► 文 观察者网 徐乾昂
上一轮“世纪税改”药效已退，美国经济未获设定提振效果，联邦赤字却朝着破纪录般万亿美元级别奔去。
现如今外界对美国经济衰退“大期将至”的预警不断，特朗普拿出老药方，计划用“花式减税”的方式刺激美国经济。此举立刻遭不少经济专家反驳。
再提3项减税措施
据《华尔街日报》20日报道，当天特朗普在白宫表示，正考虑3种措施刺激美国经济，分别是：下调资本利得税（capital-gains tax）、下调工资税（payroll tax）、继续施压美联储降息。
具体来看，资本利得只指卖方在出售股票、债券、房产等资本商品时所取得的受益。下调该税率，通俗来讲，受益方更多的是持长线投资的美国富人阶层。
但该减税计划是否会对经济造成刺激作用，不少专家抱怀疑态度。
《华尔街日报》举例，小布什执政时曾大幅下调资本利得税率，以此鼓励富人投资，制造工作岗位。实际情况确是美国2000年以后的工作机会大大减少。华盛顿智库税收政策中心也援引数据指出，并无迹象表明低资本利得税率会对经济启到刺激作用。
其次，工资税指对雇员和雇主收入征收的税。但在美国，工资税有别于个人所得税（income tax），前者用于社保，后者填充联邦、地方政府财政。一般来说，下调工资税的受益方多为蓝领工人。
但税收政策中心认为，鉴于如今美国失业率处于历史低谷期，且美国经济基本盘稳固，下调工资税并不必要。而从以往的例子，奥巴马、小布什均在任内下调过工资税率，目的更多的是拉选票。
最后，特朗普还表示会继续向美联储施压，要求该机构进一步降息。
上月美国政府已将联邦基金利率的目标区间将至2.00%至2.25%，完成美国自2008年金融危机以来首次降息。对于是否“一降到底”，很多业内人士表示反对。
波士顿联邦储备银行行长埃里克•罗森格伦（Eric Rosengren）19日接受路透社采访时表示，在现在这个时间鼓励人们去承担更大的风险是很冒险的。这样做可能会恶化下一次的经济衰退，而且给美联储留下的用于下次去刺激经济的降息空间非常有限。诺贝尔奖得主罗伯特•席勒（Robert Shiller）次日出面称，美联储降息更多的是给市场带来恐慌，适得其反。
可见就提振美国经济，三种减税措施均不能启到完美作用。而退一步讲，特朗普政府并非拥有上述减税措施的主动权：下调工资税需要获得国会批准；民主党人警告，特朗普若通过行政权下调资本利得税，涉嫌违法；而美联储名义上为独立机构，不受政治因素左右。
另据《华尔街日报》报道，特朗普对记者表示，他不会寻求通过国会同意来实施这一变革，而是通过行政命令来实施，“我可以直接做”。
“世纪税改”不起效，联邦赤字已逆天
特朗普在上台后不久已经扔出“1.5万亿美元减税大礼包”，被视为其改革亮点。但海量减税并未达到刺激经济的效果。
去年9月白宫以公开PPT的形式，列举各项经济数据，试图展示特朗普上台后的美国经济，比奥巴马时期美国经济发展势头更好。
红线标注特朗普赢得大选时 图自白宫报告
但将近一年之后，上述数据全线下跌。特朗普政府至今并未表明，是否今年还会以同样方式对外公开经济成果。
红框标注白宫发布报告至今 纽约时报制图
就GDP而言，去年美国GDP增速止步2.9%，未达3%，特朗普食言。今年一季度美国跑出3.1%的GDP年化增速，随即放缓脚步，二季度GDP年化增速降至2.1%。当时金融分析机构牛津经济研究所高级分析师博萨沃（Lydia Boussour）指出，“一季度数据具有误导性，美国经济已经过了拐点。”
反过来讲，联邦赤字因此飙升。
本财年还有2个月结束（2018年10月至2019年9月），赤字规模已超去年水平。美国财政部预计全年赤字将达10450.83亿。这标志着这特朗普将打破去年他创造的记录，再创2012年以来美国最高赤字水平。
红框标注本财年全年美国联邦赤字预期，单位百万美元 图自美国财政部报告
如今CNN新闻网指出，再次大规模减税“绝对会”进一步增加联邦赤字规模。
此外，8月15日美债抛出“核弹级”警告，10年期美债收益率和2年期倒挂。市场梦回2007年大衰退前夜，道指单日狂泻800点，录得年内最大单日跌幅。加之今年3月起，3月期美债和10年期美债收益率已经出现多次“极限倒挂”，一场教科书般经济衰退或许将上演。
美国全国商业经济协会(NABE)19日发布的调查报告显示，超过七成的受访经济学家认为，美国经济将于2021年年底之前陷入衰退。其中，38%的受访者认为衰退将在明年开始。
《纽约时报》认为，数据表明，美国挑起全球贸易摩擦，反噬了税改刺激作用。文章援引美联储观点强调，如今美国经济最大的威胁，反而是特朗普贸易政策的不确定。最近特朗普又将“3000亿美元对华关税”摆上台面。按此逻辑，新一轮减税计划恐怕又会因特朗普显摆“关税大棒”而不起效。
穆迪分析师斯威特（Ryan Sweet）则认为，“如果明年美国真的发生经济衰退，那也是因为我们引发全球贸易紧张，自作自受。”
而近3周来，美国对华贸易政策所谓“极限施压”势头似乎也没有绷住：8月13日美国宣布推迟部分中国商品关税；8月17日美国又将部分商品从关税清单中移除。
昨天（20日）被问及贸易问题，特朗普一改以往“必胜”语气，称“不管从短期来看对美国是好是坏”，都要对付中国。
此话被《华盛顿邮报》视为，特朗普等于“承认了贸易战会令美国陷入短期经济衰退”。
文章写道，特朗普从一开始就在炫耀，美国赢下贸易战是“轻松的”，同时对外宣传自己“赢面很大”，如今承认美国在其中也会有“伤亡”，这说明特朗普正在改变自己的口径。“特朗普现在开始提经济下行的事实，是因为他知道不能永远狡辩下去。他至少变得更加诚实了。”
华盛顿邮报报道截图
《纽约时报》则写道，短期经济衰退是否会到来，现在还不知道，但从白宫提供的数据显示，美国经济已经失去了前进动力。
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