承兴国际的雷还没理清，新一个雷又来了。近日，中原证券被传2.4亿元资管踩雷福建闽兴医药应收账款。由于标的涉及应收账款，该事件被称为是继诺亚财富之后的又一起供应链金融大案。
据报导，闽兴医药实际控制人夏薛雯一度失联，现已“被福州市公安局刑事拘留”，今年五月公安机关已经立案侦查。
闽兴医药应收账款埋雷
7月11日晚间，违约事件发生且已报案两个月，媒体将事件揭露后，中原证券的信息披露报告才姗姗而来，中原证券称已取得融资人提供虚假文件的证据并据此向公安机关报案，公安机关已于2019年5月4日立案侦查，目前侦查工作正在依法推进。今日中原证券股价低开低走,尾盘触及跌停,成交额逾8亿元。
此次中原证券无法兑付的产品为“联盟17号集合资产管理计划”和“中京1号集合资产管理计划”。中国基金业协会显示，“联盟17号集合资产管理计划”到期日为2019年5月7日，成立日期为2017年5月7日；“中京1号集合资产管理计划”到期日为2019年5月7日，成立日期为2018年2月5日。两只产品的管理人皆为中原证券，托管人皆为中信银行。
数据显示，联盟17号成立规模0.5984亿元，已于今年4月24日到期；中京1号成立规模1.8165亿元，于今年5月7日到期。
除中原证券外，目前多家与闽兴医药存在供应链融资关系的金融产品可能也正在面临风险。据媒体报道，闽兴医药作为担保方的应收账款转让交易合计超过8笔(其中1笔已注销)，平均每笔应收账款转让规模从2亿元至4亿元不等，上述应收账款合计规模已高达22.68亿元，若包括已注销部分登记，则高达26.76亿元。
而在上述的应收账款受让者中，共有华鑫信托、国联信托、兴业信托、华融信托、华药保理、日立保理不少于6家机构赫然在列。
供应链金融成黑洞
供应链金融的应收账款似乎成为近期金融业的黑洞。其实供应链金融此前也曾多次暴露过风险。2018年曾有券商旗下几只涉及到供应链金融的资管产品出现风险，也有信托公司旗下一只涉及到供应链金融信托贷款的产品违约。
业内人士称，供应链金融存在的风险主要集中在三个方面：第一，供应链过程中产生的应付账款、存单质押等可能是不真实的，一般都需要确权；第二，可能会产生行业的系统性风险，如果行业链条出现了问题，那么上下游企业都会有问题，这也是供应链金融最大的风险点所在；第三，一般融资方都是比较小的企业，抗风险能力不太强，有时候核心企业参与如果不强，对于供应链产品增信的程度会下降很多。
中泰证券指出，供应链金融的风险管理要点在于以下四个方面：第一，行业理解，即对垂直行业的影响因素有比较全面的认识，包括产业政策、行业格局、风险因素等；第二，数据为王，即将大数据征信应用到小微企业贷款领域，注重历史交易数据、外部数据积累和挖掘，动态数据的监控；第三，线上、线下相结合，即核心企业的尽职调查和交易真实性审核，包括质押物的监控；第四，增信手段的应用，即综合运用担保、无限连带责任、风险保证金、承诺回购、购买保险等手段进行风险控制。
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