原创:赶海人
来源:势场(ID:shichangcaijing)
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是故禹以四海为壑。今吾子以邻国为壑。
——孟子  
2019年12月,武汉市部分医疗机构陆续出现不明原因肺炎病人。2020年1月23日10时起,武汉封城。中国遇到了一个前所未有的艰难开年。
此刻的美国,一片祥和。中美第一阶段经贸协议签署仪式1月15日在美国白宫东厅举行,川总持续不断地通过推特吐槽全世界,世界银行预测美国2020年GDP将继续稳步增长。
欢乐的集会
而如今,2020年已经过半。
4月14日湖北除武汉以外病例清零,4月26日,武汉市在院新冠肺炎患者清零。同时截至7月6日24时,我国现有确诊病例403例,我国疫情防控向好态势进一步巩固。
世界银行认为,2020年中国也许将是全球仅存的实现经济增长的国家之一全年GDP预计增速为1%。
反观大洋彼岸的美国,早已成为新冠疫情的全球“震中”。7月5日,美国单日新增新冠肺炎确诊病例的“七日平均值” 达到了48640例 ,连续第27天创下历史新高。世界银行最新发布的《全球经济展望》报告预测,美国2020年的GDP增速为-6.1%,较年初预测下调了7.9%个百分点。
川总的“重启美国计划”深深笼罩在疫情第二波扩散的阴影下,加之5月底突发的“弗洛伊德事件”的发酵让混乱的美国雪上加霜,而11月的总统大选势在必行,美国下半年的政经形势继续充满未知。
美国国家经济研究局(NBER)6月初公开表示,美国经济自今年2月起,结束了长达10年的经济扩张周期,正式步入衰退。神一般的开头,活生生演变成神经病一般的现况。
A
美国上半年的经济究竟有多差?数据自会说话。
证据一:失业率居高不下。
美国劳工部7月2日公布的就业报告显示,6月美国失业率为11.1%。公布这一数值的同时,川总居然立即在社交媒体上发文:“伟大的就业数据!”
11.1%的失业率居然也能称颂?在川总眼里确实如此,他“自夸”道:这是我们国家有史以来,月度新增就业最多(的一个月)。他没有对媒体提及的是,2019年4月至2020年2月,美国的失业率从未超过3.7%。
他的自夸得到的只有无情的讽刺。美国国会预算办公室(CBO)最新预测,到2030年的未来十年,美国的平均失业率或将达到6.1%。
美国劳工部披露的另一个数据同样狠狠的打了川总一巴掌。6月份美国永久性失业人数达到了近290万人,比上月增加了58.8万人,增幅创下2009年初以来的纪录。
与此同时,申领救济金人数节节攀升。截至6月18日,受疫情影响申领救济金人数累积超4500万人,这是美国自1948年有记录以来的最高统计数据。截至6月中旬,美国申请失业救济人数达到近143万人,且持续申领救济的人数仍高达1929万,均高于市场预期。
为了阻挡领取失业金人潮,佛罗里达州“巧妙”地让政府网站变得极其难用
证据二:企业破产数字激增。
目前申请破产的美企主要集中在日用消费、服务业和能源领域。疫情和石油价格战造成的能源行业危机是大批美企走向破产的两个主要原因。
美国百年百货公司内曼马库斯、彭尼百货、折扣百货公司运营商Stage Stores均未能抵御疫情带来的冲击。
美国破产法庭数据显示,5月全美共有522家企业申请破产保护,同比猛增48%,环比增速达到28%,创出2011年5月以来最高水平。如果美国政府的扶持政策不能快速发挥作用,这一波破产潮可能会继续蔓延。
证据三:国际贸易停滞。
生产消费停滞、企业经营困难的传导效应也体现在国际贸易上。美国商务部数据显示,4月美国商品和服务贸易暴跌至近十年来的最低水平。5月份进出口环比继续下跌,进出口总额降至3436亿美元,为2010年4月以来最低。
证据四:财政状况迅速恶化。
在2020年财年的前8个月,美国财政开支预计超过3.9万亿美元,较去年同期增长9120亿美元,增速超过30%;财政赤字总额达1.9万亿美元,远超去年同期的7390亿美元。
根据美国国会预算办公室预计,到2020年财年结束,美国的财政赤字可能高达2.7万亿美元,大幅超过上次经济衰退时创造的记录。
财政恶化导致联邦债务快速增加。2019年底,美债规模已经达到23万亿美元,超过2018年美国国民生产总值2.5万亿美元。“欠钱容易还钱难”,这就是当下美国所面临的状况。
数据显示,美国联邦债务规模目前已经接近26.5万亿美元,美债规模迭创新高。流动性的闸门易开难收,美国所欠下的债务,已经到了“无力还清”的地步。
证据五:股市大起大落。
股市被认为是经济的“晴雨表”,今年美国股市的“大涨大跌”充分体现了美国经济的不确定性。
3月经历了4次史无前例的大熔断后,美联储迅速降息并开启无限制量化宽松政策,印钞机疯狂吐钞。纳斯达克指数在6月10日刚创下历史新高,随美国疫情爆发,股市迅速回落。美联储激进的货币政策导致的美股大涨终被证明是股市“表面繁荣”的虚幻泡沫。
