来源｜价值线
编辑｜价值线研究员 海荣 
亲爱的A股投资者：
要说下半年的第一大牛股，非TWS（无线耳机）概念的漫步者莫属。
据价值线研究院统计，2019年6月底收盘价至今日收盘价，漫步者累计涨幅达355.77%，剔除9月、11月上市的瑞达期货和钢研纳克后，位居A股涨幅榜首位。
12月10月盘后，漫步者迎来了连续第5个涨停后突遭“核打击”！
漫步者公告称，公司第二大股东12月9日一日套现1.37亿元，减持计划刚过半，第三大股东和三名副总裁也紧接着披露了合计占漫步者总股本近2%的股份减持。
高管群起减持，会产生多大的杀伤力？
12月11日，漫步者股价高开4.56%，截至收盘，涨幅回落至0.86%，振幅9.94%，换手40.94%，成交金额30.80亿元，已经创出历史天量。
大股东高位减持，熟悉的套路、惯用的手法，漫步者还能在“太空”漫步多久？
请看《股市鸡毛信》正文
价值线编辑部
12月11日
A
下半年第一大牛股
遭高管群起减持
TWS耳机正是今年最为热门的板块。Wind数据显示，16只TWS耳机概念股年内涨幅均超过110%，涨幅平均值达到165%。
上半年是韦尔股份独领风骚，到了下半年，漫步者便接过了领涨大旗。
据价值线研究院统计，2019年6月底收盘价至今日收盘价，漫步者累计涨幅达355.77%，剔除9月、11月上市的瑞达期货和钢研纳克后，位居A股涨幅榜首位（见下表）。
今年6月底漫步者收盘价5.63元，而后一路攀升，最近更是直线拉升，火箭发射般向上，涨停成为“家常便饭”，到12月11日收盘价高达25.66元，公司总市值已从年初的20多亿飙升至152亿元。
漫步者日K线图
面对股价如此大幅的上涨，公司高管和创始股东们显然不会错过减持良机。
先是漫步者实控人张文东的前妻，也是上市公司第三大股东的王晓红上半年密集减持，后又是公司监事范钢娟的配偶，也是公司发起人之一的苏钢连续套现。
尤其是10月下旬以来，漫步者不断涨，苏钢不断减，价格从9元一路卖到了21元，套现金额超过4600万元。
但是，漫步者并未发布苏钢减持的相关公告。对此公司证券部人士回应称，“苏钢未在上市公司任职，只是董监高关联人，并未触发相应公告发布规则。”
未来发布的年报里，苏钢八成要退出十大股东名单中了……
12月10月，漫步者盘后发布了两则公告，一则公告是公司第二大股东12月9日一日套现1.37亿元，另一则公告是公司又有4名董事、副总裁群起减持，拟合计减持不超1168.77万股，合计占比1.97%。3人为顶格减持，其中一名董事还是持股5%以上的大股东。
 B 
游资豪赌
机构出货坚决 
漫步者近期股价的疯长，一方面是站上了TWS耳机的风口。
今年前三季度，漫步者实现营业收入7.88亿元，同比增长30.13%；实现归属于上市公司股东的净利润8025.02万元，同比增长48.7%。同时，公司预计2019年全年净利润区间为9075.67万元-11211.12万元，同比增长70%-110%。
在11月6日接待机构投资者集体调研时，漫步者表示，三季报公司业绩明显上升，主要原因是公司前期调整生产、研发及销售的内部流程，并且增加了对无线蓝牙耳机的研发投入，抓住了此次TWS耳机大幅增长的市场契机，快速推出多款TWS系列产品。
另一方面，则归功于游资的集体炒作。
以12月10日的龙虎榜为例，买入金额前5的营业部，无一例外都是知名的游资大本营，合计买入1.4亿元。以买一的中信证券上海分公司为例，12月10日当天，其还占据了四川金顶和南京公用龙虎榜的买一和买三席位。
12月11日，漫步者股价高开4.56%，截至收盘，涨幅回落至0.86%，振幅9.94%，换手40.94%，成交金额30.80亿元，已经创出历史天量。
值得注意的是，根据当日盘后龙虎榜数据显示，买一席位依旧是中信证券上海分公司，买入8462万元。
在游资豪赌5涨停的同时，机构则在悄然出货。
12月5日，机构占据了卖一席位，卖出1743.17万元；12月6日，机构更是占据了卖一、卖三和卖四三个席位，共卖出1.23亿元；12月9日，机构占据卖三席位，卖出3425.22万元。三日套现1.77亿元。
值得注意的是，与游资的流连忘返相比，机构的操作手法则非常果断。
11月27日的龙虎榜上，机构占据了买入前三的席位，合计买入1.09亿元，且一股未卖。而12月5日、6日和9日，机构在卖出1.75亿元的同时，则一股未买。
值得注意的是，今日盘后龙虎榜数据显示，买二席位依旧是机构席位，卖出8349万元，一股未买，毫不恋战。
有市场人士表示，机构相较游资是更偏向于获利了结的，此时游资与机构会在高位形成对手盘，势必造成股价剧烈波动，风险也会相应加大。
 C  
TWS板块
机构依然看好
漫步者五连板后，高管拟集体“离场” ，但这个板块依然获机构看好。
西部证券表示，TWS耳机步入用户培育期，入门级品牌机型价格下沉带来显著的引流效应。高端TWS耳机成功提升附加值，市场份额不减反增。苹果、华为于今年Q3推出1999元、1199元新品后，销售均价环比分别提升13.6%、22.4%，市场份额不减反增，苹果、华为、荣耀三大品牌销量集中度由6.1%上升至8.1%，销售额集中度由48.0%上升至50.3%，手机品牌厂商以高性能新品巩固市场份额，消费者愿为其附加值买单。此外，OPPO、vivo开始入局TWS耳机市场，新品初露头角。未来手机品牌厂的手机UI系统亦将更好地服务于TWS耳机功能，增强目标客户粘性，从而推动产品附加值及市占率提升。
看好中高端TWS耳机功能持续加成，倒逼厂商零件微小化，看好环旭电子、兆易创新，建议关注AirPods整机制造厂商立讯精密、歌尔股份。入门级TWS耳机短期看三年红利期，中长期看好互联网公司介入打造下一个流量入口，声学设计及制造门槛将推动互联网公司选择已具备量产经验的品牌厂家开展合作，建议关注共达电声、佳禾智能、瀛通通讯。
中泰证券预计，2019年整体TWS耳机销量将达到1.1亿台；明年TWS耳机销量将达到2亿台。在此假设下，测算TWS今明两年麦克风市场规模将达到5.9亿、15亿，同比增速115.33%、154.24%，远期则有望达到84亿元；音频IC市场规模将达20.5亿、35亿，同比增速118.09%/70.73%，远期有望达到190亿元。建议关注在TWS与智能音箱领域声学供应链具备较大业务增量的企业。
继续阅读
阅读原文