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尽管2020年尚未过半，但已经可以断言这是绝对不平凡的一年。
大国摩擦继续、欧洲进一步分裂、地缘政治矛盾加剧、新冠疫情迅速蔓延，形成了一场猛烈吹袭全球经济的完美风暴。
站在中西方交汇点上的香港，是高度开放的经济体，对动荡时代有更深的感受。
港版国安法、美国制裁、中央深化海南自贸港建设……最近香港的定位受到的冲击比较大。这个全球最自由的经济体，到底会走向何方？
来看看最新的经济基本面数据。
香港经济在2019年第四季度同比下跌2.9%之后，在今年第一季度暴跌8.9%。香港4月物价同比增长1.9%，不到2%。劳动力市场方面，2月到4月失业率上升至5.2%新高。
全线下挫。
香港特区政府对2020年香港经济增长的预期，从之前的-1.5%至0.5%，直接下调至-7%至-4%，非常悲观。这主要是因为，香港经济长期以来的四大支柱产业，恐怕都要迎来史无前例的冲击。
新冠疫情摧毁了香港的旅游业。今年4月，访港旅客从去年同期的557万人断崖下滑到4100人。第一季度，香港所有酒店的平均每晚房价暴跌四成，全港三分之二的客房都是空置的。从巴塞尔艺术展到香港马拉松，上千场国际活动和展览被取消之后，酒店老板们都傻眼了。
但拉长时间来看，从去年的社会骚乱开始，这些旅游业经营者们就已经屈服了。
贸易和物流业是另一个地位不保的行业。其实从2011年开始，香港每年的港口货柜吞吐量就已经呈现下降趋势。在被广州和深圳的港口超过后，香港港口在今年初再次被越南超过。
最新的消息是，中国要推进海南的自贸区建设，自然也会带动深水港口的发展。这对香港来说，同样是一个历史性的抉择。
未来，香港如果失去了独立关税区优惠，远东地区重要的转口港地位也将不再。香港作为中国，尤其是中美之间的转口港价值将大大降低。2019年，内地有12%的货物是出口或者经香港转口的。同时，香港有超过9成运往美国的产品是转口货物。香港转口港的地位被削弱之后，这些贸易活动也会随之降温，最直接的影响就是近80万从业人员会失去工作。
另一方面，香港商务部长上周表示，香港的咨询和法律行业很可能是最早受到美国制裁威胁的行业之一，因为港美双方在这上面的专业服务都有成熟的密切联系，但在美国可能采取措施降低香港的贸易地位之后，这种关系也正处于危险当中。
事实上，香港的金融业是相对来说最有可能扛住的。回望历史，香港抵御过各种风暴和逆境的考验，大部分的情况都跟金融相关。目前香港确实也是仅次于伦敦和纽约的国际金融中心。
97亚洲金融风暴前后，香港出现了两股潮流，一是身份配置的移民潮，一是资产配置的资本外流。很多人最近在担心，内地健全香港法律制度的举措，是否也会造成新一轮大逃离。
从最新的市场反应来看，一定的恐慌是有的，但还不至于到抛售、逃离、资本崩盘的局面。
最近香港移民相关的咨询是往日的20倍，大批民众在银行兑换美元和其他外币，也有富人在新加坡、马来西亚和澳洲下注了新的不动产。
但整个金融体系不至于崩盘，主要有三点原因：
首先，资本自由流动是香港经济的灵魂所在，而它一如既往受到基本法的保障；
其次，联系汇率制度是香港金融体系的重要支柱。哪怕特朗普疯到要取消该制度，今日的香港也已经不同往日，外汇储备规模高达4400多亿美元，相当于香港货币基础的两倍还多，是香港货币稳定的坚实后盾；
最后，香港银行体系本身资本雄厚，流动资金充裕，在营运方面也见过大风大浪了，具备高度的应变能力。
说完四个支柱产业的情况，还有一个产业不得不提，那就是对香港经济影响最大的房地产。
另外四个支柱产业都在围绕房地产运作，这就是香港经济的基本盘。所以，要想观察社会骚乱、新冠疫情以及新法律对香港经济的影响，一定不能忽略对楼市的影响。
最近一年，刚好有两个观察香港的好角度。角度一，香港楼价创下历史新高，就是社会骚乱升级的时候。角度二，香港楼价出现反弹，也就是新冠疫情缓和、新法律出台的时候。
如果把购房需求分为自住和海外投机，从角度一来看，打击的主要是自住需求，而在角度二下，刚好相反，吓跑的都是之前疯狂涌入的投机需求。所以我们看到房价在去年暴跌，但在最近稳步反弹，就是因为自住需求在支撑。
香港的沈先生就是这样的“刚需”。他在5月底花700万购入一套两房自住。
