若没有点财技傍身，沦为股市韭菜似乎终不能幸免。白马股耍起财务造假的小手段，甭说普通财务投资者了，就是专业分析师也容易掉坑。
这不，就连百年老店通用电气（GE）最近都被盯上了，涉嫌金额高达381亿美元的财务造假。如果此事被确认为真实，将成为美国史上最大造假案。
盯上它的是曾揭露麦道夫庞氏骗局的美国会计专家哈里•马科波洛斯（Harry Markopolos），他和团队花了7个多月分析通用电气（GE）的会计账目，他指控“（GE）数十年来一直在进行会计欺诈，只提供其业务部门最高的营收和利润，而忽略了销售、研发及行政开支等费用。”据其所说，GE的造假始于1995年，当时CEO典范杰克韦尔奇尚在位。
GE很快发布澄清公告，称有关指控“是完全错误和有误导性的”，一众高管还带头购入公司股票。目前GE财务罗生门事件仍在发酵中。
无独有偶，近日，被称为A股史上最大造假案的康得新案也坑苦了一众投资者。
这家曾被称为中国3M的“白马股”，市值一度高达千亿，当下却已跌去80%多并已被停牌，15万中小股东遭受损失。
来源：新浪财经
“我拿岳父买房首付的80万全仓买了康得新，因为康得新是白马股，我觉得现在很低了是个机会抄底，准备等涨到20再卖，证明给老岳父看我也能赚钱，结果现在不敢跟家里人面对了……感觉上天都抛弃了我，怎么办啊？”
一个名为“o0烦啊0o”的用户在*ST康得股吧里写道。
被爆雷影响的还有康得新员工，在人民网江苏省委书记留言板下，一条“康得新以员工持股名义诈骗员工血汗钱”留言透露，员工“被骗的金额保守估计6亿”，这还不算被拖欠的工资。
康得新4年年报和两次增发，有关机构都审核不出问题，GE这样常青树“好公司”竟也会在财务上埋雷，其实不光是普通投资者，就连专业的分析师们都很难一眼看穿财务造假的种种鬼蜮伎俩，不然怎么时隔20多年，才有人下了大力气才揭出此事。
可如何从上百页的财报中发现蛛丝马迹？怎样才能不用似懂非懂使劲琢磨？市面上大多是教你如何成为专业会计人才，教人财报“打假”的却寥寥无几。
今天，虎嗅要推的，正是对企业常用财务伎俩进行一站式揭露的精选专栏：财务诡计。
这个专栏用110多个小案例，从收入、现金流等企业经营关键数据，揭示企业会计的黑暗世界，告诉你如何识别财务诡计，打破企业自我美化的常用伎俩。
遇到“闻起来味道不对”的财报，用这个专栏揭露的暗黑财技一一对过，就能发现猫腻。
#今天，华章图书联合虎嗅精选，还给读者送上一份抢读福利——6折超值购买优惠，原价49元，现只需29元，限时一周，即刻扫码购买！
#即刻解锁，购买虎嗅与华章图书合作的专栏《财务诡计：如何识别财务报告中的会计诡计和舞弊》，获得半个世纪以来，识别财务诡计的通行思维模式。 
识破巨头的“美颜术”

“半年净利翻倍”、“再签大单”、“准备收购”……正是这些“利好”，让很多投资者落入公司的财务诡计，最后不得不割肉离场。
而这些诡计在公司会计处理中越来越常见，毕竟很多诡计不违反法律，甚至不违反会计规则。
在《财务诡计》专栏中，从盈余操纵诡计、现金流量诡计、关键指标诡计和并购会计诡计等方面，详细解读了各种技巧性美化财报数据的方法，用这些去对照现实企业财报，更能一目了然。
先以大家耳熟能详的乐视举例。乐视收入包括卖出“超级电视”的硬件费和搭售的24个月会员费，前者可以卖出即确认收入，但会员费应该在完成服务时将相应金额确认，结果乐视“性急”地提前全部确认，从而让2014年营收至少夸大10亿以上。
如果看过《财务诡计》专栏中介绍的盈余操纵第一种：过早确认收入，就能很快地识别出乐视玩的数字把戏。
再来看看康得新是怎样操纵盈余的。
康得新的财务造假简直“丧心病狂”，2015年至2018年虚增利润119亿元。
根据证监会调查结果，康得新2016年虚增利润30亿元，2017年近40亿元，2018年近25亿元。对应其这三年的净利润19.63亿、24.74亿、2.81亿，换言之，把虚增利润去掉，公司一直在亏损。
康得新通过关联交易确认虚假收入，以达到虚增利润的目的。西南证券分析师张刚指出，在2018年的7月到12月份之间，康得新累计将24亿多元从募集资金账户当中转出，以支付设备采购款的名义，向关联方支付相关的货款，但实际上支付经过多道流转之后，最终又回到了康得新，用于偿还银行贷款以及配合虚增利润等。

确认虚假收入，这其实就是《财务诡计》盈余操纵诡计中的第二种。 
盈余操作的方式还有很多，毛利润算得上是企业财务诡计的“重灾区”。
营业收入减营业成本便是毛利润，除了增收外，降成本，或是巧妙将成本包装起来，都能达到提高毛利率的目的。
