这是青年投资家俱乐部的第1607篇推送
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这个世界上真的是有人清楚明白地知道，自己是不需要融资的。
不是所有的公司，都适合股权投资。
世界上90%的创业项目根本不需要股权投资。
最近我见了一个创业者，他说自己的公司有流水，不想要融资。
如果融资只可能是一种情况，就是他想要合作的大公司，可以为他提供钱以外的东西。
我听完以后觉得，这是一个可以自己造血的项目，这是一个知道自己要什么的创业者。
然而，当我夸奖这个创业者的时候，我身边的很多人投来难以置信的目光，他们说：
“我才不相信他真的不要投资呢。”
“怎么可能有创业公司不想要融资的呢？”
“这是他自己拉不到融资吧！”
更让我意外的是，有这种反应的人不在少数。
我在网上搜“不要融资”，第一页看到一篇36Kr发的《这五十个案例证明，不融资也可以创业成功》。
“不融资也可以创业成功”——这么一个浅显易懂的道理，居然要五十个案例才能证明？
这些年人们说了太多的融资创业，谈创业必谈融资，好像没有融资就不能创业成功一样。
到头来我居然要费劲口舌地解释，这个明明再正常不过的道理：
1.  这个世界上真的是有人清楚明白地知道，自己是不需要融资的。
2.  不是所有的公司，都适合股权投资的。
3.  世界上90%的创业项目根本不需要股权投资。

三种创业者，资本的利与弊
这个世界上有三种创业者：
第一，只想自己赚钱自己花的。
第二，做了TO PEVC的创业项目的。
第三，创办了基业长青的伟大企业的。
对于第一种创业者来说，不应该融资。
比如说你是一个自媒体人，平均阅读量2~3万，一年的广告费可以赚100万。
这个时候你最好的选择是注册个人工作室，扣掉3%的工作室税，剩下的97万都是自己的，自己赚钱自己花挺开心的。
如果你接受了融资，你可以注册公司招聘更多人帮你写，提高更新的频率，一年的广告费可以赚1000万。
但是那个时候你会发现，公司账上有1000万，但是那些钱全部不是你自己的，那是公司的钱——你只能给自己开8千元的月薪。
你想给自己开更高的月薪？
不行。你侵害了别的股东，也就是投资人的利益。
你想把自己的股权套现？
不行。
投资人会怀疑你，不再相信这个项目未来的价值。
你想转移到自己账上？
不行。
投资人还指望着下一轮融资呢，未来最好能上市吧，新三板得上一个吧。
你赚了钱就转到自己账上，这公司财务报表得有多难看？
你想等上市以后再资本变现？
不好意思，资本市场不欢迎自媒体。
深交所会向你发出直击灵魂的十问，你一个自媒体凭什么上市？
吴晓波不是有先例了么。
对于只想自己赚钱自己的花的创业者而言，就不应该融资。
你可以说，这不是你们所说的“创业”，这就是做点“小生意”。
创业和生意的区别是，赚钱的都说自己在做生意，不赚钱的都说自己在创业。
那就说那些所谓的“创业”，这些年创业融资的新闻被鼓吹得太多，好像在创业者选择项目的时候，自然而言多了一个选项：
是做一家真正盈利的公司，还是做一个TO PEVC的项目？
对于第二种创业者而言，你就是想做一个TO PEVC的项目，你没想盈利，你需要烧钱，所以你必须要融资。
我承认，有的公司是估值型的，有的公司是市值型的。
尤其在互联网领域，很多都是估值型企业，亚马逊到今天都还在亏损，不是说亏损就一定不好。
但是问题是，补贴烧钱的项目，有的能烧出市场、烧出真实需求、烧出用户心智。
然而有的项目，从一开始就是伪需求，从第一天就有做价值投资的投资经理，怎么算盈利模型都无法成立。
照样有闻到钱味的投资人，像闻到血味的狼群一样，赶着送钱给这样的项目。
最后钱烧光了，留下一地鸡毛。
话说你ofo的押金退款排到第几名了？
摩拜的胡玮炜在创始人出局以后，接受吴晓波的采访时说：“资本助推你的，最后你都要还回去。”
有人看到她创业套现，有人看到她梦想撞碎。
那时候的她很失落，她说：“资本和模式是相互依存的，我们肯定是被资本助推了。没有一家真正成功的企业成功的原因，完全只是因为资本。”
共享单车这样的项目，从基因上就决定了它必须走这条路，必须被资本裹挟，必须被资本吞噬。
胡玮炜说，她回想过去的路，想过有没有别的可能性，能有更好的结果——但是事实是，没有。
第三种，我们来说说真正的创业者，真正想要创办一家基业长青的公司，真正希望自己的公司能比自己更伟大、活得更长久的人。
徐小平离开新东方以前，曾经和俞敏洪起过很大的争执。
当时新东方刚刚在纳斯达克上市，徐小平想要大干一场，每年扩张20%，交出更漂亮的财务报表，发展成最大的教育集团。
但是俞敏洪不同意这种想法，他认为：“教育不可能每年扩张20%，你不能让北大每年扩招20%的学生，来证明自己是成功的。”
徐小平觉得他很可笑，说他是一种“思想上的倒退”。
俞敏洪上市以后，一直都觉得很后悔。
他说：“上市就要对股东负责，就要追求规模和利润增长。而扩张之后的质量如何保证？”
所以，俞敏洪是一个企业家，而徐小平是一个天使投资人，他们的立场是有着本质的区别的。
在世界500强企业里，有很多没有上市、不想上市、也不会上市的公司。
比如说创办了100多年的Mars，到今天都不想要上市。
比如说华为，也是到今天都坚持不上市。
资本这件事是有利有弊的。
很多人夸大了它的利，没说它的弊。
不是所有的公司，都适合股权投资
这些年投资的概念被炒得很火，有各种新闻鼓吹说：“XX显示屏估值400亿”、“XX单车们融资上百亿”、“XX咖啡融资数十亿”。
然而事实上真的接触创投行业会发现，在股权投资和债券融资里面，很多真正想做项目的人，会选择债权融资。
世界上大部分的商业行为，都是通过债权融资开始的。
比如说银行贷款，只不过银行不会在财经媒体大肆宣扬：“XX银行贷款5000万元给XX项目”。
这个很好理解。
比如说，我是一个创业者，我想创办的是一家基业长青的公司，我相信我创办的企业对这个世界是有价值的，我相信它未来会成为一个价值一亿、十亿、百亿的生意。
那么在我的创始阶段，我遇到了一个天使投资人，愿意出资100万元，要求是占股20%。
如果我真的相信未来，这个钱我应该自筹。
如果我自筹不到，我会去做债权融资。
因为债权融资不占股，或者找当地的公益基金会，可以原股原价退出。
如果以上的路都失败了，我才回去拿那个占股20%的100万元天使投资——如果我真的相信我做的是未来上亿元的生意，并且我现在急缺100万启动资金。


