一直以来，金融圈都流传着这样一句话
“估值建模都不会，别想踏入金融圈了！”
尤其是投行/券商大佬们
都把估值建模当作关键考察点
如果连DCF是什么都答不上来
面试官会眼神一暗，快速结束会面
想进金融圈，估值建模学会了吗？！
投行的工作对综合能力的要求很高，要软硬实力兼备。
但其实对于想要进入金融圈的小白，实习期间大部分时间都花在估值建模等Technical的工作上了。
图/知乎
可以说估值建模是进入金融圈的必备通行证了。同时，估值建模能力的高低也决定了你在金融圈能走多远。
有人曾在知乎提问：国内投行做并购进行公司估值真的会建模吗？
业内人士表示苦笑不得：那是当然啊！！做并购估值建模都不会，你仿佛是在侮辱我
图/知乎
也正因如此，
不少顶级金融公司，都把估值建模纳入了面试环节。
券商中金：
图/中金官网
四大毕马威：

图/真实面经
试想，如果没有提前准备，在面试中被要求搭建金融模型，结局很可能是一脸懵哔地被刷掉！
不用惊慌，主页君来帮你！
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但同学们不要着急，金融圈必备的估值建模，其实一学就会！
建模的数学原理不超过四则运算，顶多加上开方和乘法。制作工具也非常简单，基本都是Excel。
图/知乎
估值建模：我的确很简单，但不会可不行！
接下来主页君就给大家详细讲讲估值建模是怎么一回事儿~
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估值建模有多重要？
估值建模是投行的通用技能，也是进行投资分析的必备工具。
估值建模可以理解为就是一种数据关系，反应某几个变量之间的相互关系的表达式。通过表达式，来反应事物之间的关联性。
金融建模的复杂性不是体现在理论，而是体现在以下三个方面：
  • 商业逻辑：找出核心的假设
  • 灵活性强：根据需求快速调整（先有结论后有推论）
  • 敢于猜测：针对众多不可测的变量敢于进行有量级精度的假设
估值建模常用于三种商业场景：股票投资、收购估值、杠杆收购。
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常见估值方法
公司估值方法通常分为两类：
  • 一类是相对估值方法，特点是主要采用乘数方法，较为简便。
    如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市销率估值法、EV/销售收入估值法、RNAV估值法。
  • 另一类是绝对估值方法
    ，特点是主要采用折现方法，如股利贴现模型、自由现金流模型等。

无论使用哪一种估值方法，市值（市值＝股价×总股份数）都是一种最有效的参照物。
其实以上知识，都是主页君从DBC五天估值建模0基础速成班中学来的。
因为疫情，现在大家都在家中上网课。这段时期可能不是最好的求职期，却是最好的求职准备期！
何不趁这个时机，利用多出来的时间，拿下进金融圈必备通行证！
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干货预热：如何“现场”估值建模？
投行面试会要求面试者运用Excel搭建估值建模，直接算出某公司的估值，具体情况与“Stock Pitch”相似。

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投行会如何考察估值建模？
估值建模面试一般分为两类：
远程作业和现场演示
。

远程作业：一般是提前几天通知面试者，就一个公司（往往是上市公司），进行估值建模。做完之后，带去公司进行面试和详细解读。
这种测验对面试者的能力考查最为综合，即使线下找高人代笔，面试的时候也会露出马脚。除了建模能力，会计、金融、估值以及商业等都会在面试中被全面考察。
图/知乎
现场演示：现场演示估值搭建能力的面试，一般会提供相关的材料，要求规定时间内完成模型建立以及估值，然后就模型及估值进行简单的讲解及问题回答。
重点考察的是：Excel的熟练程度、建模的熟练程度、估值的掌握程度等。
图/知乎
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如何为一家公司估值？
想为一家公司估值，首先需要这家公司5年以来的财务报表。然后通过对历史数据的分析，选定公司“现金”、“收益”、“成长” 和 “财务健康状况”这四个方面的真实情况。
最后，通过同行公司之间的比较，确认选定公司的行业位置。
常见的估值方法如下：

  • 市值/净资产（P/B），市净率：考察净资产必须明确有无重大进出报表的项目
  • 市值/净利润（P/E），市盈率：考察净利润必须明确有无重大进出报表的项目
  • 市值/销售额（P/S），市销率：销售额明确其主营构成有无重大进出报表的项目
  • PEG，反映市盈率与净利润增长率间的比值关系：PEG=市盈率/净利润增长率
  • 本杰明·格雷厄姆成长股估值公式：价值=年收益×（8.5+预期年增长率×2）
需要注意的是：以上方式均不可单独使用，至少配合两种联合研判，其绝对值亦没有实战意义。估值的重点是比较，尤其是相似企业的比较，跨行业亦没有意义。
提前学习估值建模的相关知识
才能在实际面试中得到面试官的青睐

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