疫情肆虐下的美股正在经历“百年一遇”的急速暴跌，那些在美国上市的“中概股”尽管公司在中国经营，受疫情影响较小，但因处于漩涡中心并不能完全独善其身。资本市场的动荡仍给予这些公司在股价上致命打击，任何利好的财报数据或稳健的经营模式在经济衰退的洪流下都将黯然失色。
“躺枪”的中概股，真的抗跌吗？


排除客观因素，上市公司是否抗跌与所属国家关系不大，而与公司所处行业以及在特殊环境下和未来综合盈利能力有紧密关系。
“中概股”全称在美上市的中国概念股，其中包含多家中国互联网企业的巨头，如阿里巴巴和腾讯、京东等。有专业人士指出，自疫情蔓延全球以来，对比市值前30的美股和中概股跌幅，中概股跌幅显著较小。


苹果公司、微软、亚马逊、谷歌等市值前30美股3月12日平均下跌8.97%，而从2月21日美股大跌启动至上周，上述公司累计平均跌幅达23.75%。反观中概股方面，阿里巴巴、中国移动、中国人寿、京东、网易、拼多多等市值前30的中概股，3月12日平均下跌7.56%，2月21日至今累计平均跌幅16.96%。相比美股显得更为抗跌。
但在美股中，中概股并不是什么热门板块，而当美国疫情爆发时，最先受到冲击的便是美国的巨头公司们。另一方面，因疫情股价暂时上扬的B站、唯品会、中通快递等股票均因线上流量的增多而获益，与中概股本身抗跌无关。


为了更进一步分析，我们选取了同为流媒体的中概股爱奇艺（IQ.US）与美股奈飞（NFLX.US）的K线图相对比，不难看出在二月中旬前，两家均有一波短暂的上涨趋势，且爱奇艺的股价从22.24美元/股上涨至27.18美元/股，上涨约22%；涨幅高于同比奈飞的10%。这主要得益于当时国内正处于春节与疫情封闭期，观看视频的用户人数大幅上涨。
通过对上述的股票简要分析后，我们可以看到，短期内无论“中概股”的自身经营状况是否良好，无论财报或市场面对上市企业利好还是利空，都难逃美股整体暴跌的影响。如果美国的指数股票不能进一步止跌，政府不能继续出台有效的防控疫情的措施，“中概股”将继续“躺枪”，受到波及。但是长期，谁恢复的更快以及谁能给股市带来更大的惊喜还是要回归到根本，即盈利能力。
目前，欧美国家的疫情蔓延，正在将世界推向经济危机的漩涡之中。截至发稿，美国新冠肺炎确诊病例累计超3万例，确诊病例数攀升至全球第三，情况不容乐观。与2008年起源于美国的次贷危机相比，此次危机的爆发不在股市，而在实体。实体不保，那么互联网行业也会立刻受到波及，而那些有着严重现金流问题的中概股，可能是中国第一批因美国经济下行而受损的中国企业。

而这次疫情将在一定程度上推动商业逻辑的变化和商业模式的进化。企业可以通过模式创新，构建新的价值链，寻找新的利润空间，比如通过技术创新、数字技术等的融合促进企业的转型升级。

★ 国泰证券于1987年11月在美国纽约市成立，是华尔街老牌券商。公司是美国证券交易委员会（SEC）、美国金融监管局（FINRA）和证券投资人保护公司（SIPC）注册会员。目前主要经营业务：美股交易经纪服务、中国企业赴纽交所和纳斯达克上市全程辅导及融资服务、美国房地产投资稳定收益基金、对冲基金高频交易策略服务、跨境联动业务。
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