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音频简介
Flavia的美国理财规划课堂】回归!第七讲:如何提高投资组合的长期收益?需要提醒收听这期节目的听友,在收听前请提前做好功课,在这个专题的前面6期节目中,Flavia由浅入深地为大家陆续介绍了一些基础性的知识作为铺垫。
在美元投资理财专题的系列节目中,如果您想跟进Flavia的节奏学习投资知识,做笔记,写留言咨询,交流想法,都是相互学习的不错方法。再次提醒,收听本期节目前,至少保证您已收听过第五期:如何使用ETF进行全球资产配置?
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在ETF全球组合的基础上,是否可以进一步提高长期收益,并且同时降低风险? 大部分ETF是以股票市值作为加权方法,这个方面组合有可以提高的余地。
股票市值加权在本质上追涨杀跌,与价值投资背道而驰。有没有其他方法,同样是组合多元化资产,但在长期收益方面比传统的市值加权有优势?
美国市场,这些投资方法一般叫做 Multi-factor, smart beta: 以其他要素为标准来调整指数投资的股票选择,也就是说,仍以指数中的股票为起点;但选择哪些股票,以及每只股票占组合的比重应该是多少,则是看市值之外的其他标准。
比较常用和靠谱的factor:
Value: 价值,挑选被低估的股票,看PB, PE, CAPE等;
Size: 规模, 从历史看, small cap,回报高于large cap;
Momentum: 趋势,动量, 看过去3个月到12个月的回报, 购买上涨的,出售下跌的;
Low volatility:  波动性小;
Quality:  质量,看利润率,负债率,现金流,资产周转率,股本回报率等;
Yield:   收益率,看分红率, 也包括股票回购。
如果做factor investing, 要素投资,可以用 一个或多个要素作为选择股票的标准。
大量的研究表明,这些投资方法是有效的,长期来看,相比市场回报,可以提高收益,并且降低风险 (比如,夏普比率)。 但任何一个策略不能时时跑赢大市。比如,价值为导向的投资,很可能在大牛市的时候是跑不过大市的。所以了解你的策略什么时候不容易跑赢大市,可以帮助对你的策略更有信心,不去经常变动,提高投资成功的机率。
价格方面,不应该高于1%, 0.7%, 0.8%已经不低。
深入学习的网址:
www.cambriainvestments.com; 
www.alphaarchitect.com; 
www.aqr.com

Flavia(刘承缶):毕业于美国芝加哥大学布思商学院,在美国学习,工作,生活将近20年,长期从事经济金融分析和投资咨询工作。持有CFA® (特许金融分析师)和CPWA® (私人财富管理顾问)认证。
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