比如，电商平台的仓储、物流都是卖出商品的配套服务，按理说支出应该算在营业成本中，但亚马逊、京东、网易将这块算为“履约费用”，就不用将之扣除再算毛利润。
这种做法也算是电商平台“心照不宣”会用的会计伎俩了。
刘强东曾说过：“我的公司不赚钱。但是我想让他赚钱，他随时赚钱。我只是想让我的公司未来，赚更多的钱。”这可能不只意味着京东在不断扩张，财报上的数字管理同样存在。
如果你看过《财务诡计》中盈余操纵：使用其他手法来隐瞒费用或损失，在判断很多“独角兽”公司的商业模式前景时，若看到其市场费用高过营收，就明白是怎么一回事了。
还有更“高阶”的做法，比如并购诡计。
雨润食品集团就曾通过收购兼并“空手套白狼”。
2010年，雨润以1.1万港元收购一家肉业公司，后者被收购前的账面值为4200.8万港元，收购确认的评估价为9356.8万港元。仅一次并购，雨润就“赚”了9355万港元！当然，投资收入不应该在购买当天记为收入，而应该在出售时确认。
眼下，雨润集团业绩暴跌、债务缠身，艰难求生。
一个排毒的系统工具
这些年来，随着投资者识别财务诡计能力的增强，不诚实的公司正努力寻找新的计谋（或翻新老把戏）来愚弄股东。
有些财务诡计可以通过仔细阅读公司的资产负债表、利润表和现金流量表上的数字而被发现，但另一些财务诡计光看数字可能不太容易被察觉，需要仔细阅读报表附注、季度业绩报告或者管理层披露的其他内容。
且财务诡计具有事后性、隐蔽性、随机性，一个可参考的方式：找到公司管理层行为变化的迹象：他们强调的是什么，回避的是什么，会计实务的变化是什么。
一旦你找到它，要问的不是“它合法吗”，而是“为什么”以及“为什么是现在”。
在这之上，最理想的是能掌握一个简单实用的，可迅速判断公司是否财务造假的系统工具。
《财务诡计》从过去25年来，全球110多个带有欺骗性的财务报告案例中，总结出全面完整的分析框架，帮你建立识别财务诡计的整体分析框架与思维模式，将三张报表变成透视企业的X光。
专栏将这些财务诡计分为了以下几类，并对应的给出很多公司案例，通过详细的分析来探讨如何提前发现这些问题公司。
1、盈余操纵诡计
为了刺激股价提升（有时也经常与高管的薪酬计划有关），一些公司就运用以下七种盈余操纵的诡计：
盈余操纵诡计第一种：过早确认收入。
盈余操纵诡计第二种：确认虚假收入。
盈余操纵诡计第三种：使用一次性或者非持续性的活动来推高利润。
盈余操纵诡计第四种：将当期费用推迟到以后期间确认。
盈余操纵诡计第五种：使用其他手法来隐瞒费用或损失。
盈余操纵诡计第六种：将当期利润推迟到以后期间确认。
盈余操纵诡计第七种：将未来费用确认在当期。
2、现金流量诡计
许多投资者相信，与利润不同的是，现金流量的数字是板上钉钉的，操纵起来非常困难。很不幸的是，这只是投资者一厢情愿的想法。以下三种现金流量诡计，这些诡计误导了人们对一家公司真实现金产出能力的理解。
现金流量诡计第一种：将筹资活动现金流入归类为经营活动现金流入。
现金流量诡计第二种：将经营活动现金流出归类为其他活动现金流出。
现金流量诡计第三种：使用非持续性的活动来提高经营活动现金流量。
3、关键指标诡计
越来越多的公司开始在财务报表之外披露一些公司独有的，或是行业特有的指标。这些指标包括同店销售额、预订量、单位用户平均收入（Average Revenue per User，ARPU）、投入资本报酬率（Return on Invested Capital，ROIC）、息税折旧摊销前利润（EBITDA），还有许多其他指标。由于这些指标不在公认会计准则的规范之下，公司在计算和报告这些关键指标方面有很大的自由度。
关键指标诡计第一种：使用那些高估业绩的误导性指标。
关键指标诡计第二种：通过歪曲资产负债表指标来避免显示财务状况的恶化。
4、并购会计诡计
还有一些令人困扰的诡计隐藏在复杂的并购会计操作中：
并购会计诡计第一种：虚增收入和利润。
并购会计诡计第二种：虚增现金流量。
并购会计诡计第三种：操纵关键指标。
专栏用以举例分析的，既有大众熟知的造假公司，例如安然、世通等，也包括一些大名鼎鼎的公司，例如英特尔、IBM、戴尔、亨氏、星巴克等。这些公司未必一定在财务上造了假，但是可能就某个诡计的使用而言非常典型。
 #订阅《财务诡计》专栏，get全面、易上手的财务排毒方式，原价49元，现在购买，只需29元。
事实上，《财务诡计》专栏是基于同名书的内容改编，其作者霍华德·希利特被称为会计界的福尔摩斯，且他在很多财务诡计案被曝光之前就已经介入调查。
如果你想看透企业经营的真实状况，安全穿越层出不穷的财务“陷阱”，现在就订购专栏，一起成为最接近真相的观察者。
☟ 点击“阅读原文”，立刻购买 
继续阅读
阅读原文