上述五大证据,真实展现了美国经济状况之差,前所未有。
但我们不得不说,美国经济距离崩溃,还离的很远。这些年来,“美国崩溃”的传闻总是不绝于耳,但美国政府总有办法把它压下去。
B
3月27日,美国在财政政策上,推出了“史上最大规模”的经济刺激法案。也称“2万亿美元经济刺激计划(CARES法案)”。
该法案加总后的规模达到2.4万亿美元,占2019年GDP比例超过11%,是二战以来美国最大规模的一次救助法案。法案的核心就是通过多种刺激手段“稳信信心”。
虽然因为朝野多方博弈+川总深重的私心,这份救市计划姗姗来迟,但终于是有了。要知道,上一笔来自联邦的疫情响应资金,仅83亿……
这份2万亿美元规模的经济救助计划主要内容包括:给符合收入标准的美国人发放现金补助(每人1200美元);大幅提高失业保障,延长失业补助至4个月(每周增加600美元);为小企业提供约3500亿美元援助贷款;为受损失严重的企业提供约5000亿美元援助贷款或贷款担保(例如航空公司);为医疗系统提供约1000亿美元援助;为地方政府提供约1500亿美元的财政援助基金。
不过呢,4月6日,前副总统拜登的首席经济学家贾里德·伯恩斯坦发表评论称:“批准法案并不难,但执行起来可要难得多。”
确实,执行很难,比如下面两条新闻。
NBC新闻报道:很多美国人拿不到经济刺激法案中的现金补助支票

冰火两重天
才一两个月不到,“2万亿美元”中的中小企业援助计划资金就快速耗尽了。4月24日,美国政府再次推出4834亿美元的《薪资保护计划和医疗保健增强法》。
为稳住基本经济发展不掉,5月4日,美国财政部宣布计划在二季度发行2.99万亿美国国债,用以制服政府在应对新冠疫情方面的支出,并在三季度再增加6770亿美元的贷款
美国的财政政策核心就是四个字,我给你钱。
发钱的对象聚焦民众和企业。由于普通美国人没有存钱习惯,那就简单粗暴只直接发钱,发钱还不够,那就延长失业补助。企业运行不好,那就疯狂“撒币”,你敢申请,我就敢发。
民心稳,企业稳,资本市场就稳,这是美国经济不会崩溃的第一个原因。
C
为了上述政策能顺利施行,美联储上半年在货币政策上开启疯狂印钞机。
美联储肩负着保持宏观经济稳定和维持金融稳定两大职责,向来和政府有所隔离。但为了救助被新冠摧毁的美国经济,美联储不得不和美国政府紧密携手,共同支撑美国经济发展。
是的,美联储合作的对象是美国政府,而非川总

3月3日和3月15日,美联储分别紧急降息50个和100个基准点,美国利息降至0%-0.25%的“零区间”。降息的做法相对增加了资金和市场的流动性,提前为经济衰退做好了准备。
但这次的降息规模也是空前的,即便是应对2008年次贷危机,美联储的单次最大降息幅度也止步于75个基点。
3月15日,美联储启动7000亿美元的大规模量化宽松计划,8天之后(3月23日),开启“无上限”量化宽松货币政策。这一政策短期内有助于防止股市崩盘,为维持金融市场稳定,并为急需支持的企业和金融机构“救急”。 
除了降息及量化宽松计划外,美联储还密集出台了系列配套货币政策措施。
3月17日,重启创设于国际金融危机时期的商业票据融资机制(CPFF),重启一级交易商信贷机制,这一政策有助于购买企业在商业票据市场发行的短期债务。通俗的说,就是绕过银行,直接给企业放贷输血。
3月18日,启动货币市场共同基金流动性工具,向投资级企业债券市场推出一级市场公司信贷工具和二级市场公司信贷工具,重点为企业融资提供流动性保障,直接买入投资级企业债以缓解流动性紧张。
3月26日,存款准备金降至零,从而向市场注入更高流动性。但这一做法,也将美联储稳定维持工具使用到极限。
当然,美联储手头还有其他牌可以打,比如使用定期拍卖便利工具,重启定期资产抵押贷款工具,在充分确保信贷风险最小化的前提下,请求国会授权购买一定数量的投资级公司债等。
6月8日,扩大“主街贷款计划”(Main Street Lending Program),降低最初规定的最初贷款额度,同时提高可借贷的最高额度,此外贷款偿还期限延长至五年。
美联储的系列政策,从各个角度提供了信贷可用性,虽然未必能完全解决经济衰退,但能有效防止疫情对经济对短期冲击演变为经济大萧条。
美国的货币政策核心还是四个字,疯狂印钞。
一方面把银行手里的钱全部投放市场,管他什么存款,另一方面对市场还需要的钱开启印钞模式。这是美国经济暂时不会崩盘的另一个原因。
总结一下。美国财政政策和货币政策实现的完美配合,稳定了美国经济。“史上最大规模刺激法案”疯狂发钱,美联储频繁“直接下场”疯狂印钞,体现出美国政府和美联储对推动经济复苏,刺激经济发展的决心。
这究竟是怎么做到的呢?
