周五（当地时间8月23日）美国股市经历惊魂，低开后一度冲高上涨，盘中突现断崖式跳水，最终三大股指悉数再现大跌，截至收盘，道指跌623.34点，报25628.9点，跌幅为2.37%；纳指跌239.62点，报7751.77点，跌幅为3%；标普500指数跌75.84点，报2847.11点，跌幅为2.59%。
美国股市三大股指23日收盘情况
北京时间23日晚上10点，美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔年会上表态：经济处于有利状态，但面临“显著风险”。鲍威尔表示将采取适当行动维持经济扩张，但未就降息给出明确信号。
就在鲍威尔表态的3个小时前，中国宣布了对美国加征关税的反制措施，决定对原产于美国的约750亿美元进口商品加征关税，分两批自2019年9月1日12时01分、12月15日12时01分起实施。此前的8月15日，美国政府宣布，对自华进口的约3000亿美元商品加征10%关税，分两批自2019年9月1日、12月15日起实施。
8月23日美股收盘后，特朗普坐不住了，又发推特称，从10月1日起，当前对约2500亿美元中国产品加征的关税税率从25%上升至30%。“对额外3000亿美元中国产品，原本在9月1日起加征10%关税的，将提高至15%。”
还真的是没完没了了。
种种迹象显示，“特朗普衰退”可能正在发生。
特朗普从盘前到收盘一直在社交网站发消息，总共12条，他还颁布了一条“推特圣旨”：对“我们伟大的美国企业”下令，“立刻停止从中国进行采购，回到美国本土”。
特朗普快顶不住了，他的连任前景亮起了红灯。
“笨蛋，问题是经济”（The economy, stupid），最近美国媒体分析特朗普的连任竞选前景时，这句“竞选名言”被频繁提及。这句话是1992年克林顿的竞选策略师詹姆斯•卡维尔为其打造的一句竞选口号，后来被神化为克林顿击败老布什的“神器”。
海湾战争刚刚结束的1991年3月初，民调显示美国选民对当时在任总统老布什的认可度是90%。老布什带着这样的高认可度竞选连任，使当时总统大位的有力竞争者马力欧·库默、杰西·杰克逊等民主党大佬都打起了退堂鼓。
那时的政坛后起之秀克林顿的一句“笨蛋，问题是经济”改变了一切。1992年大选投票前，老布什的不认可度飙升至64%。
的确，问题是经济。美国经济从1990年进入衰退，虽然1992年经济已经开始止跌并温和复苏，但负面影响已经造成。老布什最终成为“一届总统”，毫无疑问与克林顿高明的竞选策略有关。
但这种高明的背后，是美国选举政治的一个基本逻辑——经济衰退是在任总统的“阿喀琉斯之踵”。毕竟，二战后还没有一位在任总统在经济衰退的背景下赢得过连任：在老布什之前，还有共和党的福特和民主党的卡特。
如果这个基本逻辑依然有效的话，那么特朗普的“阿喀琉斯之踵”已经若隐若现。不知他是否会想起“笨蛋，问题是经济”这句话，但内心很可能在念叨“糟糕，经济出了问题”。
最近一系列经济数据都表明，特朗普的连任前景亮起了红灯。
比如，美国经济增长率从第一季度的3.1%，下滑到第二季度的2.1%。美国十年期长期国债与两年、三个月等短期国债收益率出现倒挂。这种“倒挂”现象成功预言了过去美国6次经济衰退，准确率100%。
当地时间2019年8月14日，美股周三收盘全线暴跌。因2年期和10年期美债收益率出现倒挂，引发市场对美国经济衰退的担忧
从2009年6月到今年8月，美国经济扩张已经持续了122个月。如果这种状态在特朗普剩下的任期内终结，对他的连任竞选无异于是场噩梦。而且，即便在2020年大选前美国经济不出现负增长，不断下滑的增长率，也会对特朗普造成政治杀伤。
2016年大选期间，特朗普承诺要让美国年度经济率保持在3%至4%。奥巴马执政八年，美国经济虽然一直在增长，但增速从未达到年度3%的比例。或许，那时的特朗普有信心，以在治理经济上的“强项”碾压前任。
但是，根据美国的官方统计，2017年、2018年美国经济增长率分别是2.2%和2.9%。美国国会预算办公室今年8月初公布的报告，把今年美国经济增长率从此前的2.5%下调至2.3，并预计2020年会下滑到2.1%。如果贸易战持续，接下来的几年会进一步降至1.8%。
根据国会预算办公室的预测，美国经济增长将从2019年的2.3%放缓至低于长期历史平均水平的水平
