开业当天被挤爆，次日限流2000人！市值一夜涨430亿元！Costco结局会怎样？

以后上海阿姨找女婿时，会增加一个提问环节：有没有Costco会员卡？

如果有，则证明：

1、小伙子会精明过日子；

2、有车，不然地铁可能带不回来；

3、如果真的没车，那也证明小伙子体力好。

美国总统特朗普要求“美国企业立即撤出中国”的话音犹在耳边，美国最大连锁会员制仓储量贩店，美国第二大零售巨头Costco却在上海开出其内地首家门店。

8月27日， Costco在中国大陆的第一家门店在上海开业。这家全新的仓储式超市位于上海市闵行区，总购物面积将近14000平方米。现场销售家用电器、生鲜食品、日用品、出行装备等60个种类的商品。

早上八点，距离开业时间还有半个小时，人群就已经开始涌入Costco。很快Costco标志性的巨大停车场就已经停满了车，保安不得不在路口举起了停车场已满，等待需要三小时的牌子。由于人多拥挤，在开业5小时后，Costco宣布暂停营业。

8月28日开业第二天，Costco发布声明表示，对购物之行造成的不便，深表歉意。Costco都致力为会员提供安全和舒适的购物体验。因此，我们决定于8月28日（周三）起，将卖场内购物人数控制在2000人以内，以便能够更好地服务每一位会员。

市值一夜增加430亿元

早在5年前，Costco就进入了中国，2014年10月，入驻天猫国际，2017年9月，官方天猫旗舰店上线。2019年8月，大陆首家实体店在上海市闵行区开业。

受益于大陆首家实体店的“一炮走红”，隔夜Costco（好市多，纳斯达克交易代码：COST）股价大幅上涨5％，收于292.38美元，市值一夜增加61.2亿美元，约合人民币430亿元。

值得一提的是，Costco一直是股神巴菲特的重仓股，其股价从年初的202.61美元开始一路上涨，累计涨幅达到44.3％。

开业当天大型排队现场

快来看看上海当天现场的情况，从地图上都能感受到火爆。

中午12点路面情况，而现场已经寸步难行...

这还没加上等待停车位的时间，可能又是几小时。

图片来源：@青年报

早上还没开门，门口已经是人山人海...

去店门口排队的队伍已经这样了

场地内更是车挤车，人挤人

而在Costco内部，更是上演了一场紧张程度直逼春运抢票的抢购热潮——茅台，抢光！爱马仕，抢光！烤鸡，抢光！……

据ShanghaiWOW报道，爱马仕铂金包被开门秒没，飞天茅台酒半小时抢光，能抢到37.9元的烤鸡，各个都是人生赢家。

图片来源自ShanghaiWOW

这还没完，不管是来看热闹，还是真抢货，结账队伍至少2小时。。

图片来源自ShanghaiWOW

这大周二的，都不上班么？随便望去，来的都是大爷大妈居多。中国人的购物能力，从大爷大妈身上得到了充分的体现。

这段抢猪肉的视频，更实在各个公众号、群里疯传。

大家都在抢什么？为啥抢？

能排队排成这样，说到底，价格便宜才是硬道理，这才是大爷大妈扎堆的真正原因！

此前官方透露，Costco非食品类的百货商品价格，低于市场价的30%到60%，食品类则低10%到20%。

比如：飞天茅台1498元/瓶，比官方指导零售价还便宜1元，比市场上的零售价格便宜400元。MCM的背包也比网上同款便宜1100元，

图片来源：视频截图

52度的五粮液919.9元，限购1瓶，泸州老窖国窖799.9元。

图片来源：新浪微博

MCM的棕色印花双肩包4399.9人民币，天猫旗舰店查到的类似的款式，售价在5500元以上。

Prada 143224 的Tote bag售价13999.9元；Chanel 201030 的菱格纹女士单肩包，售价41999.9元。据说现场爱马仕刚开门就被抢光了。

图片来源：新浪微博

北极狐的包，淘宝上700多，这里400多。

以及Chloe、Burberry、Boss等品牌香水，30ml或50ml都有，售价不超过400元，全都一抢而空！

然而Costco最著名的2.36米大熊，售价1199.9元，可惜很少有人问津。

结账的队伍300米长?