D
货币超发最大的危害是货币贬值,通货膨胀,无形掠夺货币持有者的资产,默默侵蚀货币持有国的财富。
解放前的国统区,金圆券大量被投放市场,老百姓购买一盒火柴要提着几箱子金圆券。2018年8月,委内瑞拉由于货币超发,一公斤的西红柿价格约为500万玻利瓦尔(委内瑞拉货币)。
美国却一点也不怕通货膨胀。得益于战后以美元为中心的国际货币制度,美国可以为所欲为的疯狂印钞发钱,因为,他的痛苦将由全世界各国共同分担。
知乎用户“IT锅炉野野”用了一个浅显的例子作了解释:
有2000个鸡蛋和2000美元,1000美元是美国的,1000美元是其他国家的,本来是一美元一个鸡蛋。现在美国多印了2000美元,那么市面上一共就有4000美元,鸡蛋就变成了两美元一个,此时美国手里一共拿着3000美元,可以买1500个鸡蛋,而其他国家手里还是1000美元,但是只能买500个鸡蛋了。羊毛就是这样被剪走了。 
对发展中国家人民来说,勤劳干活,也只能温饱,可创造的财富就这么被美国赤裸裸的拿去享受了。甚至它们被美国剪走的,还不止于财富。
美国开动印钞机的蝴蝶翅膀,使得经济脆弱的发展中国家相继陷入崩溃,成为了阿拉伯之春的重要诱因之一。最终导致超过140万人死亡,并给基础设施造成近1万亿美元的损失。
身为世界经济第二大国、世界工业第一大国的中国,也不能免俗受到影响。为了应对应对美国带来的金融危机,不得不启动了一揽子计划,坊间俗称“四万亿计划”,中国的房地产价格从此开始一骑绝尘。
当然,美元超发并非高枕无忧。以3月为例,与之伴生的是美国股市的4次熔断、7天大跌以及9天暴涨,自此,网上盛传一个不断更新版本的“股神”巴菲特与熔断有关的段子。
美国这种无底洞式的经济刺激措施和“直升机”撒钱措施,直接的恶果是抬高了政府的债务率和赤字率,隐形的恶果是可能刺激高杠杆投机,导致流动性泛滥,影响美国应对下一轮危机的能力,美国的长期经济活力将受到抑制。
从更长远来看,美国损失的也许不只是全球信用,还包括它辛苦维系的全球经济秩序。但为了眼前的利益和私欲,什么又是不能伤害的呢?
当然,上述所谓的恶果现在大部分还沉于水面之下。目前美国虽陷入了巨大的危机,但老本还在,美元体系还在,以至于还有牌可打,表面秩序还未走向崩溃……
噢不,已经局部崩溃过一次了。一个名叫弗洛伊德的黑人的死亡,最终演变成一场新冠疫情下覆盖全美的抗议示威活动,进一步放大了美国不同种族之间的差异,这或将动摇美国的国本。
弗洛伊德事件中,被推倒和喷漆的华盛顿国父雕像
只是,美国刺激经济这种饮鸩止渴、以邻为壑的方式,究竟还能持续多久?
据测算,美国2万亿财政刺激法案仅能对家庭和企业提供3个月左右的支持与帮助。目前,美国2万亿耗尽的时间窗口已到。但因为新冠疫情始终未得控,美国每日新增病例还不断刷新自己创下的记录,因此根本无法重启经济,导致救助方案效果极差——
钱是给了,但根本没能形成正循环,相当于扔进了水里。
救助耗尽,美国企业和家庭面临大规模破产风险的几率随即大增。但由于经济重启呼声的高涨,以及服务总统大选的需要,美国的防控措施开始放松,而这又是一个饮鸩止渴的招数,刚才也说了,无视疫情,将会把美国经济继续拖向深渊。
2万亿美元花光了,2.99万亿也快了,美国还有什么牌可打?
继续刺激吗?抱歉,随着刺激金额的增加,总体刺激作用将进一步减弱。
继续印钱吗?随着其他国家手中的鸡蛋越来越少,最后连肚子也填不饱了,“灯塔之国”的天量失业人口却拿着无根之银买买买,你觉得他们真的不会造反吗?
而这个螺旋形下坠的唯一解决方案,就是及时控制疫情。只有人民安全健康得到保障,经济才能顺利进行,这是常识!光给市场灌水可行吗?光给全球灌水可行吗?
可那傲慢和私心,让这个国家一杯一杯灌入鸩酒。
可以很明确告诉大家,美国不会崩溃,美国的刺激方案虽减弱了但还是有用的,美国人民的生活还是世界顶级的生活。
但这个判断,也只适用于今天,最多今年、明年了。
透支了太多信用、太多秩序、太多未来的美国,一定会为它的私欲付出意想不到的巨大代价。
等着看吧。
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