根据国际金融协会（IIF）的统计数据，资本开始回流至新兴市场。整个4月份累计注入171亿美元，相对于股市，债券市场更受到青睐，净流入151亿美元。
根据国际金融协会发布的数据，新兴市场资本流动改善，流入资金有所回升，整个4月份共计流入171亿美元，但相对于股票，债券更受青睐，二者分别流入20亿美元和151亿美元。
此前新兴市场因为欧美金融市场动荡而发生“大失血”，3月份资本净流出830亿美元，国际金融协会数据显示今年一季度的资金流出970亿美元，创历史纪录，幅度甚至超过了金融危机时期
虽然整个新兴市场股市不太受“欢迎”，但中国是个例外。根据wind数据，4月份北向资金实现大反转，净流入532.58亿元，今年以来累计净流入353.61亿元。
早前外资也因为美元流动性紧缩等问题而逃离中国股市，3月17日北向资金开始出现净流出状态，当月累计净流出近542亿元，全年累计净流出42.44亿元，后续这种净流出进一步扩大。
汇率表现不佳是新兴市场反弹的主要威胁
但国际金融协会的经济学家并不认为新兴市场就此安全，其称许多新兴市场仍然面临投资损失的危险。“并非所有新兴市场的情况都已经明朗，对于一些市场来说，新冠疫情带来的不确定性和有限的政策空间均构成挑战。”
国际金融协会此前发布报告称，到2020年，流入新兴市场的资金总量将大幅放缓(表1)，规模较2019年的9370亿美元下降至4440亿美元。IIF还提到，由于资本的创纪录流出，大多数新兴市场无法维持巨额经常账户赤字，不得不动用外汇储备，预计将出现“全球外汇短缺”。
此外，新兴市场汇率复苏并不明显。摩根士丹利资本国际新兴市场货币指数(MSCI Emerging Markets Currency Index) 4月份涨幅不到0.7%，而股票指数录得4年来最大月度涨幅，本币债券收益率创下2015年以来最大跌幅。
如此黯淡的前景凸显出，在covid-19事件对美元需求构成支撑之际，投资者对风险资产的复苏速度仍然缺乏信心。市场情绪夹在两种乐观情绪之间，一种是放松了的封锁措施带来的乐观情绪，另一种是对第二波感染的担忧引发的不确定性。
（编辑：思懿）
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