受各国遏制新冠病毒政策的推动,在过去一个月中,欧洲股市从低迷中振作,反超美股。在市场不断波动的环境下,六月初,美国的标普指数500(S&P 500)从三月的大跌以来已反弹40%,但截至六月底仅仅上涨了1.8%。而同期的欧洲股市却表现更佳,虽然此时欧洲的斯托克指数600(Stoxx 600)仍比2月底的高点低了16%,但在6月期间其上涨幅度将近3%。
在欧洲股市的回升之际,许多大型的投资银行和基金管理公司都建议他们的客户从美国股市波动中获利的同时,不要忘记大西洋彼岸的欧洲市场。
投资者指出,面对新冠疫情的冲击,欧洲央行将会采取强有力的政策来去解决,有望建立价值7500亿欧元的危机基金,帮助各欧盟成员国度过难关。
并且,投资者认为,面对新冠病毒,欧洲比美国的应对方式更加有效。自5月底以来,美国的疫情又有卷土重来的势头,像得克萨斯和佛罗里达州又重新陷入了封锁。而欧洲地区,尽管德国和英国仍有小规模聚集性的爆发,但总体来说整个地区的封锁已经逐渐放松至疫情之前的水平,经济已经开始逐渐恢复。
黑石集团本周已将欧洲股票的评级提升至增持,得益于完善的公共卫生体系和政府快速的财政响应,欧洲地区在全球经济复苏的情况下处于有利位置。相反地,美国的股票评级则被下调至中性,原因是其财政上的刺激措施存在风险,并且扩大的疫情会扰乱市场的恢复表现。其他基金经理的报告中也表示,他们会更看好欧洲市场的表现。
汇丰银行私人银行的首席市场战略官Willem Sels表示,近期收到了许多客户,尤其是亚洲客户对于欧洲股票的询问。通常来说欧洲股票并没有那么受欢迎,但这次的情况显然不同。
与此同时,其他一些资深的交易员和经济学家对美国经济复苏的可持续性表示了怀疑态度——政府不顾经济规律,大量采取财政措施刺激市场,希望公司利润可以快速回升至正常水平。不过尽管如此,美国股票的价格仍然在第二季度保持较高的水平,主要是由科技股,比如亚马逊、谷歌和脸书等科技巨头所推动的。这些公司在疫情期间得益于人们对于数字化的需求,现金流十分稳健。
有分析人士指出,虽然目前欧洲缺乏像亚马逊、谷歌这样足以影响整个股指的科技巨头,但是随着全球经济的回升,在国际市场上有重大影响的欧洲也将顺势而上。高盛表示,在经历新冠病毒危机之后,预计欧洲市场将会经历一个巨大的反弹,目前正在积极配置欧洲市场的资产。
法国一家资产管理公司的股票负责人Kasper Elmgreen表示,欧洲政府通过大量的政府借款来应对新冠病毒的挑战,基准利率或将长期处于低位,这使得股票,特别是成长型股票,对于投资者而言更具有吸引力。
根据调查显示,欧元区的制造业已经逐渐走出疫情笼罩的低迷阴影。PMI采购经理指数以50为基准分界线,低于50预示着经济正在收缩,而高于50则意味着经济逐渐增长。目前法国的PMI指数已经超过50,西班牙已上升至49,意大利上升至47.5。随着封锁措施的放松和复工计划施行,整个欧洲地区的PMI指数已从5月时的39.4上升到了47.4。
圣玛丽私人财富(SMPW)认为,PMI指数的上升,一定程度上说明了整个欧洲地区经济即将恢复良性运转的趋势。随着PMI指数的上升,伴随着欧洲央行稳定的刺激措施,以及较为稳固的公共医疗系统,股市非常可能从低点顺势上涨,并且目前欧洲股票的估值也较为合理,因此欧洲股票不失为投资者用来丰富投资组合的一个理想选项。但同时由于缺乏科技巨头这类成长性高的公司带领,长远来看,欧股的增长空间不大,因此投资者在选择股票时还是要谨慎决定。
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