来源｜价值线
编辑｜木一  海荣
亲爱的A股投资者：
昨夜今晨，5月非农就业数据创下历史新高等三大诱因引爆美股，纳指盘中率先创出历史新高！
然而，今日16:23分，剧情突然发生反转——美5月非农数据出错了！
美统计局发言人向《第一财经》记者确认存在“误差”，美国5月的真实失业率可能将达到16.4%，比官方当天公布的13.3%要高3.1%。
下周A股怎么走？投资标的如何选？
请看《股市鸡毛信》正文
价值线编辑部
6月6日
A
三大诱因引爆美股！
但剧情突然反转……
一、美股狂欢，纳指盘中创历史新高
昨夜今晨，美股迎来狂欢，标普500指数收涨2.62%。道琼斯工业平均指数涨800多点，收涨3.15%，纳斯达克综合指数收涨2.06%，盘中一度刷新历史记录最高点9845.69。
纳斯达克综合指数周K线图
从近期美股反弹力度最大的板块可以看出，受美国疫情影响最深的行业开始迎来转机，股价从低位反弹。经济重启的第一个月，航空、邮轮、零售板块绝地反弹。
航空业是美国受疫情影响最大的行业之一，美国政府对航空公司的禁令在逐步解除，航班次数在逐步增加，美股航空股真正的反弹是从5月底开始。周五，美国航空涨11.18%，达美航空涨5.5%，波音收涨11.41%，本周累涨逾40%。
邮轮股中，皇家加勒比邮轮、嘉年华邮轮、挪威邮轮分别涨20.37%、16.4%、14.5%。
零售板块的柯尔百货、狄乐百货、梅西百货分别涨11.49%、10.02%、6.82%。
受经济重启的影响，能源股也迎来大幅反弹，切萨皮克能源涨76.5%、西方石油涨33.7%，埃克森美孚涨8.09%、雪佛龙涨4.71%。
在美上市的中概股也迎来上涨。瑞幸咖啡收涨36.05%，收盘价自5月22日的低位已反弹3倍，最新市值为13.87亿美元，拼多多涨5.18%，刷新收盘价历史高位至69.7美元，市值达835亿美元，网易涨5.03%，股价刷新历史最高记录，京东涨4.46%，刷新收盘历史最高记录，最新市值为867亿美元。
美股强劲飙升，欧股也带动大涨。德国DAX指数强劲上涨3.36%，英国富时100指数上涨2.25%，法国CAC指数大涨3.71%，同时泛欧斯托克600指数上涨2.48%。
欧美股市一类风险资产上涨的同时，避险资产则大幅回落，贵金属全面下行，COMEX黄金收盘大跌2.25%，COMEX白银大跌2.72%，美国国债价格也有所回落；同时，经济复苏的苗头也推动油价大涨，NYMEX原油期货价格收盘大涨4.17%，伦敦布伦特原油期货价格收盘大涨5.2%，攀升到三个月以来的最高水平。
二、三大诱因引爆美股！但剧情突然反转……
昨夜今晨，美股这样亢奋，俨然走出了一轮新牛市！那么到底发生了什么大事？价值线研究院分析认为——三大诱因引爆美股。


1、美国劳工部周五报告称，5月份非农就业总人数意外暴增250.9万人，创1939年来最大单月新增数字。市场预期为减少800万。失业率降至13.3%。
然而，今日16:23分剧情发生反转——美5月非农数据出错了，美统计局发言人确认存在“误差”！
据《第一财经》报道，美国劳工部劳工统计局（BLS）发言人表示，美国5月的真实失业率可能将达到16.4%。BLS发言人斯特恩伯格(Gary Steinberg) 也在6日向第一财经记者确认，劳工部的统计数据存在“错误分类误差”（Misclassification Error）。
“如果受访工人被记录为‘在职’分类，但在受访的那一周都没有工作，这一部分人被算为‘（短期解雇）类失业’的话，那么失业率的总数将会比现在官方公布的统计数据要高。”斯特恩伯格根据BLS当天公布的声明回应第一财经记者，称如果将那些“有工作”但“没在工作”的人也归类到“失业”类别的话，5月美国的真实失业率将达到约16.4%，比官方当天公布的13.3%要高3.1%。
此前，BLS的数据也发生过计算误差的情况，4月官方公布的失业率为14.7%，但后来BLS表示，如果将“错误分类误差”的因素计算在内的话，当月的真实失业率应在20%左右。
2、据外媒报道，当地时间5日，美国贸易代表莱特希泽表示，对中美第一阶段贸易协议感觉非常好，中国履行了协议，过去几周看到大量采购。中国本周一和周二购买了价值1.85亿美元的美国大豆。从很多方面来说，中方是在3 月1 日才能够采取一些措施，但看到中方自3 月1 日以来所做的事情，我认为中国已做得很好。
3、环球时报引用美国CNBC报道称，当地时间5日，美国政府取消禁止中国客运航空公司飞往美国的计划，新规限制中国航空公司每周只能有两个飞往美国的航班班次。报道援引美国交通部称，这是“恢复中美航空公司在定期客运服务市场上的竞争平衡和公平平等的机会”。