很多大爷大妈来抢便宜的，从照片目测，结账的队伍就得300米，而且每个人车里都塞的满满的……

另据每日经济新闻报道，有消费者认为自己是会员，有权进入Costco卖场，否则Costco方应予以经济补偿。对此，Costco工作人员称按照监管部门要求，为大家安全起见，只能暂时停业。同时，据该工作人员透露，现场已有会员办理了退会手续。

消费者拥堵在后门工作区域要求进入卖场或者经济赔偿。摄影：郑洁

声势盛大的Costco实体店在中国大陆营业第一天就遭遇了如此状况，这也许印证了外界预测的“水土不服”。上述Costco工作人员表示，自己来自中国台湾地区，为了开业已经连续加班很多天，“听说上海那么漂亮，我都没有时间出去玩”，该工作人员同时坦言，尽管欣喜于人气爆棚，但目前的情况确实未曾预料到，“很多方面跟台湾地区还是很不一样的”。

积累数万会员远超预期

相关负责人透露，自7月1日开放会员申请后，目前闵行店已经积累了数万名会员，远超此前预期。开市客亚洲区总裁张嗣汉表示，中国市场逐渐成熟，消费者购物能力提升，开市客将继续在华开店步伐。

值得一提的是，特朗普日前“命令”美国企业撤离中国。不过，开市客内地首家门店开业首日的爆棚景象，无疑扇了特朗普一个响亮的耳光。

Costco低价精选的核心零售哲学

据中泰证券报道，近年来，全球零售企业面临电商对线下零售业的冲击。美国电商亚马逊的飞速发展不断挤压传统零售业的生存空间而Costco凭借其低价精选的核心零售哲学以及独特的商业模式使其在面对电商的冲击下屹立不倒，稳健成长。Costco在金融危机后实现二次成长；2009-2018年收入复合增速8%，净利润复合增速12%；2018年公司营收达到1415亿美元，同比增长9.73%，是仅次于沃尔玛的全美第二大超市企业。

极致供应链带来的竞争壁垒：Costco独特的商业模式需要具有全局掌控升级供应链的超强能力，将商品的供应成本压到最低才能用更具竞争力的价格吸引会员。

采用超低SKU+规模采购+严选模式的运营策略，Costco具有约3700个SKU，远低于零售行业平均SKU水平，针对这些SKU进行大规模采购，能形成规模效应，因此拥有更大的议价能力，进而为消费者赢得更低的价格。在低价的同时，每类商品只有2-3种类选择，上架的商品均是同类商品重最具性价比的商品，为到店的消费者做出了一层筛选。

全球雇佣买手，精选上架商品。由于低SKU策略，Costco必须根据性价比以及质量因素挑选同品类中的头牌商品，选择具有爆款潜质的商品上架。

品牌供应商挑选过程严格。从专业考核、设计、质量监控、物流协助等方面考量供应商。同时Costco提供给供应商供应链金融服务，与供应商互惠共赢。

成本控制筑成的护城河：Costco的销售及管理费用率远远低于整个零售行业平均值，长期保持在10%的水平，同比之下竞争对手沃尔玛费用率为21.9%。Costco采取一系列措施使运营费用最小化，Costco费用率低主要来自五个方面：

1）自有物业占比高；

2）选址大多在城市郊区，土地和租金成本相较低；

3）仓储式卖场合二为一，货品不拆直接上架；

4）不使用广告进行营销；

5）由于低SKU策略以及商品采用大包装，门店理货工作量小，人力成本减少。

自有品牌Kirkland持续走强：自有品牌是选品策略的延伸，顺应优质定价的定位。Costco自建品牌Kirkland，提供高质量商品，自建品牌减少品牌溢价，进一步扩大低价优势，根据CNN的数据显示，Costco自有品牌Kirkland Signature的商品价格与国民品牌同品类商品便宜20%左右。由于价格优势，自有品牌持续走强，FY2018的销售额超过390亿美金，较FY2017的350亿美金增长了11%。Kirkland对Costco营收的销售贡献呈现逐年增长的趋势，FY2018占比28%，成为Costco的另一核心竞争壁垒。

闭环战术体系构成良性循环：Costco通过低价优质的商品以及长期运营的会员制度作为企业核心优势，打造闭环战术体系并不断巩固，追求长期会员增长。

从Costco不断壮大的发展历程可以得出结论：超市作为生活品零售的主要渠道，拥有全面的商品以及主动压低价格去吸引顾客，运用口碑效应提升自身品牌的知名度，等到具有足够多的客户之后，将忠实的客户群作为筹码来获取更高的议价权，与上游供应商获得更低价的商品，来吸引更多的客户形成一个良好的商业循环。