这段时间我还听说了一个特别扯的概念叫Pre-Angel。
也就中国人喜欢玩Pre-A、Pre-B的，用于缓解钱烧完了，还无法进入下一轮的尴尬。


Angel已经很小了，还特么Pre-Angel？
还不是种子轮，每个项目投5万、10万。


我就不明白了，这创始人得是多没有资源，连5万、10万都没有。
如果他有，他为什么不自筹，要出让股份？


一个为了5万、10万，就出让自己股权的项目，那得是个什么样的创业项目？
90%的项目，根本不需要股权投资
世界上90%的项目，根本不需要股权投资。
比如说，项目启动资金低可以自己筹集，公司有自己稳定的现金流，可以通过现金流进行稳步的扩张——这就是我们生活中最常见的创业。
一家小吃店的店主，赚钱开第二家分店，把分店开到全国。
一家服装店的店主，靠漂亮的选款吸引很多顾客，最后发展成全国连锁的精品买手店。
一个新媒体作者，靠零成本的内容积累粉丝，靠广告费、知识付费、线下活动等变现。
一个英语老师，从自己一个人讲课，到赚钱请很多人一起讲课，后来去了美国纳斯达克上市。
一个科研工作者，从做产品的代理销售开始，到有钱建立研发团队，发展成了一家跨国科技公司。
……
比如，享誉海内外的国民女神老干妈，在“不融资、不贷款、不上市”的情况下，创始二十多年来，销售额持续增长，成为国内居家必备，海外学子思乡的情怀：）
看看人家的财务报表：
最近我在知乎上看到了一个特别可笑的问题：“没有天使及VC的投资，创业公司该如何生存？”
我就不明白了，投资进入中国也就二十年的事情，中国上下五千年都有商业，那以前的创业项目是怎么做起来的呢？
最后，说了那么多，我并不是在否定投资的价值，但是投资只在特定的场景下有价值：
1、估值型企业。
尤其是互联网公司，世界互联网巨头亚马逊、科技独角兽滴滴，他们都是估值型企业，都是亏损的。
如果烧钱能换来真实的用户需求、市场份额，那么这种亏损也是合理的。
2、快速扩张。
互联网行业要打价格战，千团大战、滴滴快的大战、共享单车大战，他们需要融资快速扩张，打垮竞争对手，抢占市场份额；
传统行业也可能需要快速扩张，未来也能赚到这笔钱，但是在当下就需要这笔钱，用融资提前获得未来价值。
3、巨额前期投入。
项目需要大量的启动资金，比如说科研项目，需要巨额的研发投入；比如说电影行业，需要动辄上亿元的拍摄成本。
这种情况下，是需要融资的。
但是看券商的研究所都有十多个行业，互联网只是其中很小的一部分。
这些需要融资的行业，也是媒体最关注的行业。
所以很多人居然忽略了，他们在全部的商业世界中，只占了很小的一部分。
事实上，世界上大部分的公司，都不需要股权投资。
而股权投资，也只是发生在特定行业、特定公司、特定时间点上。
融资并不是从天而降的一笔巨款，天使投资人也不是插着翅膀飞来飞去撒钱的。
一个真正的创业者，在拿到融资以后想的东西是，以后要如何对投资人负责，对资本市场负责——而不是老子有钱了。
在你接受融资的那一刻，你必须清楚地知道，你需要这笔钱干什么，为什么你在这个时间点需要这笔钱，你未来能做成什么样的规模，你在这个时间点用这个钱换这个股权是否值得。
创业者应该把投资当作加速器，而不是现金流。
但是现在很多的创业项目，把投资当成了唯一的资金来源。
很多根本不会赚钱，烧钱也烧不出市场的项目，还想要投资人的钱。
这种浮躁的心理，根本就是做坏市场。
更可怕的是，很多人，甚至在创投行业里的人，他们居然有人不相信，“很多创业项目是不需要融资的。”
当我说一家公司不想要融资的时候，他们的眼神是，“这是你自己拉不到融资吧”，“怎么可能有项目不需要融资呢？”
市场上的这种想法是非常可怕的。
对于这样的人，我只想说：
“不好意思，我真的不想要你的投资。”
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