■ 来源  蒋东文频道（ID：zscy006）

作为中国最大的乳业企业，如今“伊利”早已成为了一个驰名中外的国际品牌。
加之，作为资本市场上最有潜力的“白马股”的存在，“伊利”的一举一动都牵动着整个资本市场的关注！
就在最近“伊利”发布了一则关于“股票股权计划”就在整个资本市场引起了激烈的讨论。
8月5日，伊利股份（600887.SH）公布了《2019年限制性股票激励计划》，根据该计划，公司拟向激励对象授予182,920,025股限制性股票，股票种类为人民币A股普通股，占本激励计划草案公告时公司总股本6,097,125,108股的3.00%。
这时这么一份看似平常的“股权激励计划”背后却因为“伊利”强大的品牌和市场关注率引发了外界的一些质疑。
市场上甚至出现了“管理层涉嫌通过股票激励结合进行利益输送”这种无稽的观点。
当然，这也难怪，毕竟资本是逐利的。在这种趋于逐利心的防备下，很难冷静的思考与分析出“伊利”这份“股权激励计划”背后的真正含义！
今天我们就来好好分析一下，“伊利”这份“股权激励”计划背后到底意欲何为？
壹
首先，我们来说说什么是“股权激励”？“股权激励”对于“伊利”的作用是什么？
对于企业而言，当今这个时代最宝贵的资产毫无疑问是“人才”，谁掌握了“人才”，谁就先掌握了先机，企业之间的竞争归根到底就是人才的竞争！
而“股权激励”在留住人才、吸引人才、降低人力成本等方面具有明显的优势。
美国《财富》杂志的数据表明，20世纪以来，在美国排名前一千位的公司中，绝大多数公司对核心管理人员、技术骨干等关系到企业发展大计的员工都实行了股权激励。
当今世界500强企业，比如微软、沃尔玛、IBM、戴尔、联想、阿里巴巴、华为等，都是在股权激励下快速成长起来的。
越来越多的事例表明股权激励已经成为现代企业提升绩效，实施人才战略不可或缺的管理工具。
90%都采用了股权激励方式来激励管理层不断将企业带到更高的高度！
可以说，股权是企业存在的根本，股权危机是企业的心脏病，股权又是企业发展的终极动力。
由此也就不难解释，“伊利”为什么在这个时间段上给出了一份“股权激励计划”！
2014年，“伊利”的年营收仅有477.79亿，而其中的净利润只有32.01亿。为了加快企业的发展，当时的伊利提出了2020年实现“五强千亿”的战略目标。
也是在这一战略目标的指引下，2016年“伊利”首次提出了限制性股权激励计划，激励了270余名核心业务和技术人员。
在这一激励计划的实施下，过去这几年里“伊利”可谓收获颇丰，取得了有目共睹的好成绩！
无论是“安慕希”、“畅轻”、“金领冠睿护”，还是“金典”都获得了突破性进展，帮助“伊利”在2018年取得了798亿收入，60亿利润的传奇神话。
在获得了此优秀成绩的环境下，2018年，“伊利“也审时度势对战略目标进行阶段性修正，再次提出2030年成为全球乳业第一、全球健康食品前五的宏伟目标。
但众所周知的是，随着整个乳品行业趋于成熟，想要更快、更好的完成这一战略性计划，“伊利“任重而道远。
对于“伊利“来说，想要达成此目标其中最大的关键就在于“人才”的力量与储备。这也是为什么在这个时间段上，“伊利”推出了范围最大的“限制性股票激励计划”。
可以说该份“限制性股票激励计划”的出现正合时宜，无疑给“伊利”2030年宏伟目标打上了一剂强心针！
贰
此次“伊利”推出的“限制性股票激励计划”中，激励对象共计474人，是伊利股份历次股权激励中人数最多的一次，其中包括公司公告本计划时在公司任职的董事、高级管理人员、公司核心技术（业务）人员以及公司认为应当激励的对公司经营业绩和未来发展有直接影响的其他员工。
之所以“伊利”把本次推出激励计划称之为“限制性股票激励计划”是因为这个“限制性股票激励计划”并不是被激励者认购完相关份额的股票，即可上市流通，而是有一个限售期问题。
在公告中“伊利“也对于解除限售，也给出了一个五年计划，每年解除限售20%。
