美国两房(房利美和房地美)私有化这一问题的由来和各方利益牵涉,智堡此前有详细介绍:“两房”或成美国有史以来最大规模IPO?而上周“联邦住房贷款管理局”(FHFA)公布两房私有化需要2400亿美元资本金后,又引发了关于两房私有化难题的强烈讨论。

在两房私有化问题的核心,是三个相互纠缠也相互矛盾的目标:既要保留充足的资本金避免用纳税人的钱不断救助,又要提振盈利能力吸引私人资本参与,还要为美国人提供负担得起的住房贷款保障。

首先在住房市场动荡的时候保留充足资本金,就需要限制两房就购买新房贷。但没有两房担保,银行和贷款经纪就不愿放贷,压制了美国人的购房能力。
同时,随着约470万美国人延迟还房贷,造成的损失也会蔓延到两房自身盈利水平。此时提高资本金,反而进一步降低两房的盈利能力。如果两房资本化水平在1800亿的话,股本回报约为10%。如果提高到2400亿,股本回报仅剩8%。这对于私人投资者吸引力不大。
如果维持高资本同时提高盈利水平,那两房可能需要收取更高的担保费。但这传递到房贷市场又将提高美国人房贷成本,何况现在美联储的低利率向房贷市场的传导有些滞后。
FHFA已经意识到当前经济形势不宜推动私有化,预计推迟该计划三到四个月。如果经济恢复景气,两房提振盈利能力是可能的。但若保持两房的公众事业属性,为美国人买房创造便利,还要同时为私人资本盈利;这个矛盾是否会在下一轮经济景气中演变成新的危机?(来源:智堡)
参考阅读1:
在特朗普周五对华发布会前市场嗅到了不安 美股下跌
美国总统特朗普周四/28日表示,将于周五召开关于中国问题的新闻发布会。外界猜测,会上美方可能宣布采取措施回应中国通过涉港国家安全立法决定。

