作者:吉羽
转载来源:鲸声whistle(ID:xiguancha01)
导语
巨头一跺脚,地球抖三抖。环球音乐联姻腾讯,双方各取所需。
强者恒强,全球音乐市场迎来大地震。
3月31日,腾讯控股有限公司宣布,由腾讯牵头的财团已完成向法国传媒巨头维旺迪(Vivendi SE)收购环球音乐集团(UMG)10%股权的交易。据悉,UMG估值为300亿欧元。历时八个月,这笔于2019年8月首次提出的交易,终于尘埃落定。
此外,根据协议,财团享有认股权,在2021年1月15日之前,腾讯能够以同样的价格收购UMG最多10%的股权。腾讯音乐两年内可收购UMG大中华区业务的少数股权。
正值腾讯音乐与UMG三年版权签约到期,这场交易让双方深度绑定,腾讯音乐在版权获取上拿到更多优先筹码,Vivendi则将在腾讯的帮助下,从飞速增长的亚洲市场分得一杯羹,为UMG旗下艺人带来更多机会,并为UMG 2023年的上市铺路。
3月31日,腾讯音乐股价结束连日下跌,收盘涨3.93%至10.06美元,总市值达到168.76亿美元。
欧洲增长放缓,
环球音乐瞄准爆发的亚洲市场
环球音乐牵手腾讯的考量是什么?除了并购带来的真金白银,更出于战略布局的筹谋。
这场合作要追溯到2017年,当时腾讯音乐以3.5亿美元加1亿美元股权获得环球音乐三年独家版权。在这场竞购中,腾讯力压阿里、网易云,一口气将版权费涨了10倍。在环球音乐看来,这是里程碑式的合作,当时维旺迪就提出了战略投资邀请,表示此举有助于扩展中国市场、推动音乐订阅服务。2019年,中国音乐市场总体增速达到了80%。
巨头的合纵连横背后,是流媒体的迅速崛起,并反向冲击唱片业竞争格局及整个上游内容的走向。实体唱片衰落之际,互联网已经成为音乐产业转型的必经之路。
国际唱片业协会(IFPI)报告显示,2018年,全球音乐市场收入增长9.7%,达到191亿美元,连续四年保持增长。受付费订阅用户增长的推动,数字音乐收入目前占全球唱片市场的一半以上(58.9%)。
这个趋势在环球音乐财报的数字中也有所体现:2019年,环球音乐的流媒体订阅服务大幅增长24.4%,贡献了近60%的营收,比2018年的54%有所提高。近几年,其流媒体业务都保持在30%左右的增幅,而实体唱片销售则连年负增长。自2016年业务规模首次超过实体唱片以来,环球音乐流媒体业务蒸蒸日上,实体唱片则不断萎缩,如今只有流媒体业务的不到三分之一。
特别是2017年环球音乐与Spotify、腾讯、YouTube和Facebook签约,使其版权内容的商业化更向前跃进一步。据德意志银行预测,环球音乐的流媒体收入将在2023年达到210亿美元。
 来源:Vivendi财报。制图:鲸声
与此同时,欧洲市场增长逐渐接近天花板,亚洲市场增长潜力巨大。借助腾讯的王者地位,环球音乐正在加码开拓亚洲市场,微信的11亿用户无疑是一座巨大的“金矿”。
环球音乐2019年录制音乐收入为56.34亿欧元,北美、欧洲为26.36亿欧元、17.42亿欧元,占比合计接近80%,仍为其大本营;来自亚洲的收入为7.71亿欧元,占比13.6%,贡献逐年增加,扣除汇率因素的增速达到18.5%,连续两年超过北美、欧洲市场增速。
来源:Vivendi财报(单位:亿欧元)。
制图:鲸声

多年来,环球音乐是维旺迪的营收大户,贡献占据半壁江山。2019年环球音乐营收71.59亿元,2018年60.23亿元,增长了18.8%。环球音乐把强劲的增长归因于流媒体的驱动下,旗下艺人表现所向披靡。
在全球五大音乐平台Amazon、Apple、Deezer、Spotify和YouTube上,排名领先艺人都来自环球音乐,包括Post Malone,Taylor Swift, Ariana Grande,日本组合King & Prince和18岁的现象级音乐新星Billie Eilish等。
