贸易再平衡 | 读图
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《经济学人·商论》五月刊
《休克疗法》
目前,被征税的中国进口商品中只有五分之一左右是消费品。升级会把玩具和服装等物品纳入其中。纽约联邦储备银行的经济学家认为,关税对核心通胀的影响将从0.1个百分点上升到0.4个百分点。
与所有税收一样,关税大部分影响是将成本和资源重新洗牌。一项新研究计算了特朗普政府2018年征收的关税带来的所有此类影响。生产者和消费者因价格上升所损失的福利占GDP的0.4%,如果把其他人的收益计算在内,它对整个经济体的净成本仅为GDP的0.04%。然而,关税显然给美国进口商带来了混乱和价格上涨,而中国出口商及其供应商则丟了生意。在关税刚刚生效后,受影响商品的进口额暴跌(见图表)。但对于继续贸易的商品,除支付新征的关税之外,美国公司似乎承担了全部价格。其中国供应商的利润并未受损。
中国的反制措施则会导致成本进一步上升。根据国际货币基金组织的报告,对中美之间所有贸易征收25%的关税将使美国GDP下降0.3%至0.6%,中国下降0.5%至1.5%。金融市场也会遭受冲击。摩根士丹利的经济学家将亚洲和新兴市场股票价值的下行风险定为8%至12%。
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