该报告特意提到了特朗普政府加征关税对美国经济的负面影响。2018年1月，美国对所有进口洗衣机和太阳能面板加征关税。这是特朗普打响贸易战的“第一枪”（不只是针对中国），紧随其后的是对中国商品的多轮加征关税。
结果如何呢？美国国会预算办公室的那份报告称，根据测算2018年1月以来的关税政策，导致美国经济增长率下滑了0.3%。
2016年大选时特朗普的另一个承诺是要削减贸易赤字。但根据美国商务部的数据，特朗普就任总统以来，美国贸易赤字扩大了25%。这些统计数据的来源，可不是特朗普所称“假新闻”、“无知的经济学家”。所以，在经济问题上，特朗普的内心绝没有他口头上那样淡定。
无可辩驳的是，特朗普没有、也绝无可能兑现经济增长承诺了。要知道，美国的经济表现，一直被特朗普视为自己的“政治王牌”。而且，美国人对他任内经济状况的认可度，长期高于对他作为总统的总体认可度。
根据国会预算办公室的预测，2019年联邦预算赤字为9600亿美元，2020年至2029年平均为1.2万亿美元
换句话说，美国经济运行尚可，是美国选民容忍特朗普其他“过错”的唯一原因。一旦经济出了问题，一切皆不可原谅。干净利索地打赢了海湾战争的老布什总统，尚且抵挡不住经济衰退的政治伤害，在外交上毫无建树的特朗普有何理由自信呢？
退一步说，即便特朗普有信心打破“魔咒”，终结经济衰退无法连任的历史逻辑，还有更让他头疼的现实问题。
今年8月13日至15日，支持特朗普的铁杆媒体福克斯新闻，在全国范围内所做的民调显示，特朗普的铁杆支持者在流失。（讽刺的是，福克斯新闻，是少数几个没被特朗普定性为“假新闻”来源的媒体之一。）
根据那份调查，特朗普在白人选民中针对民主党总统候选人的优势，最大的是对哈里斯（7%），最小的是对拜登（1%）。2016年大选中，特朗普在白人选民中对希拉里的领先优势超过20%。
2020年拜登可能获得377张选举人票，特朗普只有161张（蓝色为特朗普）；图片来源：https://www.270towin.com
大学文化程度以下的选民中，特朗普得票率领先希拉里37%（66%对29%）。而在福克斯新闻的调查中，特朗普在这个群体中最大的领先优势是对沃伦，仅为18%。
2016年大选中，特朗普在郊区选民中的得票率高出希拉里4%。根据福克斯新闻那项调查，特朗普的支持率落后于所有民主党总统候选人（比拜登少9%，比沃伦和桑德斯少6%，比哈里斯4%）。
众所周知，白人选民、大学文化程度以下的选民、郊区选民，是2016年大选中投票给特朗普的主力军。这些选民群体的态度的变化，对特朗普的2020年竞选将意味着什么？
特朗普赢得2016年大选，另一个“玄机”是以微弱优势拿下威斯康辛、宾夕法尼亚、密歇根等摇摆州。这样“玩心跳”的做法，在2020年的大选中可能不那么奏效了。
2018年11月的中期选举，民主党的赢局不仅在于重夺众议院的掌控权，更重要的是拿下了上述摇摆州的州长位置。
让特朗普不安的，不只是这些摇摆州的州长，会在2020年大选中全力为民主党总统候选人助选，更关键的是大选前的选区划分。根据美国的选举安排，部分州会在2020年大选前重新划分选区，如何划分州长有很大的决定权。
根据美国选举政治的“潜规则”，重新划分选区时，州长都会做有利于其所属政党的操作。换句话说，会根据选民的政党倾向划分选区，以期达到本党候选人得票率最大化的效果。
在美国政治、社会极化的背景下，“认定”选民的党派倾向不是难事。这样一来，2020年大选时，这些州是否还会“摆向”特朗普，就是个很大的问号了。
经济衰退前景、基本盘松动、摇摆州动摇，特朗普能不着急？
在美国历史上，新任总统刚入主白宫时支持率是最高的。当时奥巴马的支持率是68%，碾压其前五任总统，奥巴马是个例外。特朗普也是个例外，他入主白宫的当月支持率是48%，美国历史上还没有哪位总统低于这个数字。
或许，唯一让特朗普稍感宽慰的是，他56%的不支持率（福克斯新闻调查数据），与当年老布什的64%，还有8个百分点的距离。
但是，如果特朗普像他所威胁的那样，对所有中国商品加征关税，让美国大众感受到物价上涨的痛感，使美国经济遭遇下行压力，不支持率不会继续上升？
不难想象，在不支持率上，特朗普与当年的老布什越接近，他连任的前景就越暗淡。
作者 | 南风窗资深主笔 雷墨
排版 | STAN
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