欧洲在中美贸易争端中面临“双输”，投资者怎样摆脱被动局面？

无论中美贸易争端能否迅速达成妥协，欧洲在这场争端中都面临“双输”。法国兴业银行建议投资者买入欧洲房地产股和公用事业股，做空汽车股、金属股和采矿股，以此来应对冲击。

文 | 《巴伦》撰稿人尼古拉斯·贾辛斯基

编辑 | 郭力群

持续的贸易争端对美国和中国的潜在影响相对来说是显而易见的，包括经济增长放缓、通胀加剧和企业利润受到冲击等。

但中美贸易争端也会影响到欧盟。无论中美能否迅速达成妥协，欧洲注定会受到这场贸易争端的不利影响。

然而法国兴业银行(Société Générale)认为，投资者可以通过买入业务集中在国内的公司的股票、卖出那些更容易受到全球经济影响的股票来为可能受到的冲击做准备。

5月15日，法国兴业银行全球资产配置负责人阿兰·博科布萨(Alain Bokobza)在一份报告中写道，“我们上周访问北美期间得出的一个结论是，市场现在很容易受到特朗普发布的推文这样的消息影响，因此和以前的经济周期相比，在现在的市场环境下我们的策略更加脆弱，一切都变得复杂起来。”

5月5日以来，欧洲斯托克600指数下跌了3.3%，当时特朗普首次在推特上表达了提高关税的意图。道琼斯工业平均指数指数同期下跌3.5%，标准普尔500指数下跌3.7% 。

上周，世界上最大的两个经济体之间的贸易关系出现恶化。特朗普政府把对2000亿美元的中国进口商品征收的关税从之前的10%提高到25%，并威胁要对另外近3000亿美元的中国商品也征收25%的关税。作为回应，中国准备对美国实施报复性关税。

博科布萨认为，未来最有可能出现的情况是中美两国在接下来的几周内达成一项协议。然而就算协议能够很快达成，欧洲也可能面临双输局面：如果贸易争端持续，中国经济可能会大幅放缓，对欧洲商品和服务的需求将减少，从而导致欧洲的经济产出下降；如果协议很快签署，那么特朗普可能会把注意力转向欧洲和德国，转而开始在这些地区加征关税。

博科布萨建议投资者通过以下交易来应对上述两种情况：买入欧洲房地产股和公用事业股，做空汽车股、金属股和采矿股。

博科布萨在报告中写道，“房地产股和公共事业股对国内市场敞口较大，属于防御性股票，也受益于较低的债券收益率；汽车股和采矿股都是周期性很强的行业，会直接受到这场贸易争端的冲击，汽车行业一直是特朗普在欧洲的主要目标，而采矿业则直接受到中国经济和全球经济增长形势的影响。"

博科布萨还指出，科技股和工业股在全球市场的风险敞口最大，半导体和重型机械等资本产品的供应链和客户都集中在中国。他还建议投资者买入黄金和日元来避险，防范贸易争端持续可能带来的最坏的结果。

翻译 | 小彩

(本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦》倾向；市场有风险，投资须谨慎。)