文章来源：真格量化 ，作者浙江风清扬
1.
公元前后100年，世界上有最强大的两个国家——汉帝国和罗马帝国。
汉帝国的钢铁产量只有5000吨/年，而从未进行国营化的罗马帝国，却高达85000吨/年——不同的钢铁路径，影响了随后两千年的人类文明。
公元前81年，汉昭帝召开盐铁会议，相当于现在的全国政治协商会，会议的留存记录，也就是现在的《盐铁论》。其中，盐属于经济范畴，铁，则涉及到军事和政治范畴，但汉朝的铁的用途，主要是农具和武器。
此后，东汉末年分三国，东方的中华民族合久必分分久必合，华夏文明却从未中断。
而用钢铁武装起来的罗马帝国，因为过于穷兵黩武，经济极端落后，其兴也勃矣，其亡也忽矣，中世纪之后欧洲更是纷乱不已，一直到现在也没有完全统一。
用钢铁武装起来的罗马军队

然而，西方的军事发展国策，也带动了科学技术的发展，并促进了工业革命，其先进的坚船利炮，支持了后来的西方殖民扩张。
2.
1914年，英国人史蒂文森发明的第一列火车在铁轨上，缓缓驶来。
1859年，英法两国先后建成用钢铁装甲的铁甲舰，两年后，美国发生内战，南北双方的铁甲舰在海上交火，这是人类历史上首次铁甲舰的战斗。
1862年美国内战中的汉普敦海战，莫尼克号和弗吉尼亚号在海上战斗
1875年光绪元年，光绪特命李鸿章创设北洋水师——此乃当时亚洲第一，世界第六位的铁甲舰队。
1894年中日甲午大海战，北洋舰队全军覆没；1895年，中日马关条约，中国割让辽东半岛、台湾岛及其附属各岛屿、澎湖列岛给日本，赔偿2亿两白银。并增开沙市、重庆、苏州、杭州为商埠，允许日本在中国的通商口岸投资办厂。
李鸿章签订马关条约
随后，中华民族坠入历史最低谷，随后列强掀起了瓜分中国的狂潮。
而大海另一面的岛国，却获得了巨大利益，迅速走上高速通道，只是...他们忘了踩刹车。
3.
新中国成立之后，1950年，中国人民志愿军支援朝鲜，毛泽东感慨，“美军钢多气少，我军气多钢少”！
那一年，中国的钢铁产量61万吨，美国钢铁产量8700万吨，是中国的142倍。
平均到人头上，美国人均钢产量半吨，可以造半辆吉普车，中国只有7两，连做一把刺刀都不够。
举世闻名的上甘岭战役中，美军调集兵力6万人，大炮300门，坦克170余辆，出动飞机3000多架次，对志愿军约3.7平方公里的阵地上，倾泻炮弹190余万发，炸弹5000余枚。
战斗激烈程度前所罕见，特别是炮兵火力密度，已超过二次大战最高水平。我方阵地山头被削低两米，持续鏖战43天。
炸弹的外壳是铸钢，炮弹的外壳是锻钢，炸药更是巨大的联合化工设备的产品，每一座大型化工厂用掉的钢铁数量都相当于当时中国十几年钢产量总和。
如果考虑到钢铁质量的话，随便一座现代化工厂用到的钢铁都有几百个品种，其中90%的品种,当时的中国连50克都不能冶炼。
尽管志愿军凭着“气”在朝鲜顶住了帝国主义的进犯，中国，还是认识到了巨大的危机。
4.
一步钢铁产能迁移史，就是一步恢弘的帝国变迁史。
1958年，大跃进时代，毛主席提出了赶英超美概念，赶英超美的全称是“1958年起（钢铁产量）15年内赶上英国，50年内超过美国”，以此来激励发展重工业和钢铁产业。
1973年，英国钢产量2665万吨，中国大陆2522万吨，基本追平。
1995年，我们以9500万吨的数字超过了美国，提前12年实现了毛泽东的预言。
1996年，中国钢产量首次超过一亿吨。
2003年，中国钢铁产量赶上日本，随后碾压全球，当前生铁产能达全球60%。
2011年，中国工业增加值达到3.51万亿美元，首次超过美国。
截止2015年底，中国的钢铁积蓄量达到95亿吨，和美国相当，美国的钢铁积蓄量达到94.4亿吨。
2018年，中国工业制造值制造业产值占全球28%，比美国高出10个百分点。