沈先生不担心楼价波动，因为刚性需求强劲，但是对于新的法律，他也坦言会担心，但是长远来看现金始终会贬值，并且现在利率又低，所以买房保值。
此前疫情大流行也创造了新的窗口期。开发商降价清库存，央行降息促进投资，建筑停工减少未来供应，发达互联网帮助需求在线上完成交易……这一系列变化都因疫情而生，也不仅出现在香港，基本在新兴经济体都出现了类似的窗口期。
当然，这是建立在需求稳定的前提下的，一旦整体经济难以复苏，楼市下跌也是大概率的事情。
归根到底，香港虽然前景不明朗，但至今依然能保持强大的竞争优势，主要因为两个秘诀。第一就是自由贸易制度。
香港以国际贸易为基础建立起了设施先进、管理完善的国际运输业，再依托强大的物流功能构建了国际商业中心，以四通八达的客运能力成功打造了国际旅游度假中心。
第二是金融服务完全开放下的资金自由流动。
香港金融服务业的国际化进程起步较晚，但发展相当迅速。大量的国际资本流动极大提升了香港区域性国际金融中心的融资功能。
自由贸易制度和资本自由流动，堪称香港经济奇迹的两大基石。
正因如此，贸易和金融，跟其他支柱产业一起，受到了内外夹击，冲击确实很大，但是破局之道，也恰恰藏在这两个行业当中。
香港未来会怎么走？不外乎两个方向。
一，继续维持国际金融中心的地位。
英国风险投资者西蒙·卡尔顿一直很喜欢香港，是一名在香港长期投资的坚决支持者。他认为这座城市是通往中国巨大投资市场的门户，特别是在5G和区块链领域，以及那些与“一带一路”战略相关的项目。
但最近通过的法案，同样令他感到很不安。在他看来，政治因素不会阻止他的投资，但是会倒逼投资者更加考虑安全性和退出机制。
这也是未来香港继续作为国际金融中心的时候，国际资金的趋势。惠誉评级在今年4月将香港的评级从AA降至AA-。这会令国际资金增加对香港政府监管的质疑，以及对风险的不确定性。而这正是逐利的资金最不愿看到的。
过去，香港作为离岸金融中心，有助于中国获得外国投资，还是中国产品降低出口成本的跳板。
但是如果香港不能有效地成为中西方资金的避风港，那么国际企业就没有必须的理由在这里开展业务。卡尔顿认为，在这样的情况下，资金可以直接进入中国，也可以立足在亚洲的其他地方。所以国际资金从现在开始，必须重点考虑进入香港投资的退出机制。
另一个方向，就是进一步淡化香港的国际枢纽地位，同时增加其与大湾区的深度融合，把专业服务的对象转移到境内。
这可能也是中央在下的一盘大棋。
今年不少中国企业选择回港二次上市，这当然有企业自己的考虑，但如果这种风潮成了香港的一种独特吸引力，或许也是一个新的定位。毕竟，香港现在仍然是全球最大的IPO市场。
削弱香港原有的力量，发展海南成为下一个香港，然后让大湾区进一步跟港澳深度融合。
大湾区融合发展，这种趋势会延续下去，也更要求各地区之间的互补与支撑。过去是内地九市承接香港的制造业，香港负责转口贸易，降低内地货物的出口成本。
2013年，香港贸易发展局表示，香港已从转口贸易进入了离岸贸易时代。这是过去二十年香港经济的巨大变革之一。
离岸贸易，指的是货物从卖方直接到达买方，完全不经过香港，但后者承担了其中重要的专业服务环节，从而赚取佣金，因而是一种高端的贸易形态。
从上个世纪开始，香港就是远东最大的自由港，但从出口到转口，货物运输的存在感越来越低，未来信息服务高速发达的时候，香港的支柱产业之一，专业服务业就派上用场了。在离岸贸易过程中，香港最主要的作用在于提供法律、会计、科技、营销、测算等专业服务。
这既是内地还不够强大的专业领域，也符合香港本来的实力。
香港过去十年一直在喊的口号是，打造创新和科技中心。制造业、服务业，再到以知识服务为核心的高端服务业。这就是香港原本的野心。
把离岸贸易做到极致，既能一定程度上避免大国摩擦的冲击，又能与大湾区深度融合，还能突出香港本身的优势。关键是，这还不是一个从0到1的难关。自2013年开始，离岸贸易在总的贸易活动中占的比例就已经超过了六成。
香港生来就是一个贸易港口，在后来的发展中拥抱了金融，成为了东方之珠当下的面貌。改变世界的力量，除了金融，还有科技，而不是房地产，这也就是香港的命运想要进入下一个时代的关键钥匙。
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