三、特朗普疯狂点赞，还忍不住点评巴菲特
非农就业数据出炉后，美国总统特朗普称，就业报告表现“真的很好”。这些数据真的不可思议。“做得好，特朗普总统（开玩笑，但这是真的）！”
随后，特朗普还开了新闻发布会，他称，先前的经济预测错了，目前的走势很好。另外，需要采取更多措施来支撑经济。
特朗普表示，他预计美国经济从新冠疫情中复苏的速度会比预期更快。
在讲话中，特朗普还花了一点时间点评“股神”巴菲特此前抛售航空公司股票的行为。
“沃伦·巴菲特不久前卖出了航空公司股。他一生都是对的，但有时甚至像沃伦·巴菲特这样的人——我非常尊重他——他们也会犯错。他们应该保留航空公司股票，因为这些公司的股票今天已经涨破天了。”特朗普说道。
B
美股暴涨！
下周A股怎么走？
一、全球股市估值上行，深成、上证指数垫底
本周，全球重要股市指数悉数上涨，欧洲股市迎来大幅反弹，其中法国CAC40指数周累计上涨10.7%，涨幅最大，德国DAX指数、英国富时100指数分别上涨7.28%、6.71%。美国三大指数中，标普500指数累计上涨4.91%，道指累涨6.81%，纳指累涨3.42%，标普和道指均创4月10日以来最大单周涨幅。
A股上证指数涨幅垫底，周累计涨2.75%，深证成指涨4.04%。
随着全球股市的反弹，多个重要股市的估值也在继续上行。
证券时报·数据宝统计显示，巴西IBOVESPA指数、日经225指数、韩国综合指数、澳洲标普200指数的滚动市盈率均达到近20年最高估值。
美国纳斯达克指数、标普500、德国DAX、英国富时100、法国CAC40、印度SENSEX30等指数的估值也均在20年最高位附近。
离估值最高位距离较远的指数则是深证成指、上证指数。
二、下周A股怎么走？
昨夜今晨，美股暴涨，纳斯达克一度创历史新高，下周A股怎么走？
首先我们先回顾一下这轮新冠疫情以来，中美两国股市走势的区别，美国股市新冠疫情后表现为短期内的下跌时暴跌、上涨时的快涨，而A股则表现为下跌时的相对抗跌和上涨时的慢涨。从昨夜今晨富时中国A50期货指数仅小涨0.58%的表现来看，下周A股跟随美股大涨的可能性又小了很多。
为什么A股和美股这轮上涨行情表现出如此大的差异性，价值线研究院认为这和驱动中美股市上涨背后核心逻辑的差异有关。
美国股市这轮强劲上涨和核心驱动因素是流动性的快速改善，依赖的是美联储无限放水的强力政策刺激下，市场充沛的流动性，说到底是个水牛，所以美股这轮上涨才会如此迅猛，并且在疫情尚未得到控制和国内动荡的情况下仍然高歌猛进。
而A股目前的慢速上行的核心驱动因素则是疫情得到实质性控制后的经济复苏，而和流动性改善没有太大关系，中央已经定调这次不会大水漫灌，这从近期的无风险利率走势看也已基本佐证。
国债收益率被看作是无风险利率，也是市场利率最重要的参考指标。而近期无风险利率在持续上行。
6月4日，10年期国债收益率上行至2.8301%，从4月8日阶段低点已上行0.3477个百分点（34.77个基点），且高于春节假期过后第一个交易日2月3日的2.8231%，已完全回吐春节后利率下行空间。
而中国疫情得到控制后的经济复苏却是实实在在的正在发生，彭博经济研究全球团队开发的一项日活动指标显示：中国经济活动已恢复到疫情前水平的80％-85％（下图1/15日=100），该指数根据北京和上海的交通拥堵数据、外汇成交、螺纹钢库存、山东省32家独立炼厂的开工率、上证综指、湖北省距离正常用电需求的偏差值等一系列数据编制。
价值线研究院认为，理清了中美股市上涨节奏不同后的逻辑差异性，我们也自然对A股的后市有了多一份的自信，那就是虽然大涨难盼，但慢牛可期，即便后市以美股为首的外围市场出现较大波动，我们可能受到的影响也不会太大，更多的是以弱势震荡的形式来化解，但同时，短期出现大涨的可能也不大。
三、投资标的如何选？ 
A股后市具体该如何投资呢？首先我们看下最近的全球疫情。
最近一段时间，虽然工作生活进一步恢复常态，新冠已经逐渐远离了国人的关注点，但全球新冠疫情的发展仍然如火如荼，全球单日新增数据屡创新高，明显有趋于更加严重的架势。中国一个13亿多人口的大国，已然成为目前这场疫情中世界上最安全的少数国家之一，这也难怪的特朗普上周在接受采访时再次对中国目前的疫情防控结果表示出极大的困惑和不解。
而看完上面令人震撼的全球疫情数据，我们可以对全球疫情能在年内得以控制基本放弃幻想，而因此得以更确定的是，中国今年要复苏经济、稳定就业，提振内需成为了中期的必然选择，所以作为A股投资者要更坚定的一点就是后市继续长期持有有强劲内需支撑的优质标的仍是上选。
