请输入标题     bcdef
本周，澳大利亚央行宣布连续第二个月降息，官方利率创历史新低。美联储和欧洲央行的降息呼声也日渐高涨。低利率和增长低迷可能会触发全球货币战。在这一过程中，人民币越来越多地确定着全球货币汇率的基调，能否守住兑美元的七元关口，对其他货币影响巨大。
请输入标题     abcdefg
《经济学人·商论》七月刊
《以邻为壑》
6月18日，欧洲央行行长马里奥·德拉吉（Mario Draghi）在葡萄牙辛特拉（Sintra）的一次会议上表示，如果欧元区经济没有改善，欧洲央行将进一步放宽货币政策。债券收益率下跌，欧元也在跌。特朗普在推特上谴责德拉吉“不公平”操纵汇率。6月上旬，美国财政部长史蒂文·努钦已就货币政策向北京发出警告。他似乎暗示，假如中国停止支撑人民币的努力，那么就可以看作是在推动人民币贬值。

目前各方处于停火状态。6月底在大阪举行的G20峰会上，中美领导人一致同意不再升级两国贸易争端。这会使围绕汇率的舌战冷却下来——但只是暂时。目前各国利率处于低位。财政政策的使用受到政治或债务负担的制约。贬值货币是所剩无几可以刺激经济的手段之一。各国GDP增长低迷让全球货币战一触即发。

与此同时，人民币越来越多地确定着全球货币汇率的基调，因而也愈发左右着金融市场的走势。自2015年8月以来，中国已允许货币根据市场压力有一定程度的浮动。但人民币兑美元的变化一直被保持在一个很窄的范围内（见图表）。这些小变化很重要。中国大型贸易伙伴的货币，如欧元，已被卷入人民币的变动走势中，涨跌相随。七元人民币兑一美元被视为一个重要关口。


【商论付费文章】如果人民币破七，势必也将把其他货币一道拉低。如何理解货币战的逻辑？订阅《经济学人·商论》即可阅读七月刊文章《以邻为壑》（Beggar thy neighbour）。成为订阅用户更可同步解锁商论发刊至今的1800余篇往期文章，包括600多篇文章的英文原声音频。
现在订阅全年《经济学人·商论》
即享盛夏限量福利！

点击“阅读原文”，免费下载《经济学人·商论》App：
继续阅读
阅读原文