青年投资家俱乐部的第2019篇推送
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从本质上看医疗体系投资变局。
上一期我们讲了疫情对医疗投资的影响，错过上次分享的朋友，可以点击👉疫情之下的医疗投资：危中有机，医疗行业真的受益吗？
今天跟大家一起来聊一聊，如何透过疫情看投资。

重视投资方向

疫情对我们具体的医疗行业有哪些影响？
想借这个机会跟大家分享一下对于医疗投资的一些方法论的东西。
在医疗行业当中，首先要画出自己的产业图谱，从主体上从服务上来讲，我们会把整个的医疗产业分为这样的几个不同的产业链的阶段。
假设最上游的是我们的原料药阶段，原料药阶段再要的领域当中，包括了像中间体、原料药、中草、中药材以及中药饮片。
这次疫情在原料药端是中药，在原料端，这次受益比较大是中药材和中药饮片，因为西药相对来说会比较滞后一些，包括最近我们的院士公布的几个西药比较具有对这次的武汉肺炎有一定效果的这样的西药，短期内带大规模的推广，对于它的预期在今年的上半年对于国内的西药的中间体和原料药公司的影响并不会太大，但是中药材和中药饮片在今年的上半年会得到一个很大收入和利润的增长。
在器械领域，假设一些零部件关键系，在器械领域当中，零配件和关键技术会受到国家的更大重视，包括我们在海外原来很多关键技术和零配件都是从海外进行采购的。
现在很多国家对中国已经封锁了航班，很多的零配件和关键技术，国内的企业会有很大获益。
同时在疫情之下，大家对于器械最核心的关键技术以及零配件会更加的重视，所以对于有核心竞争力的核门槛的这样的关键技术，在未来的3~5年里边都会受到资本市场的追捧。
再来看一下中游的研发生产端，那也是从药和器械两个方面来跟大家分享。
在药的方面，传统的医药项目，假设仿制药、中药，其实之前在这次的疫情发生之前，很多中药在我们医疗一级市场的医疗圈里边，其实是投资比较少的，但是这次疫情之后，投资方向也会被大家重视起来。
特别是像仿制药中国有大概5000家的药企，4000多家都是仿制药企业。
管控实际上对于仿制药企业是非常大支持，不会像疫情之前大力度的打压。
最大利好应该是在创新药的项目。
这次大家也看到了，我们和2003年不太一样的地方，大家的整个的创新药的能力比以前是大为提升的，包括CFDA对于创新药的审批也大大加速了。
对于未来的5年到10年，像纳斯达克，在2019年大量的新药创智企业它们的上市，香港香港在2019年也开通了创新药的一个通道，其中有几十家的创新药企业在港股纷纷上市，估值也得到了很好的体现。
特别是2019年中国的创业板十大板块之一，也包含了创新要创新器械，像医疗设备、医疗耗材以及基因检测，特别是体外系、体外诊断行业是非常大的利好。
武汉雷神山、火神山的建造，大量的医疗设备的采购是近10亿的一个规模，为什么2月3号整个大A股开盘的时候，会有多的医疗设备的企业、医疗耗材的企业、基因检测的企业会涨停板？
就是这个原因。
在这样的大规模的医院的建设，以及大规模的医疗耗材的使用的过程当中，那就会给我们研发生产端带来非常好的机会和非常好的盈利空间。
特别是这次涉及到了像呼吸机，像CT的影像设备，包括心电监测设备、彩超设备，都是在这次的疫情之下，整个在医疗设备端比较获利的细分赛道，医疗耗材就更不用说了，假设一次性的护理设备，包括我们这次的防护服，整个的手套鞋套，然后包括口罩，这都属于医疗耗材类的。
这次都是有多少生产多少会被政府采购多少，而且全球的相关的防护的医疗耗材都已经被中国买空了。
也在这个过程当中看到了未来，在医疗耗材领域当中其实是大有可为的。
不仅是现在的即用的医疗耗材，也包括了像心脏支架、骨科的器械，这样的一些慢性病的医疗耗材，那都是在未来的5年会有一个比较这次还要特别强调的一个大机会就是基因检测。
所以这次的武汉疫情是把基因检测，它其实是一个QPCR的技术，就是快速的PCR设备PCR的一个基因检测的一个装置一个设备，这样的基因检测，这次是作为了疫情之下的金标准进行全国推广的，所以运营曾经投过的几家做基因检测的，做基因检测的公司，从大年初一就已经开工，忙到现在不说是24小时也差不多。
在刚开始疫情刚刚开始的时候，我看到了一些数据，有朋友问我说，来你猜一下，说这次的感染人群大概会有多少？
我当时的时候也比较悲观的报了一个他们认为不可能的数字，但最近我们也看到整个的在不停的刷新数据的过程当中，也在接近我给的预测。
因为我是在最近的4年的时间都是在美国约翰霍普金斯读公共卫生学的博士，我们对于过去曾经遍布全球的大传染性的疾病是比较有了解的。
在医院的这样的密闭的一个公共场所当中，其实大家看到这次的疫情实际上就是武汉没有重视，最初大量的病毒携带者跑到医院去进行就诊感染了更多的人群。
整个的发烧门诊是人山人海，换句客观的来讲，那一波人山人海的就诊患者当中，可能有一些是普通的流感、普通的甲流或乙流或普通的流感，但是他在那样的一个环境下，几乎是非常大概率会被传染。
有一些感冒症状，没有这种高热的情况，是可以把VC的泡腾片，包括一些普通的感冒的药物在家自己去服用的，包括也有一些发烧的情况，如果你在服用正常的退烧药的情况下，是可以很好的把温度降下来。
也就是说我们的发烧不是这种高热情况，我也是建议大家能够在家里能够在家中处理，而不要跑到医院这种传染性非常高危的环境下，希望能够让大家更好的管理自己的健康，更好的就在疾病早期阶段能够采取一些比较有效的措施，不要让这个疾病进一步的去进展，所以我在这点上就多说一些跟大家息息相关的。