作为全球最大的音乐集团,环球音乐以接近30%的市场份额领先于索尼音娱和华纳音乐。据IFPI数据显示,2019年全球最畅销艺人前十中,环球音乐包揽9人,Tayor Swift、Ed Sheeran、Post Malone、Billie Eilish、Queen、Arina Grande、Drake、Lady Gaga、Beatles等均为环球音乐旗下艺人。Billie Eilish的单曲《Bad Buy》更以1950万次的播放量位居全球第一。
来源:国际唱片业协会(IFPI)
此次收购中,环球音乐估值为300亿欧元。在腾讯、KKR的竞购围猎中,环球音乐的估值也一路水涨船高,2019年之前估值仅为200亿欧元。现在,其估值甚至超过疫情冲击下母公司维旺迪的市值,后者已经从年初的近300亿欧元缩水到222.8亿欧元。
至于这次估值的高低之争,还有待观察。毕竟环球音乐正在谋求上市,增长空间仍然不容小觑,可以说腾讯这笔投资眼光放得长远。
三国杀持续,腾讯强化版权采购,
持续转型付费
通过这次出击,腾讯音乐夯实了国内音乐版权霸主地位。
腾讯音乐此前先后获得了华纳、索尼、环球三大唱片公司在中国的独家版权,并进一步对其他平台分发授权。目前,与腾讯音乐达成合作的国内外版权方超过200家,还包括滚石唱片、英皇娱乐集团、中国唱片集团公司、福茂唱片、相信音乐等等经典厂牌,曲库规模已经超3500万首。
手握音乐版权这只“现金牛”,变现之路却并非立等可取,事实上,腾讯音乐的收入主要来自于社交娱乐,在线K歌与直播业务贡献达到70%。
而付费模式的培养仍需时日,腾讯音乐向付费流媒体模式转型的努力收效并不显著。2019年第四季度,腾讯音乐在线音乐服务付费率为6.2%,比2018年同期4.2%的付费率有所提升。事实上,腾讯音乐的用户规模是Spotify的近三倍,后者的付费率却达到45%,二者差距较大。
2019年第四季度,腾讯音乐在线音乐付费用户达到3990万,同比增长47.8%,环比上一季度净增加450万,这个增速是腾讯音乐上市以来的最高增速。用户增长的同时,在线音乐ARPPU也同比增长8.1%。与此同时,腾讯音乐版权支出有所提升,2019年Q4的成本开支为48.1亿元,同比增加34.9%,主要是由于内容支出和收入分成费的增加。
成本攀升之际,腾讯需要新的增长动力。
本月早些时候,腾讯音乐娱乐集团发布预警信息称,由于COVID-19的爆发,其第一季度收入增长可能会“更加疲软”。
腾讯音乐表示,未来继续提升收入的路径是,一是进一步通过购买版权、与阅文及其他公司合作拓展内容边界,以及升级扶持音乐人计划,不断提高优质内容比例,维护用户垄断地位;二是加大直播力度,继续加强在线音乐与社交娱乐的协同发展。
作为目前国内最大的音乐集团,腾讯音乐主要分为两大板块:一是音乐流媒体服务,旗下QQ音乐、酷我音乐、酷狗音乐三款产品,市场占有率合计超过70%;二是全民K歌、酷狗直播、酷我聚星的直播和社区业务。而4月初,腾讯音乐已经在QQ音乐推出直播服务Fanlive,打造头部主播,并发力长音频领域,拓展业务边界、强化生态。
涉足短视频、直播等领域,意味着腾讯音乐的敌人更多了,不仅与抖音快手等短视频平台展开竞争,争夺流量,还要面临网易云音乐、虾米、抖音等K歌市场入侵者的野心。QQ音乐不想只做一个播放器,但对于只想好好听歌的用户来说,直播、视频流无疑会干扰纯粹的体验。
此外,版权领域的竞争仍未止息。国内各大平台为了强化核心竞争力,正在加大版权采购力度,最近动作频密。
3月31日,网易云音乐牵手滚石唱片,双方将在音乐版权、艺人发掘培养、音乐IP深度开发、在线K歌等音乐上下游领域展开深层次的合作。此外,近一年来,网易云音乐还陆续与日本哥伦比亚唱片、吉卜力工作室达成合作,并拿下《我们的乐队》《声临其境》等综艺音乐版权。
虽然淡出了第一梯队,阿里音乐仍在追赶。3月11日,阿里宣布与太和音乐集团达成合作,双方将在音乐版权、IOT智能设备、在线K歌等领域开启数字音乐内容合作新模式。
巨头的酣战仍在持续中,谁能够最终扼住命运的喉咙?尾声还远远没有到来。
END
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