来源：公司公告中泰证券研究所

会员制仓储式超市在中国

中泰证券近期发布的一份研究报告显示，相比在国外受消费者追捧的势头，会员制仓储超市并不是中国零售发展中的的主流业态。仓储会员式业态始终没有在中国找到快速发展的经营模式。原因包括：

1）入场门槛过高：由于中美消费习惯不同，中国消费者还没有培养先付费办会员才能购物的消费意识。200~500元的会员年费门槛将除了具有稳定收入且消费能力强的的中产阶级家庭之外的消费群体拒之门外。

2）卖场地址的差异化：美国家庭驾车去采购的习惯并不适用于多数中国消费者，就近购物仍是大多数国人的采购方式；

3）运营成本相对过高：美国的仓储超市由于坐落城市郊区，从租金到建筑成本、土地成本等相较于中国低；

4）中国小商品批发市场完善：对有批量购买商品的消费者来说，批发市场和小商品市场足以满足他们的需求并已养成习惯；

5）大多物业不能满足开店需求：由于会员制仓储超市的业态属性，庞大数目的停车场以及建筑物、土地方面的硬件要求让物业难以满足开店要求。仓储会员店在中国尚未得到快速发展，无法形成规模效应。而此类业态低毛利的属性又要求必须具备规模优势，才能压缩采购成本、物流成本等，获得生存空间。

从长远来看，Costco如果想在中国大陆获得成功，适应中国新兴消费者的转变成为重中之重。

Costco的结局会怎样？

其实，倒退到二十多年前麦德龙、家乐福在国内开业时，现场的疯狂和今天Costco上海店开业首日的情况如出一辙——只是多年以后，家乐福中国卖给了苏宁易购，麦德龙中国也在寻找下家。

而Costco中国也有一些先天不足：

首先，Costco上海店开业首日，消费者其实很理性。

虽然因为开业首日进场人数太多，Costco不得不暂停营业。但是，消费者的表现其实是很理性的：发生抢购的商品集中在价格较低的推销商品，比如说猪肉，洗衣液、鸡蛋、牛奶、1499元一瓶的茅台等。而一进门就可以看到的大牌女包区等价位较高的区域则门可罗雀，尽管从单价上看，有些商品的单价比电商平台上的便宜了不少。

其次，Costco上海店的进货渠道比较单一。

商品品类少是Costco的一贯风格，但是，Costco上海店的品类更少，这从很多顾客空空如也的手推车上也可以看出：选了这么久，最后还是只拿了有限了几个商品，说明Costco上海店的进货渠道的确比较单一。

第三，Costco上海店的价格并非那么亲民。

最主要的是，如果我们把购物车里的价格标签拉近看一下，一盒可颂卖到42元，一公斤牛肉200多元，Costco上海店的价格并不低啊！

第四，有人说了，现阶段在中国搞会员制的通常会失败。

很多中国人都有一个特点：宁愿花几百钱到外面吃一顿，但是还是要满世界去借几十块可以管一年的优酷、爱奇艺会员，因为中国人的消费观念里，一向就缺失会员制这个概念，麦德龙今天在中国进退失据，很大程度上也是它的会员制不得人心。

而此次上海Costco店的会员卡定价为299元，相对于美国、加拿大、澳大利亚的会员都是60元本国币，中国的Costco会员卡价格显然太高了，这根本就是区别对待。

还有，前面列举的种种Costco的帝王式的服务，很多在中国是根本行不通的。毕竟中国的人口基数太大，消费理念和西方也不同。

最后，Costco在中国仍然存在很多不可控因素。

随着移动互联网和电商的发展，中国的零售业态已发生深刻改变，在很多实体已感受到寒冬，特别是连沃尔玛、家乐福、麦德龙等零售巨头都在中国增长放缓的背景下，Costco此时进入中国，是否是明智之举并未可知。

中国的消费者可能图一时新鲜疯狂涌入Costco，新鲜过后，留下的可能是一地鸡毛？

来源：综合ShanghaiWOW、金融界、中泰证券、每日经济新闻、新浪微博、吃货小分队、电商报等报道