作者：肖磊看市

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最近美股大跌，黄金价格却突破了七年多来的新高。人民币计价的黄金价格历史最高价也不过395元/克，这一轮已经涨到了380元/克。
我今天就用最简单直观的方法，跟大家讲讲特朗普是如何用一人之力撑起美股，使黄金价格持续上涨的。
这得从一年多前说起。
2018年7月10日，美国贸易代表办公室(USTR)公布拟对中国2000亿美元输美产品加征10%关税的建议清单。
2018年8月3日，中国公布了针对自美进口约600亿美元商品加征关税的反制措施。
2018年8月16日，由于这一阶段里大家着急储备美元现金，同为避险资产的国际黄金价格跌至阶段性最低的1160美元/盎司。
也正是从此时开始，中美贸易争端成为全球关注的重点，同时也成为全球投资市场最不确定，以及影响最大的风险事件。
2018年9月26日，美联储逆势加息0.25个百分点。
2018年10月，特朗普开始警告美联储，表示自己不同意美联储现在的行动，美联储正在犯错，联储“已经疯了”；美联储的货币政策“太过收紧”；等着美联储矫正，期待已久。
美联储作为基于《联邦储备法案》独立运作的机构，特朗普对美联储的直接警告和干预，在美联储一百年的发展史上实属罕见。
2018年12月19日，不顾特朗普的警告，美联储再次加息0.25个百分点。此前一天，依然在向美联储施压，警告美联储决策者不要“再犯错误”，不要让流动性变得更差，不要只看无意义的数字。
为什么要跟大家梳理这段时间美联储和特朗普的公开叫板呢，原因很简单，这个阶段，美联储看的是经济数据，而白宫看的是中美贸易问题。美联储忽略了白宫发出的信号，因为白宫知道在自己主导之下，未来一段时间中美贸易争端的走向会是什么，而美联储不知道。
于是，2018年10月至12月，美国道琼斯工业指数跌了20%。
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从2019年开始，美联储逐步搞清楚了白宫的意图。首先是停止加息。
到了2019年6月20日，直接降息0.25个百分点。
要知道美联储从2018年加息四次，在经济没有出现危机的情况下，突然间从加息变为降息，也实属罕见。
一个半月后的2019年8月1日，美联储再次降息0.25个百分点。
这会儿开始，降息已经无法满足美联储和白宫的需求，美联储一边降息，另一个边从“缩表”转变为“扩表”。
2019年9月19日，美联储依然选择降息0.25个百分点。
在不到三个月的时间里，美联储连续降息三次。
另外，从2019年9月至12月，美联储资产负债表增加了超过4000亿美元，每月平均资产购买量超过了1300亿美元，而且目前依然还在持续。要知道2008年金融危机期间，美联储第一轮的量化宽松，从2008年11月至2010年5月，平均每月的资产购买量也只有1000亿美元。
于是，我们看到的结果就是，黄金价格从2018年8月的1160美元，涨到了2019年年末的1600美元，涨幅接近40%。道琼斯工业指数从2018年末的21700点，涨到了前一阵的29500点，涨幅高达36%。
在这里我们可以做一个假设，如果中美在贸易问题上无法达成协议，美联储的降息步伐肯定不会停止。
我们再来看看最重要的一个时间节点，2019年12月12日。
这一天，中美同时放出一个消息，中美就第一阶段经贸协议文本达成一致；而被市场所忽略的另一个信息是，同一天，美联储议息会议结束，宣布不加息。
美联储议息时间每年只有八次，加息或降息举动，都不会在已经敲定的议息时间之外，所以中美最后一次准备达成第一阶段贸易协议的会议，选择在美联储的议息日，也算是用心良苦，因为白宫和美联储都非常清楚，美联储是否暂停降息，取决于白宫是否跟中国达成了协议。

那么事情就这样结束了吗？当然没有，货币市场从来不是独角戏。
2020年第一天，中国央行宣布，从1月6日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金8000多亿元。
春节期间，受到新冠病毒的影响，中国货币政策变得更加积极，就在2月3日中国资本市场开盘前的2月2日，人民银行宣布，将于3日开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金。1.2万亿的量，也是创出了新高。
到了2月20日，贷款市场报价利率(LPR)一年期从4.15%降至4.05%；五年期及以上从4.80%降至4.75%。就拿房贷来说，LPR的下调，意味着房贷利率下调至4.75%，这是自有房贷这项业务以来历史最低的利率。
于是，金价在最近的10天之内，飙升了100美元。中国股市从疫情之后首次开盘大跌至今，已经反弹了超过10%。
那么这个游戏到这里，是否就能画上一个句号呢？恐怕有点悬。
人算不如天算，就在中国竭尽全力将疫情逐步压制下来之际，韩国、意大利、日本、美国等出现了新的扩散风险。一时间，市场又开始恐慌了。
本周两个交易日，道琼斯指数累计暴跌2000点，该指数两周内的跌幅已经超过了10%。
由于美联储在中美第一阶段贸易协议达成之后，就暂停了降息措施，美股出问题，特朗普第一个“不答应”，本月以来，特朗普重启对美联储货币政策的抨击。
特朗普表示，美联储加息太快，降息太慢，鲍威尔“让我失望”，让我“不满意”；美联储使美国利率维持在过高水平，美元对出口造成负面影响。
很多人觉得美联储依然足够独立，我可以告诉大家，那是因为特朗普的炮弹还不够猛烈。
时间彷佛又回到了一年多前。
接下来黄金价格会怎么走，美股会不会再被拯救，没有人能准确预测，但持有一点黄金，应该是用不着争论的选择，因为各国央行再疯狂，也印不出黄金。
文/肖磊（如果担心错过重要分析，请关注肖磊看市公众号）
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