消息一出,美国股市的涨势戛然而止,道琼斯工业股票平均价格指数下跌147.63点,扭转了本周早些时候连续两天上涨的走势。标普500指数收跌6.40点,以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌43.37点。市场担忧,一旦特朗普政府对华进一步施压,将引发全球两个最大经济体之间新一轮的僵局。
想“咬”中国?
连日来,特朗普政府一直就北京对待香港的方式向中方施压。美国国务卿蓬佩奥近日无理指责中国强化国家安全的努力。路透社分析,特朗普可能采取各种惩罚措施,包括征收关税、限制签证和其他经济惩罚。
周四,特朗普表示将于周五举行“关于中国”的新闻发布会,但他没有提供具体内容。美国财经媒体CNBC称,即使没有透露任何细节,特朗普的“会议通告”也足以让市场暴跌。
如果说,之前特朗普政府着眼于就疫情应对不力对中国“甩锅”的话,那么在北京通过涉港国家安全决定之际,美国对华施压发生了更重大的变化。蓬佩奥日前叫嚣要“重新评估香港的特殊地位”。CNBC认为,“对投资者而言,最糟糕的情况就是取消香港享受的优惠贸易条件。”
“迄今,特朗普一直不愿对华采取行动,因为这可能将紧张的双边关系变成直接对抗。特朗普意识到,中国作为美国的出口市场与制成品供应商,与美国相互依存。”CNBC说,“因此,自新冠疫情在美暴发以来,特朗普从未表露出签署任何他认为可能阻碍经济复苏的法案的意愿。但这一切都可能在周五发生改变,并标志着他对北京谨慎态度的终结。”
路透社指出,一旦香港的特殊关税地位丧失,香港和美国年度商品与服务贸易中大约670亿美元将面临风险。而美国将受损不小。根据美国统计局数据,去年美国的商品贸易顺差中,香港的贡献最大,为261亿美元。据香港工业贸易署统计,2018年香港是美国的第三大酒类出口市场,第四大牛肉出口市场,第七大农产品出口市场。
除了涉港议题之外,周三,美国众院以压倒性多数通过一项涉疆法案,特朗普尚未表明签署意愿,这是周五新闻发布会上可能出现的第二个话题。第三个话题则是中印边境局势,特朗普曾表示愿意调停。印度外交部发言人28日表示:“我们已与中国接触,以和平方式解决问题。”
舆论分析,眼下正值美国大选年,特朗普在这场连任的压力测试中,需要展示强硬,比以往更有力地“咬噬”中国。
市场逆风
特朗普宣布周五开发布会的消息,让市场嗅到不安。美国股市闻讯走低,抹去了周四早些时候的强劲涨幅。道琼斯指数下跌147.63点,至25400.64点,跌幅0.6%,盘中一度上涨210点。周四是道指三天来首次下跌。
标准普尔500指数下跌0.2%,至3029.73点,回吐1.1%的涨幅。纳斯达克综合指数下跌0.5%,至9368.99点。纳斯达克和标准普尔500指数都停止了连续三天的上涨。
在太平洋的另一端,周五的亚洲股市也受到影响,投资者们等待着美国对中国问题的回应,紧张情绪导致股市回落,主要货币汇率受到冲击。MSCI明晟亚太地区(除日本)指数跌0.3%,日经N225指数脱离三个月高位,风险货币兑美元承压……
“这被视为此前涨势和经济复苏面临的重大威胁,”澳洲财富管理公司安保资本的首席分析师舍恩·奥利弗称。“如果美国的回应比较温和,我认为不会破坏复苏的市场,但如果祭出更极端的关税措施和对香港的严厉惩罚,那么问题就严重了。”
市场分析人士认为,本周美股取得了两个重要里程碑——道指收在25000点上方,标普500指数收在3000点上方,均为3月以来首见。这主要归功于华尔街对经济成功恢复的乐观情绪,以及新冠病毒疫苗研发前景。因此交易员们增加了对经济成功重启的押注。然而,并不能排除第二波疫情到来的可能性,而中美关系恶化更可能给全球企业带来“双输”,因此经济复苏形势仍然面临脆弱性和不确定性。
“考虑到经济受损的程度,美国的盲目乐观是错误的。”马来西亚《星报》评论。事实上,最新数据显示,美国经济可能正在企稳,但水平要低得多。上周美国申请失业救济人数连续第八周环比回落,但首次申请失业救济人数仍然高得惊人。
市场研究机构Vital Knowledge的分析师亚当·克利斯塔弗里表示:“如果美方针对香港问题的回应涉及对个人或实体的广泛制裁,那将是一个更大的问题,绝非市场可以轻易忽视的。眼下,美股估值总体过高,不容有失,而投资者对不断升级的中美紧张关系没有给予足够关注。”
富国银行全球市场策略主管鲍尔·克里斯多弗预计,美国将发表更多有关香港和中国内地的言论,并可能最终为市场带来逆风。OANDA高级市场分析师埃德·莫亚表示:“美股应该会继续艰难地在地缘政治不确定性这堵危险的墙上攀爬。”
《金融时报》认为,如果香港作为中国与世界之间主要商业纽带的地位受到威胁,那不仅仅是美国和中国企业的问题。在中美对抗中,全球商家都将沦为输家,因为无论中国还是美国对它们而言都是不可或缺的。企业将不得不为“双轨世界”做好准备。(上观新闻 作者:张全)
参考阅读2:白宫将不会发布关于疫情影响的正式经济预测
两名消息人士透露,白宫将不会发布显示新冠疫情对美国冲击程度的正式经济预估。传统上,该预测属于白宫预算制定过程中的一部分,称为“期中评估”,通常在7月或8月 发布。总统的预算提案在每年2月份公布,“期中评估”旨在考察预算案中的经济预测是否需要调整。
上述一位消息人士说,政府无法在规定的发布预估的最后期限前获得所需数据,而另一位知情人士称,新冠疫情没有先例导致无法做出预测。
自从3月以来,为遏制冠状病毒的传播而采取的社交疏远行为使美国经济遭遇巨大冲击,自3月以来,已有超过4000万美国人申请了失业救济。《华盛顿邮报》 周四早些时候报道了美国将不会发布今年最新经济预测的消息。
另,据周四/28日公布数据,美国第一季度实际GDP年化季环比修正终值为下滑5%,预期下滑4.8%,前值下滑4.8%。
美国5月23日当周首次申请失业救济人数连续第8周回落,为212.3万人,预期 210万人,前值 243.8万人。美国5月16日当周续请失业救济人数 2105.2万人,预期 2568万人,前值 2507.3万人。过去十周美国新增失业(初次申请失业金)人数超过4000万人。
同期公布的美国一季度经济数据还有:
  • 一季度GDP平减指数年化季环比修正值 1.4,预期 1.3,初值 1.3。

  • 一季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比修正值 1.6%,预期 1.8%,初值 1.8%。

  • 一季度个人消费支出(PCE)年化季环比修正值 -6.8%,预期 -7.5%,初值 -7.6%。

  • 4月扣除运输类耐用品订单环比初值 -7.4%,预期 -15%,前值 -0.4%。

  • 4月耐用品订单环比初值 -17.2%,预期 -19.1%,前值 -14.7%。

  • 4月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值 -5.8%,预期 -10%,前值 -0.1%。(来源:新浪财经)

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