乡亲父老们，忙成狗的蜗牛妹，回来更新了。这猪年过的实在是太操心，猪瘟闹的吃不起猪肉，香港又闹的出不去家门，眼巴巴盼到春节竟然又爆发了新型肺炎。
唯有在家看报告解忧了，今天来撸一份大摩的报告，分析一下这次新型肺炎对市场和经济的影响。
尽管2003年非典给中国人民留下了不可忘记的伤痕，但控制流行病是件大工程，2009年5月至2010年8月爆发过人猪流感，2014年、2015年及2017年冬春之际都爆发了禽流感。
2003年的非典之所以影响深远，主要是非典的重灾区在北京和广东省。2003年也是中国刚刚加入WTO没多久，北京和广东省占了中国当年GDP的15%；当年中国经济GDP增速还有10%，一场非典，直接影响了中国GDP增速一个点。
复盘上面几个传染性疾病，对经济的影响通常会持续一到两个季度，影响最大的就是旅游，娱乐，消费这几个行业（毕竟少去人多的地方，就能减少感染的几率）。
在这种困难时候，带领经济负重前行的还是要靠组织啊。虽然消费会受到极大压制，但该放松的银根，该多的基建，一样都不会少。
站在猪尾巴上，大摩判断现在中国的经济正处于一个小复苏周期，加上刚刚签完的毛衣战第一阶段协议，要不是疫情爆发，全国人民是要欢喜迎鼠年的。但既然疫情来了，我们还是勇敢面对吧。
年初至今，发改委批准的地方债已经达到了7200亿人民币，去年1月份只有1410亿；其中76%的资金是对应基建项目的专项资金，去年1月份，这个比例只有21%。这个角度，政策制定者已经开始为减缓疫情对整个中国经济的影响，做出行动了。
当然现在疫情情况仍然有很多不确定性，宏观上大家也需要关注以下几个因素，作为判断疫情发展阶段的指标。
一是死亡率。现在武汉肺炎的死亡率大约在3%，低于非典的6.6%。
二是政府反应速度。2020年1月20日新华社就已经发文强调疫情是现在最重要的工作，非典时候提到这个高度因为种种原因，耗时5个月。
三是感谢网购。非典时候网购占中国整体消费比例是0%，十几年过去了，网购占中国整体消费比例已经达到了19%，这也为大家在家提供了一定基础。
四是看疫情集中地。今年的疫情主要集中在湖北，2018年湖北省占中国GDP比重为4%，仅从经济角度看，影响比前几次疫情要小。
把宏观放置股票市场，二级狗关注的不确定性指标主要是：死亡率、疫情长短、对宏观经济的影响（商业消费活动，消费者信心等）。
板块上说，疫情初期，医疗和防守型强的板块跑赢市场；而金融、房地产这类宏观相关板块跟之前享有高估值的IT版本出现较大回调。如果疫情持续升温，交通运输，娱乐，消费板块肯定要面临较大压力。这也同宏观观察的结果趋于一致。
疫情当前，现在最重要的事肯定是大家的生命安全和健康。很多武汉的朋友春节没法回家与家人团聚，还有更多武汉群众自觉留守家中，等待着疫情得到控制，等待着春天的到来。

以香港和恒指做一个先例给大家打打气吧。2002年11月至2003年3月，在第一例非典病人被报道、广东省成为重灾区后，恒生指数合计跌幅达到10.8%。2003年3月12日，WHO对香港发出全球警告，3月30日淘大花园被隔离，恒指再跌了2.8%。在疫情最不确定时期，恒指跌幅达到13%，远远跑输A股。
随着2003年4月10日，WHO宣布广东省疫情得以控制起，恒指作为最快速的反应指标，反弹5.7%。

充分说明，再强的病毒也有过去的一天，春天一定会来的。
最后祝福盆友们春节平安健康，一定戴好口罩、做好消毒工作，更要提醒家里的老人们注意卫生。稳住，我们能赢！
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