩大投资者基础，吸引更多投资者参与，增加交易量和流动性，且能激励每股股价急升。

这也是特斯拉在这个时候选择拆股的原因——对于一家上市公司而言，拆股意味着公司对自身乐观的资本愿景，以及更大的上升空间。

尽管拆股计划并没有改善公司的基本面，但就目前而言，投资者买入或持有该公司的股票是正确的，因为8月上旬拆股计划公布至本周一，特斯拉的股价已经上涨了80%以上。

虽然无数投资者觉得特斯拉真香，但多数分析师仍然对此持冷漠态度。

财经信息供应商FactSet调查了36位分析师，只有7人(19%)对特斯拉股票的评级相当于“买入”。其中只有一位分析师——Jefferies的分析师Philippe Houchois给出的目标价（500美元）高于特斯拉周一的收盘价。

同时也有分析指出，与传统车企相比，特斯拉缺乏市场检验和沉淀，投资者看中的更多的是特斯拉在造车之外属性，现有的4000亿美元的市值，其实仍有很多水分可挤。

四千亿市值背后真的满是泡沫吗？还是因为大空头们的风向影响呢？

比起看不见的泡沫，迅速飞涨的特斯拉背后的“硬核”却是看得见。

对于即将抛售高达50亿美元的股票，特斯拉表示将“用于进一步加强资产负债表以及一般公司的用途”，这其中透露的是特斯拉远无止境的扩张野心。

6月，特斯拉在一份公开文件中表示，希望最早从今年第三季度开始在美国西南部建设一座大型汽车装配工厂，8月上旬，特斯拉奥斯汀超级工厂正式动工，特斯拉为买地花费了将近1亿美元。

7月，马斯克表示将在中国以外的亚洲地区再建一座超级工厂，但目前还未透露具体位置，有可能是日、韩。

近日，有消息称特斯拉目前已经获得一份牌照，将允许该公司在西欧范围内提供电力供应，特斯拉还一直在询问德国消费者是否会接受特斯拉向他们的汽车提供供电服务。在众多顾问和能源产业的高管们看来，特斯拉可能会通过前述一系列举动、并与1-2家机构合作，从而在德国成立电力公用设施。当地时间本周三，马斯克已经正式与德国经济部长Peter Altmaier会面，其中必然少不了这个话题。

9月2日，特斯拉上海超级工厂公布新车型先期启动项目的环评报告，这意味着上海超级工厂将启动Model Y的前期生产准备工作。

事实告诉我们，特斯拉飞涨的市值背后，不只是马斯克的科技狂人偶像光环，在不断打开特斯拉新局面的工作上，特斯拉一步都没有懈怠。

此外，9月22日，特斯拉将举办电池日，届时大概率少不了一些对投资市场利好的技术，显然，下一轮飞涨不久之后又要来了。