对医疗产业的分析

回到整个的医疗产业图谱，在服务端包括了一些外包企业，通常所说的CRO公司、cm O公司、CDMO公司、包括CSO公司，未来在这个领域和赛道当中，最好的机会是在于免疫治疗、细胞治疗这样的生物工程的，有生物工程外包研发能力的这样的企业。
有药明、康德、康龙化成都已经上市了，做的也非常不错，所以在10年前可能布局这样的化药的研发和生产企业那头他们就对了，但是10年之后，很多话要在CROCMO领域当中，都已经成为了寡头垄断了。
所以这个时点，我们除非是去做二级市场，在一级市场，我建议大家可能还是要投资龙头企业，在二级市场，也可以关注一下这几个龙头企业，特别是具有细胞生产和研发能力的企业，还有比较热的互联网医疗。
这次大家也会看到还有一个好办法，如果大家发生了一些症状，其实是可以使用互联网医疗的资源和手段的。
比如春雨医生，很多公立医院的互联网医院，都可以去利用这样的网上资源，能够做一些初步的诊断，然后去咨询医生，可以在家进行就诊，所以这次武汉肺炎最可怕的状况，就跟2003年的非典是一样的，就是出现大白肺。
大白肺的概念是在影像的图片当中会看到整个肺部是出现了这种大面积的白色的，那就对应的症状侠者对应的就是他的肺部已经发生了大面积的坏死的状况，所以患者最大一个特点就是呼吸非常受限，几乎是喘不动气儿的一个状态，特别是有一些死亡的患者的病例，整个肺在影像上看起来全部都坏死空了。
在这次疫情之后，国家对于大数据和人工智能会投入更多的资金来支持他们的发展，对于他们来讲也是一个非常好的时机，看完了整个的医疗产业的一个板块的分析，我们再来看一下中国医疗健康整个的产业全景。
医疗健康是一个多维的生态系统，也是一个比较复杂的，在生态系统下，现有的市场和强劲增长的一个新兴市场。
在疫情之下，体量和规模可能会进一步的去扩大。
包括我们看到整个的公立医院，那是全国有1.7万个的。
疫情之后，相信国家对于公立医院的很多方面都会投入，让他们因为痛定思痛是要亡羊补牢的。
所以这次也看到了武汉的很多公立医院，他们的设备设施其实是很不完善的，整个条件也是非常简陋的。

从本质上看医疗体系

医疗信息化领域当中，投资机会是会在物联网的领域当中，因为物联网是整个医院的最后一公里，也是院长们很好的控制院内感染的一个很好的手段。
这个手段会避免了传染性疾病的患者传染，一个是传染医护人员，但更重要的是防止在物料的运输的过程当中，对于很多的没有防护意识的患者进行保护，这样就避免了很多的交叉感染。
同时对于社会资本办医过去的时候，已经在很多细分赛道，像眼科、齿科、骨科、心脑血管，其实在很多私立医院，他们的水平能力也得到了大为改善。
他们很多的优秀的连锁机构，实际上都是公立医院来的医生，专家办院和传统意义上的民营医院可能已经有了比较大差别。
特别是说对于最近几年来讲，大家对于私营医院的诊疗能力还是有了非常大改善的，特别是国家最近的三年时间出台了一系列的政策，允许公立医院的医生进行多点执业，允许公立医院的医生出来多点执业，这个举措相当于是欧洲的整个工业革命当中的圈地运动。
欧洲的工业革命之所以会成功，因为他搞了一个圈地运动，就是让农民从土地上解放出来，成为了工业化革命当中的工人，所以这样直接就促进了欧洲的几个强国成为了帝国。
对于医疗器械刚才也提到了，包括诊断试剂之所以会发生这么大事情，比较核心的原因，我个人认为是我们的太预防意识以及工位意识比较薄弱，一线的医生有了发现之后，整个政府的工作人员对于工位的意识，包括预防的意识都是比较薄弱的。
所以才会造成了整个政策的延后，然后包括重视程度不够，才会出现这样的情况。
所以未来的5年到10年非常大机会在于预防。
中国过去过于关注治疗，所以患者某种意义上来讲，患者越治越多，从本质上根源上来讲，很大一部分原因就是中国整个的医疗体系，不是特别重视预防治未病，觉得只要没生病，就不花钱去做预防了。
其实是错误的，像体外诊断试剂美国人平均每人体外诊断试剂的消费大概在50元美金左右，中国的人均的花在预防的体外诊断试剂的费用，中国的平均的每人的这种花在诊断试剂上的一个费用只有4.6美金是差了10倍的。
过去之后或者大疫情的过程当中，国家在未来的3~5年会加大对医疗的投资和关注，所以对于在这个领域当中一定会在一级市场以及二级市场再掀起一个投资的热潮。
*本文来自2月5日晚郑玉芬女士的直播分享，内容仅为完整课程的1/4，感兴趣的朋友可扫码免费回看学习：
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