在该份“限制性股票激励计划”中共给激励者给出了两个指标—— “净资产收益率”和“净利润增长率”。
其中，“净资产收益率”指标设定2019-2023年度净资产收益率为15%；“净利润增长率”以2018年净利润（扣非净利润）为基数，设定2019-2023年度净利润增长率为8%、18%、28%、38%、48%。
正如文章开头所言，这份“限制性股票激励计划”一出，市场上也出现了“管理层涉嫌通过股票激励结合进行利益输送”、“考核目标形同虚设”这种无稽的观点。
这些考核目标真的这么轻易就可以达到了吗？
并不见得！
根据公告设定2019-2023年度净利润增长率为8%、18%、28%、38%、48%，平均增速9.6%。
而这里我们根据2018年“伊利”给出的净利润为64.52亿元的财报为基数计算的话，若想实现激励股权顺利解禁交易，伊利的管理层要保证实现的年度利润额度约为69.68亿、76.13亿、82.59亿、89.04亿和95.48亿！
也就是说，如果所有解禁计划符合标准的话，到2023年“伊利”的年净利润将会达到近100亿！
如果单单从数字上理解，这确实是一个很理想的状态，但对于一家企业的运营者来说要完成这个目标困难是很大的。毕竟，5年内净利润近50%的增长，这样的上市公司在中国的A股是并不多见的。
以目前整个乳品行业的整体趋于成熟的格局来看，这就意味着“伊利”要想达到此目标，还需要在目前已占有市场的前提下，进一步扩张并蚕食竞争对手市场份额才能完成计划。
而这无疑这将会是摆在团队面前的一道很大的屏障，想要突破此道屏障，需要的就是团队的精诚合作、团结。
因此，很大程度上来讲，此次“伊利”给出的股权激励解禁条件是完全合理。甚至对于运营团队和激励者来说有那么一丝苛刻。
换句话来说，如果被激励者能完全达到解禁条件，那么相信届时受到回报获益最多的也将是股东。
除了净利润增长率外，被激励者解禁的第二个条件就是需要达到15%的净资产收益率。
虽然，从数值上，“伊利“给出的这个解禁条件并不算高，但相比于2016年那次股权激励中所要求的12%相比，”伊利“也确实增加了3%的门槛！
除此之外，不得不说“伊利“之所以给出15%的roe数值作为目标也是为了作为一家上市公司财务稳定性的考虑。
那些过高的净资产收益率往往隐藏着企业经营的潜在风险，尤其是能维系多久是不确定的。
因此，从这一点上也能看出来“伊利“财务的诚实型和稳健性，不会牺牲长远的利益而获取短期利益。
除了宏观业绩上的解禁条件高要求外，为了更合理的执行此份”限制性激励计划“，此份”限制性激励计划“中还将考核指标细化到了个人！
也就是说，此次被激励的474人拥有不同的474分业绩考核指标！全维度的针对不同岗位、不同工种的工作绩效情况给出相应的达标分数。
实现了，不放过、不激励任何一个“懒人“的超细化考核目标，可以说天衣无缝，没有一个人可以不作为，单靠团队吃饭！
叁
致天下之治者在人才，成天下之才者在教化。
正如文章开头我们所说的那样，这个时代，人才已成为各企业最宝贵的财产，企业之间的竞争归根到底就是人才的竞争。
在中国，越来越多的企业为了吸引人才、留住人才，纷纷开始推行了适合自身发展的股权激励措施，被激励者从打工者变为企业主人翁，形成“着眼未来、利益共享、风险共担”的新型激励机制。
放眼如今的“伊利“凭借其多元化的品牌线夯实品牌根基建立了广泛的影响力，而这些最终都映射到伊利的品牌力上，让伊利在全产品线都取得了绝对的竞争优势，牢牢占据了行业的领导地位。
而在“伊利“多元化品牌线的建立中，中高端人才也成为了未来支撑伊利“全球织网”与“品类扩张”战略落地的关键要素。
谁拥有人才，谁就拥有的未来！在这一点上，“伊利“已经踏足先登！
而这一切最终都会以高利润回报的方式被股东们所看见！

4个月挣了1.52个亿，他说：这才是对自己最好的投资！

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