截止2018年，我国铁路里程仅次于美国，当然拉，在更先进的高铁里程上，中国的高铁轨道长度占全球的2/3，长度超过3万公里，比所有国家加起来都要长。
2018年各国铁路长度
2019年各国高铁里程
5.
回看历史上最重要的两个钢铁产国美国、日本，在他们钢铁鼎盛的发展时期，建筑业均是占比最大的钢铁下游。
美国、日本的新屋开工量分别在1972、1973年达到历史顶峰，钢铁产量均于1973年出现长期顶部。
钢铁产量见顶后，美国钢铁产量明显下滑，日本钢铁产量维持长期顶部震荡。美国这边，2018年产量只有其顶峰时期的63%。日本2018年产量是其顶峰时期的87%。
可以看到美国钢铁产量见顶后，下滑速度明显快于日本，这与两个国家的制造业体系差异有关。
在钢铁需求见顶后，美国钢铁继房地产的第二大下游——汽车行业，是不断的被日本侵蚀市场份额的。
80年代后美国的汽车产量和地产开工均不断下滑
而日本钢铁继房地产的第二大下游——同样是汽车制造业，则是承接了部分房地产的用钢减少量。
算上直接出口钢材和出口下游含钢产品，如汽车、家电等，日本生产的钢铁，有40%左右通过出口消化了。
日本长期通过增加出口来转移多余的钢材产量
尽管日本钢铁产量的下滑速度，低于美国。但依旧抵不住人口结构制约下，地产用钢需求的长期下滑。
那么，中国的钢铁产量，会和美国、日本一样，快速挂钩到人口结构制约下的购房需求上来吗？
下面进入高能时刻！
6.
我们看中国用钢的下游分布，一张钢铁工业年鉴的数据表明，我国用钢需求最主要就是建筑业，其中地产38%，基建17%，两者占比高达55%。
其中，汽车、家电需求的占比较小，国内人均汽车保有量有一定的提升空间，家电下乡政策也是08年就开始普及了，两者一起，撑死了就算都保持5%-10%的行业增速，对用钢需求的提升，也很小。
此处，略过不表了。
那么，随着大基建的复苏国策，本轮基建增速的长度、烈度，会对钢铁需求有多大提升呢？以及地产的蓄水池，究竟能否被重新激活呢？
毕竟这两者一起，用钢占比超过了50%——建筑行业用钢的产周期观点，直接可以确认钢铁需求的长周期拐点。
基建投资增速这块，我们分时期来看，03至08年处于快速建设；09年四万亿将基建投资增速推至顶点，但10-12年出现快速下降；13年至17年，基建投资增速处于20%的高区间（城投、PPP），18年至今快速回落并处于低位。
基建投资完成额（亿）及增速
拉近到2020年，5月基建同比增速已经回到两位数10.9%，根据券商卖方砖家的预测，2020全年基建投资累计同比，可能在8~10%左右。
现有状态来看，和16-17年的20%，09年的50%，还远差几条街（但刺激投入程度，是可以迅速变化的，和国家层面的宏观压力有关，见后文）。
7.
再看看最大头，房地产这块。
中国人口结构来看，我国两波婴儿车在1962-1973年，和1985-1994年，也就是62后爷爷辈和85后爸爸辈。
第一波婴儿潮的62后门，在2007-2023年存在住房改善需求高峰。第二波婴儿潮85后，年级最大的35岁，最小的也27岁了，他们的首次购房需求高峰，也集中在05-19年。
两波婴儿潮对应的住房高峰
这里要插一句，我们说的住房需求开始下行，但没有说，房价要下跌。
我们必须得先理解一下房地产的本质。
建国后，新中国一穷二白，纯农业国家，那么这几十年的中国速度，世界第一齐全的工业门类怎么发展来的？基建狂魔怎么炼成的？高铁怎么修起来的？
几乎所有历史上的朝代，都用过国家力量强行获取，但现代社会，那是不科学——因为会影响百姓的劳动积极性。
那有没有一种既不影响百姓积极性，又不影响国家转移（收割）百姓的剩余劳动价值的方法呢——房地产就是这样的一种工具。
修房子的成本并不高，钢筋砖头的，螺纹价格一吨呐，也就几千块，可以盖一层楼了，但是房价一平米，却动辄上万！
老百姓的辛苦钱，只是通过房地产的这个工具，转移到了国家层面，于是有钱集中力量办大事。
房地产就是一个超级货币蓄水池，里面承载了400万亿的泡沫资金！
这个池子，一旦裂来了缝隙，释放的是巨大的通货膨胀，是纸比钱柜，是...不能接着说了。
所以，中国的房价允不允许出问题呢？决不允许。连出问题的苗头都不可以，盯着上面的图几秒钟，相信，你会感受到，千里之天溃于蚁穴的压力的！
还有一种情况，那么就是被动刺破，如同日本那样！贸易战越严重，房产被动刺破的危急，就越大。
不过，我们应相信，我们面对宏观危机的能力，远远强于当年的日本。
综上，住房需求的长周期上，基本已见顶了——但房价的影响因素，还太宏观，需要观察。
8.
关于基建和住房投资增速，风清对券商的预测持保守态度，基建投入的程度，以及房价是否上行，是需要观察的，这和国家面临的宏观压力有关。
98年大下岗的时候，离婚、吸毒、犯罪、卖淫、发疯、自杀，很多人没经历过。
如果发生下岗，这次一定是涉及基建各环节的农民工，而730万大学生，更可能是加大印钞速度的核按钮。
钞票一印，基建很快就跑起来了，没有其他的货币蓄水池（股市太小了），房价又跑起来了。给经济留下点后遗症，远比就业的压力来得轻松！
因此基建方面的一些指标，新增住房开工面积这些指标，都是需要观察的。

基建规模的长度、烈度，或许难以对比过去的高峰期。房地产的巅峰也很难返回，人口结构原因，以及接盘结构原因，现在住在六七线大山里的老百姓，都在四线城镇买好了房子了。
所以，在宏观压力最大的，可以预见的1-2年，应当是最后一个钢铁帝国——中国钢铁，最后的落日荣光。
9.
那么，哪些局部企业，会有更强的成本控制能力？
这几年的钢铁十倍股的驱动因素，究竟是什么？最后的落日荣光，钢铁龙头，能否迎来最后一次戴维斯双击呢？
以及短期来看呢，钢铁产业的跟踪指标表现如何呢？
需求上，比如房地产新开工面积、基建投资增速、比如工业用钢的钢铁PMI新订单指数，以及机械行业中，最快反应机械需求变化周期的挖掘机、装载机销量等。
供给上，比如跟踪巴西及澳大利亚的铁矿石价格及发货数据等。详见之前的铁矿系列篇【基建悲歌！澳大利亚何以，步步扼住中国咽喉！（铁矿石篇）】、【基建悲歌！澳大利亚何以，步步扼住中国咽喉！（铁矿续篇）】！
以及如何通过社会库存、钢厂库存、终端库存等，来推导钢价的短期走势。
篇幅有限，下篇聊。
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