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◎作者 | 牛叫兽
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昨天一位智友添加了我们的微信，说最近被黄金的行情甩下车，现在很犯愁不知道怎么办。
在3月中旬的股债金三杀行情中，这位智友在低位准备定投黄金，但没想到还没买多少就开始反弹，手里的ETF猝不及防跳涨5%。
这位智友向来没有追高的习惯，想继续等回调加仓，但没想到金价继续拉升，到4月中旬已经反弹了11%左右，他干脆死了加仓的心，决定止盈兑现。
最初止盈那几天金价没有继续涨，这位智友还暗爽自己卖对了，但没想到最近两周又开始涨，上周一直接创新高，最近回头看才发现被甩下车，捶胸顿足。
（上海金的走势图）
现在的情况就让他很郁闷，一方面自己看好黄金，行情也验证了他的逻辑，但另一方面也不喜欢追高，担心一买就跌，所以现在很纠结。
事实上，从我们监控的黄金流向来看，香港正在疯狂囤积黄金避险。4月份，从中国内地流向香港的黄金，比从香港流入内地的黄金高出10300公斤，这是有纪录以来，首次出现内地黄金净流出到香港。
香港嗅出了危机的味道。
越是在这种情况，前面提到的那位智友心里越是焦灼。
这种情况应该很多人都遇到过，说白了就是一句话：我想买，我想赚钱，但是我又怕跌，怕亏钱。
理论上来说，这个想法还是挺耍无赖的，投资就是盈亏同源，要获得收益就要承受风险，哪能这样呢？
确实，在一般情况下是无法兼顾风险和收益的，但是你不得不佩服金融产品设计人员的脑洞，在某些特殊情况下，也有赚钱和保本两手抓的产品，既能获取更高收益同时不怕本金亏损。
它就是结构化理财。
上周一我们用一个比喻来解释结构化存款的定义（点击阅读《存款居然还有这种玩法！收益比活期高10倍，每天160亿资金疯狂涌入》），这次为了更通俗理解，我用图片配上灵魂画手再解释一下：
假设我在银行存钱，一年收益率6%，存100元一年后拿回本息合计106元。但是我拿到钱很开心，决定赌一把，从6块钱的利息中，拿1块钱去买彩票，中了就赚5元；不中奖，就是1块钱票钱没了。
（手气差就是105元，手气好就是110元，反正怎么着都有赚头）
这时候我的收益就分为两种情况：如果手气好，我就能赚到105元本息+5元彩票奖金；如果手气不好，那最差还是能赚到105元本息。
这就是结构化存款的意思，彩票指的是挂钩股票指数或者黄金、汇率的期权，所以这只神秘的“彩票”，押注的不是球赛或者号码，而是股市或贵金属、汇率的涨跌幅。
结构性存款的这种特点就能“专治”既想赚钱又怕亏的投资者。比如，最近疯涨的黄金，让我们的智友非常矛盾。到底是上车还是不上车呢？加仓还是不加仓呢？
下图就是某只对标黄金并且看涨的结构化银行理财，如果一定期限内金价不涨或下跌，年化收益率就是1.5%；如果涨幅在0~10.3%以内，涨幅越高收益率也越高；但如果涨幅超过10%就意味着“爆了”，只能拿到年化4.09%的收益。
结合“彩票”的例子基本能搞懂结构化理财的概念和形式，但是在实际操作中选择产品时还有一些注意要点，否则保本理财也可能踩到意想不到的坑。
所以今天我们就从结构化存款为例，分享选择结构化产品的步骤，和要注意的问题：
第一，从银行APP的“理财产品”或者“存款”模块进入，建议从“存款”进入结构性存款模块。
第二，结合自身情况，确定资金期限。
结构化产品都是有固定期限的产品，到期之前可能无法提前赎回或者转让，所以一定要根据自己的资金使用情况来选择产品，不要为了高收益而选择期限太长的产品，否则可能有流动性风险。
第三，确定产品挂钩对象，收益率条件。
这一步是分析重点，因为结构化产品最终收益率高低就取决于挂钩资产的涨跌幅，所以一定选择自己熟悉了解的挂钩资产，乱选自己不熟悉的资产就失去结构化产品的意义。比如你经常盯黄金的，就去选黄金别选外汇了。
挂钩资产的详细情况，我们可以通过产品概述详细看到。例如这款产品的挂钩资产确定是上海金午盘价格，同时还给出官网网址链接，追踪链接我们能找到上海金的价格走势。
而挂钩资产的波动率和收益率就可以看图片的转化解释，已经解释的得比较清晰易懂，这里就不再赘述。
第四，是否支持抵押或者转让。
虽说大部分定期理财在持有期内无法退出，但也有部分产品期限在半年或一年的产品可以抵押贷款或者转让，这样就能在持有期间，可以在必要时候变现。
第五，留意风险等级。
绝大部分结构化存款的风险等级都是R1，也就是风险最低一档，产品说明书中也会注明保本，这部分留个心眼就行。
第六，分清楚几个重要日期。
结构化产品是一批一批发行的，所以每一期都有几个日期容易让人混淆：认购期、起息日、到期观察日、到期日等等，这几个日期都有不同含义需要正确理解。
认购期就是这款产品开放购买的时间，过了就不能买。例如我前面举例的那款对标黄金的产品，认购期截止到5月28日下午四点，过时不候。
起息日、到期观察日：这个区间内是最重要的，因为挂钩资产的涨跌幅就是在这个时间段内，早了晚了都不算。这款产品是从5月29日开始计息。
到期日：产品最后清算收益的日期，是在观察期结束后结账清算阶段。
第七，最后要看清楚投资门槛。
大部分结构化存款都是5万元起步，也有少部分是1万或者20万起投，投资门槛需要确认清楚。
针对挂钩黄金的结构化产品，除了举例的招行之外还可以关注下面两家银行的产品：
民生银行，黄金看涨91天05款：跟踪上海金，起购门槛低（1万起）、条款相对宽松（金价下跌50%内年化收益率2.5%）。
浦发银行，汇理财进取系列，黄金向下触碰6个月：跟踪伦敦金，方向看空，起购门槛1万，条款相对宽松（观察期内金价曾经下跌5%，年化收益率3.7%）
目前绝大部分挂钩黄金的结构化产品都是看涨方向的，看跌的比较少，可以作为对冲工具。
最后叮嘱几句掏心窝的话。大放水之下，挣钱和守住钱包比以前更难了。我们建议各位智友，看不懂的产品千万别乱买，否则就是原油宝的下场。
智谷趋势实在是担心各位智友误入理财雷区，我们推出了这个新号【智友财富庄园】，不为任何理财产品站台，只为各位智友挑选可以实操、安全可靠的理财方案。让我们一起，在这个大放水的时代，不再为通胀焦虑。
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