中国基金报 江右
周末大事件+券商研判汇总！
周五（4月10日）尾盘A股跳水，晚间海外交易的A50期指尾盘继续跳水，就在市场担忧之际，央行发布3月社融数据，大增超5万亿元，大超市场预期。

4月10日A股收盘后，央行发布的3月社融数据新增5.16万亿大超市场预期；而未来一周还有重磅的一季度GDP数据公布。
周末大事件：
1、社融超预期，3月新增超5万亿元
央行发布2020年3月社融及金融统计数据，本月社会融资规模新增5.16万亿，YoY增速+11.5%。其中对实体经济发放的人民币贷款+3.04万亿，委托、信托贷款及银行承兑汇票合计+2208亿，直接融资+1.01万亿，政府债券+6363亿。
2、中美关系添干扰：白宫官员提议所有美国公司全撤离中国
白宫国家经济委员会主任库德洛(Larry Kudlow)周四表示，一种可能吸引美国企业从中国回流的政策是，将回流支出100%直接费用化。
“说到让企业回流的政策，我们可以有很多种方法，”库德洛对福克斯商业新闻频道表示，“例如，可以将回流支出100%直接费用化。厂房、设备、知识产权结构、装修等。换句话说，如果我们将所有相关支出100%直接费用化，实际上等于我们为美国企业从中国搬回美国的成本买单。”
3、一季度GDP数据即将公布
继10日公布3月CPI和PPI后，本周二，3月贸易差额公布；本周五4月17日，3月工业增加值、固定资产投资增速、社会消费品零售总额公布，一季度GDP数据揭晓。
4、全球病例超176万：美国50州全进入"灾难状态"， 
美国总统特朗普11日批准怀俄明州为新冠疫情“重大灾难状态”，这意味着美国所有50个州、首都华盛顿特区以及美属维尔京群岛、北马里亚纳群岛、关岛和波多黎各4个海外领地都进入“重大灾难状态”，这是美国历史上的首次。
北京时间4月12日早间，全球病例数超176万例，美国新冠肺炎累计确诊522286例，死亡病例达20283例，超过意大利，成为目前世界上新冠肺炎死亡人数最多的国家。目前，意大利新冠肺炎死亡人数为19468人。
5、钟南山：新冠肺炎还没有特效药，疫苗不会很快上市
人民日报客户端记者对中国工程院院士、呼吸病学专家钟南山最新专访，钟南山表示，我们现在试验的一些药物，比如氯喹，实验结果肯定是有效的，我们正在总结，可能很快要发表出来。还有一些中药，比如连花清瘟，我们不仅做了离体实验，还在P3实验室（即生物安全防护三级实验室，编者注）发现，它抗病毒作用不强，但抗炎症方面表现突出，有关实验结果不久之后也会发表。此外还有中药血必净，它的主要成分包括红花、丹参、赤芍等，用于活血化瘀，对重症病人的治疗初步看也是有效的，我们现在也在总结。
真正终结疫情，疫苗挺重要的，现在各国都在以最快的速度研发。但我不认为疫苗三四个月时间就能做出来。此外，根据抗击“非典”的经验，去掉中间宿主，也能阻断疫情的传播。目前，我们还不知道新冠病毒的传播链是怎么样的，搞清楚之后切断也很重要。
6、接近监管人士：T+0交易制度仍需时间孕育
国务院金融委日前提出，发挥好资本市场的枢纽作用，不断强化基础性制度建设，坚决打击各种造假和欺诈行为，放松和取消不适应发展需要的管制，提升市场活跃度。对此市场有观点认为，“提升市场活跃度，不妨实施T+0”。中国证券报记者从接近监管人士处获悉，T+0交易制度对投资者的适当性要求、配套制度的完善要求都比较高，还需要时间孕育。
7、格力电器回购拟回购30亿元到60亿元
格力电器公告，拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购股份的种类为公司发行的A股股份，资金总额不低于人民币30亿元（含）且不超过人民币60亿元（含）；回购股份价格不超过人民币70元/股。本次回购的股份将用于实施公司股权激励或员工持股计划。
8、证监会核发5家企业IPO批文
近日，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：襄阳长源东谷实业股份有限公司，三人行传媒集团股份有限公司，京北方信息技术股份有限公司，湖南宇新能源科技股份有限公司，西安派瑞功率半导体变流技术股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。
9、G20能源部长视频会议再度延时
北京时间4月10日晚上，G20能源部长视频会议召开。时间超过3小时后，会议仍未结束。原本会议晚上北京时间8点召开，晚上10：20结束。G20能源部长会议代表表示，欧佩克预计全球原油需求在4月下滑2000万桶/日。在会议召开之前，“搅局者”墨西哥方面表示，墨西哥将为稳定价格做贡献，已经同意减产10万桶/日。该国总统在周四与特朗普总统通话，美国方面承诺将额外减产25万桶/日。
