美股财报季拉开帷幕，华尔街上周率先公布的二季度业绩十分抢眼：此前疫情导致的融资热潮推动花旗、高盛和摩根大通的市场收入创下金融危机以来的新高，比2019年同期几乎翻了一番。但巨大的交易利润背后，同样值得瞩目的是激增的坏账准备金。据报道，华尔街四大行在第一季度拨备200亿美元的基础上又增拨了300亿美元，目前持有的不良贷款准备金规模已经超过金融危机最严重的时期。如此未雨绸缪，是否意味着美国经济的未来走势仍不乐观？一切都取决于病毒能否被控制以及政府采取的行动。上方扫码/文末“阅读原文”可直接订阅商论享受限时特惠！
《经济学人·商论》七月刊
《美国之窗》（A window on America）
银行与经济
美国之窗
经济混乱不堪之时，华尔街银行录得巨额交易利润和巨额坏账拨备
要想了解美国在其现代史上最不寻常的时期之一经济状况如何，银行是个不错的起点。包括摩根大通、花旗集团、富国银行和高盛在内的最大的几家银行刚刚向投资者公布了最新数据。它们的资产合计达数万亿美元，与大量受疫情打击的家庭和企业有业务往来。这传达出的信息就是在“民生街”（Main Street）遭受苦难之时，华尔街欣欣向荣。
疫情爆发时市场崩溃，但美联储开始购买政府债务，并承诺购买包括公司债在内的各种私有资产。股票和债券价格飞涨，因封城而面临收入不足的许多公司连忙筹集资金，主要方式是向投资者发行新债券，但也出售股份。今年到目前为止，全球融资总额约为5.4万亿美元。
这让华尔街大赚意外之财。第二季度，花旗、高盛和摩根大通在资本市场的收入创下全球金融危机以来的最高水平，比2019年同期将近翻了一番。仅存的两个大型独立投资银行之一的高盛收入大增41％。一如往常，它马上就把更多的钱发给了员工。35％的薪资增长意味着它们那些宽容但长期饱受煎熬的股东只看到了2％的利润增长。
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