目前市场金条供应出现了严重短缺,许多黄金交易商都提出了高额溢价。全球贵金属存储巨头Goldmoney称,没有中央银行可以印制黄金和其他贵重金属,未来黄金将大幅上涨,中期目标价格是2600美元。Goldmoney还表示,美联储抑制美元强势的代价是货币危机,贬值周期已经开始。
人们对黄金需求的激增和冠状病毒造成的供应中断,导致最受消费者欢迎的金条金币出现短缺。据黄金交易商报告,零售市场的需求“呈爆炸式增长”,而且现在必须付出比期货市场高10%-15%的价格才能获得。
全球贵金属存储巨头Goldmoney称,“实物金条的供应已经变得紧张。冠状病毒爆发导致的大面积停工,黄金也无法通过商业航班运输。许多金币和金条的经销商都提出了巨大的溢价。甚至各大银行已为有意购买的客户开设了“排队等候”名单。
Goldmoney还称,这仅仅是个开始,没有中央银行可以印制黄金和其他贵重金属。美元紧缩似乎正在缓解,但这将要求美联储继续成为债券的永久买家,货币大幅贬值周期开始。因此未来几年黄金价格会大幅上涨。中期目标价格为2600美元。
金条和金币严重短缺
彭博报道称,一些交易商正拼命联系客户,看是否有人愿意出售他们的金条和金币,并提供了比现货价格难得的溢价。
但“人们想买,而不是卖黄金,”贵金属经纪公司GoldCore的创始人Mark O’byrne说。“目前,大约每99个买家对应一两个卖家。”
银行和其他机构投资者通常使用400盎司的大金条。这对于一个普通人来说是不现实的,散户投资者更喜欢一千克(约32盎司)、1盎司的金条和硬币,或者更小的东西。
德国贵金属零售商Degussa首席执行官马库斯•克劳尔(Markus Krall)表示,零售市场的溢价“呈爆炸式增长”。克劳尔说,商店里商品的平均价格比现货价格高出10%到15%,这是他以前从未见过的。需求也是他经历过的最高水平。
Goldmoney:信贷危机避免 货币危机开启
Goldmoney近期发布报告称,美联储似乎已经设法制止了美元的大规模紧缩以及名义收益率和实际利率预期的强势。这也导致了3月初的黄金抛售的逆转。但Goldmoney称美联储短期获胜的代价是中期货币大幅贬值。因此非常看涨的黄金。
3月初以来黄金竟然在全球大流行、股市暴跌、央行不受约束的干预以及全球有史以来规模最大的财政刺激方案的前景下出现的奇怪的下跌走势。Goldmoney认为当时黄金被抛售的主要原因是实际利率预期的大幅上升。
从2月下旬开始,由于预期美联储会降息,十年期美国国债收益率开始急剧下降。美联储在3月3日的紧急会议上发表讲话,将利率下调了50个基点。到3月9日,十年期国债收益率已降了55个基点。然而,与此同时,长期通胀预期也开始急剧下降。到3月9日,盈亏平衡通胀率仅为1%。
但是接下来,10年期国债收益率转而开始上升。美联储于2020年3月15日举行了第二次紧急会议,将利率降至零。但这并不能阻止名义收益率的增长。到2020年3月19日,十年期国债价格回升至1.15%。同时,长期通胀预期继续崩溃,目前仅为0.5%。


通货膨胀预期的崩溃和名义收益率的上升将实际利率预期从-0.057%推升至+ 0.55%。这就是在短短7天内黄金下跌250美元的原因(从1700美元下降至1450美元)。
重要的是,这种名义利率和实际利率预期的急剧上升是在美元极度强势的情况下发生的。美元的强势和美元实际利率预期的大幅上升是一枚硬币的两面,这是由于金融系统受到的巨大冲击导致了对美元前所未有的需求。
在Goldmoney看来,实际利率预期的强势是暂时的,可能会在短期内出现逆转。这正是美联储3天后宣布无限期量化宽松时所发生的事情。这一孤注一掷的举措似乎已经达到了美联储的目标,阻止美元走强。与此同时,参议院通过了一项2万亿美元的巨额经济刺激方案。
在接下来市场出现了短期美元和利率强势的巨大逆转,结果,黄金价格从低点反弹了150美元/盎司。
Goldmoney称,这仅仅是个开始。美元紧缩似乎正在缓解,但这将要求美联储继续成为债券的永久买家。事实上,美联储上周被迫扩大资产负债表的速度之快令人震惊。美联储的负债表从2008年夏季的0.9万亿美元增至一年后的2.0万亿美元,幅度为1.1万亿美元。但今年美联储仅仅用了4周时间就达到了同样的幅度。
值得注意的是,据Goldmoney称,“实物金条的供应已经变得紧张。冠状病毒爆发导致的大面积停工导致许多炼油厂关闭。通常情况下,黄金是通过商业航班运输的,而现在商业航班已经停飞。许多金币和金条的经销商都表示出巨大的溢价,甚至已经售罄。瑞士各大银行已为有意购买的客户开设了等候名单。
Goldmoney认为,这将是货币大幅贬值周期的开始。尽管美元面临的压力将尤其巨大,但其他国家的央行不太可能让本币兑美元大幅升值。Goldmoney还预计,未来几个月,大多数国家将出台财政刺激方案(规模与美国相当)。所有法定货币将在未来几年大幅贬值。
没有中央银行可以印刷黄金和其他贵重金属。因此,黄金价格在未来几年将大幅上涨。Goldmoney将2600美元作为中期内的最低目标。Goldmoney强调中央银行正在失去对通货膨胀的控制。
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