不过，墨西哥方面的决定似乎遇到了阻力。来自G20能源部长会议上的消息称，墨西哥方面所说的协议是否被沙特所接纳仍是会议争论的焦点。墨西哥能源部长纳莱刚刚在G20能源部长会议上发表讲话，称仍在考虑OPEC+协议，但是整体措辞显示，其立场实际上与周四没有区别。
10、本周共有7只新股申购
本周共有7只新股申购，分别是金丹科技、湘佳股份、万泰生物、财富趋势、芯瑞达、北摩高科以及贵州三力。

券商最新研判：
中信证券策略：积极配置，迎接市场拐点确认。
A股见底的三大信号（外部市场信号、国内流动性信号以及政策信号）近两周已经陆续验证，随着下周经济/企业盈利数据的陆续落地，市场短期最后的扰动因素也将落地。在全面调研和评估疫情对经济的实际冲击后，预计政策定调会更加明朗和积极，两会前后政策力度会更强。预计市场底部拐点在下周各项经济数据落地后将得到确认，全球资金的再配置、产业资本入场以及国内经济恢复将共同驱动二季度市场上涨。
配置上依旧以新旧基建及相关科技龙头（5G、云计算、新能源车等）为主线，同时重点关注海外业务收入占比低、上游供应链/原材料不依赖于进口、全年业绩确定性较强的内需驱动组合。
海通证券策略：聚焦内需
核心结论：①A股阶段性反弹源于海外流动性好转外盘涨、国内宏观政策进一步加码，整体仍是区间震荡。②趋势性机会还需等基本面数据重新回升，跟踪海外疫情、国内复工复产情况。③外需不足时内需补，聚焦更为稳健的新基建和消费。
华泰证券策略：压力天平倾斜下主线或明朗化
市场压制力缓解+支撑力强化意味着压力天平边际倾斜，主线有望明朗化。当前配置思路：1）企业复工的内生补货需求：消费电子产业链补货拉动元器件，地产竣工加速拉动家居，电子/军工产业链补货拉动有色新材料；2）逆周期政策推动需求：老基建+地产复工带动建材/建筑用钢/建筑；新基建从硬件端到软件端利好工业互联网/工控/云计算/人工智能等：3）线下消费回暖需求：种业和养殖后周期的疫苗/白酒/餐饮渠道调味品和食品等。
安信证券策略：看到的是确定性，边际改善
我们认为，A股市场这个阶段本质矛盾就是盈利预期下修和估值扩张，哪个力量更强。我们认为一季度内需处于类停摆阶段，形成了经济底，而对应上市公司盈利的一季报也正在得到消化，从一系列宏观领先指标和中观高频数据看，中国经济基本面正在处于环比改善趋势。市场认为，海外疫情短期存在极高不确定性。我们看到的是，极高的确定性：人类会学习会调整会进步，无论新冠会存在多久，新冠疫情对经济的影响趋势是四个字：边际改善。情绪伴随着疫情期海外风险的快速释放，最恐慌时候已经过去，对应着国内各项政策有序加码，经济数据呈现边际改善，风险偏好从低位的逐步修复，对应着估值的修复与扩张趋势。
中信建投证券策略：波动触底建仓临近，坚守消费增配地产
大类资产投资策略：（1）债券市场：需求下行和通缩预期升温，政策宽松持续仍然是市场预期。国债利率前期下行过快，当前利率处于低点，整体震荡。（2）股票市场：随着一季报业绩的逐步披露，不确定性逐步消除，市场触底。从4月开始，货币宽松，政策支持，经济逐步恢复正常，我们预期市场将逐步回升。海外市场仍然处于高波动的状态，美国经济进入衰退，市场仍然风险大于收益。（3）商品市场：全球需求低迷，总体而言存在一定的压力。OPEC+会议的进展将决定石油市场的表现。我们预期全球宽松仍然持续，黄金在震荡之后仍然具备上行动力。（4）房地产市场：从信贷结构来看，居民贷款有所改善，房地产销售面积出现了回升。我们看好稳定中的地产市场。
招商证券策略：社融拐点，市场转机，但这次又不一样
3月社融超预期，且主要源于中长期融资需求的回升，六个月新增中长期社融滚动同比增速达到31%，类似2005年8月、2008年11月、2012年9月、2016年1月和2019年1月，此次社融拐点有望带来市场转机。
具体到不同部门来看，企业和政府是加杠杆的主要力量，受疫情和地产政策环境影响，居民部门融资增速或难以大幅回升，但基建审批项目在3月已经大幅回升，政府加杠杆将带为新基金和旧基建带来投资机会，未来一个阶段To G有望占优。另外，要素市场改革文件发布，释放要素红利、提高潜在增长率，将提升市场对于长期企业盈利增速预期，并且劳动力人才、资本、技术和数据等无一不与5G开启的新一轮技术革命有关，科技领域仍是中长期值得布局的重要方向。
编辑：舰长
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