外资挟巨资杀回中国债市 9月净增持额环比涨逾7倍至886亿元

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9月外资再次抢购中国债券，净增持886.03亿元，结束了此前连续三个月净增持额下跌的状态。同时以投资者持有结构的角度计算，外资持有量占托管总量的比重升至2.56%，创历史新高。

图/pixabay

根据中债登、上清所的月报数据，9月外资持有中国债券总量为21168.27亿元，环比上涨4.37%。其中净增持额大涨至886.03亿元，此前连续三个月下跌，8月仅净增持119.17亿元。以投资者持有结构的角度计算，外资在中国债市中所占的比重也再创新高至2.56%，此前一直徘徊在2.5%以下。

图/路闻数据/中债登、上清所

路闻卓立认为，净增持额的大幅增长受两方面因素影响。一是摩根大通9月5日宣布从2020年2月28日起，分10个月将把九只流动性好的中国国债纳入旗下指数，受影响最大的是全球新兴市场多元化政府债券指数(GBI-EM)。据估计，追踪该指数的投资者总计管理着约2020亿美元资金。中国在该指数中的权重将在10个月时间里每月增加1个百分点，直至达到10%的最高权重，届时将与巴西持平。二是9月份人民币汇率在多重因素的影响下稳步回升。

其中债券通继续保持活跃，根据其发布的月报数据，9月外资总成交量接近3000亿元，净买入155亿元。金融债、国债和同业存单仍然是最受欢迎的品种。为继续完善机制，债券通新增全量指示性报价行情，投资者可通过彭博实时查看所有报价机构的价格信息，进一步提升了市场透明度、便利投资者价格发现。

路闻卓立注意到，今年5月以来，外资对中国的净增持在下降，彭博报道称，东方汇理、BlueBay等一些全球资管、基金公司对中国债市持谨慎态度。人民币汇率的波动以及对冲工具的缺乏对这些公司形成了震慑。同时信用违约的频发和对信贷风险的担忧使得外资很少涉足中国的信用债。

可以肯定的是，随着更多的全球债券收益率变为负值，中国国债3%以上的收益率会吸引更多海外投资者的兴趣。百达资管大中华区债券主管Cary Yeung说，中国经济增长放缓、“遏制通胀”以及人口老龄化从长期来看将提振对中国债券的需求。

中证网报道称，未来五到十年，外资持有中国债券的比例可能升至中国债市的10%。同时，高收益的中国企业债将逐步成为外资博弈的新蓝海。（完）

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