从过去一段时间市场的表现来看，市场也正在强化挖掘内需这一逻辑。白酒这种国人独爱的消费品在二级市场的持续强势表现也正是这个原因，在茅台、五粮液等一线龙头白酒率先创出新高后，价值线研究院推荐和持续跟踪的准一线白酒股泸州老窖也在悄然发力，上周泸州老窖单周涨幅接近10%，为今年以来其单周最大涨幅，同时也在白酒股中领涨。对于这样的标的，我们认为只要有相对合适的价格，买入，长期持有就是好的选择！而近期国产化妆品股票的走强，也与挖掘内需和国产替代有较大关联。
此外，鉴于上文我们也指出了目前推动A股慢牛的核心因素就是疫情得以控制下的经济复苏，那么从上市公司的角度，哪些股票体现了出这种复苏性呢？业绩绝对是最好的证明！
下表中价值线研究院筛选出，已披露中报预报的A股上市公司业绩同比增长，且中报预告净利润下限高于1个亿的40个标的。
从上表中我们可以看出，业绩的增长在过去的半年里已经给这些公司股价提供了较强的动力，40个股票中只有4个股票年内是小幅下跌，其他都录得上涨，且多数涨幅较大，其中我们价值线研究院推荐和跟踪的立讯精密上周也是创出了历史新高，并且暂时超越了海康威视，成为中小板市值第一的股票。
此外，价值线研究院建议中线重点关注上表中半导体行业的上市公司雅克科技(002409.SZ)。
雅克科技周K线图
这不光是因为雅克科技今年中报预报表现优异，淡季不淡，更重要的是最近两三年里都已经表现出业绩的稳定增长，这在科技股里是难能可贵的，加上其引进韩国半导体材料技术后，宜兴的生产基地下半年也开始试生产，业绩将进一步释放，最后，下游的中芯国际为首的晶圆厂的资本开支暴增，并且未来几年大陆的晶圆厂都会处于扩张态势，对它这样的上游材料企业也会进一步增加业绩的确定性。
对于短期热点上，经济恢复常态正在推向最后的攻坚战，影院无疑是这场疫情受到冲击最大的行业之一，也是最后恢复常态的行业，随着诸如电影院恢复开放的一些最新进展的消息，而上周这些板块也已经有所异动，投资者可以做适当的关注，谨慎参与。
未来，价值线研究院将继续关注能够穿越周期，穿越牛熊的中国好公司，并且长期跟踪。在短期的热点轮动上也会尝试做一些适当分析。在目前经济下行压力加大的趋势和调结构的过程中，只有追寻优秀的公司才能让投资者获取稳定且长久的收益。
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周末重要财经信息汇总
1、瑞幸咖啡收盘暴涨36%，董事长陆正耀参与造假证据浮出
瑞幸咖啡周五延续上一日的走势，收盘再次暴涨36.05%，报5.51美元。该股周五开盘不久即触发熔断机制，恢复交易后涨幅一度超过60%。瑞幸咖啡此前自4月7日停牌，至5月20日恢复交易，并收到纳斯达克证券市场上市资格工作人员发出股票摘牌通知。目前瑞幸咖啡股价已超过停牌前4.39美元/股的水平
一位接近监管人士告诉财新记者，中央已掌握了瑞幸董事长陆正耀对于公司财务造假的指令性的电子邮件，陆正耀将被公诉，极有可能面临刑事追责。国际市场监管总局和财政部先后对瑞幸进行了调查，掌握了造假相关证据，陆正耀等高管作假行为适用《新证券法》和《会计法》相关法条。
2、证监会核发4家企业IPO批文 未披露筹资金额
近日，我会按法定程序核准了以下企业的首发申请：甘李药业股份有限公司，胜蓝科技股份有限公司，北京首都在线科技股份有限公司，郑州捷安高科股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。
3、交通银行：社保基金会拟减持不超过总股本1%
交通银行公告，全国社会保障基金理事会将在六个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持公司A股，价格视二级市场价格确定。本次减持计划是上期计划的正常延续，但拟减持股份比例由不超过2%降至不超过1%。2019年4月，社保基金会曾披露为期六个月的减持计划，但最终并未实施。
4、上交所明确红筹企业申报科创板发行上市有关事项
6月5日讯，上交所发布关于红筹企业申报科创板发行上市有关事项的通知，明确红筹企业申报科创板相关事项、信息披露要求及持续监管规定。其中，明确估值调整协议中优先权利的处理、红筹企业上市条件的调整适用、适用“营业收入快速增长”要求的具体标准、红筹企业相关退市情形的调整适用等。
5、上证报刊文：尽快推动T+0交易机制改革向前迈进
上证报刊发专栏文章称，T+1限制了股票供给，影响了市场质量和中小投资者利益。而T+0则能够减少交易阻力、提升市场活跃度、促进资本市场功能发挥，应当搁置争议，尽快推动T+0交易机制改革。

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