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过去十年里，富裕国家劳动者在经济大饼中分得的那一块不断缩小，投资状况令人失望，生产率增长乏力。一种解释这一切的主导经济理论是，随着市场变得更集中，竞争被削弱，而市场支配力强的垄断企业坐拥巨大的话语权。过度垄断的市场可能会阻碍创新，政策与监管应该如何发挥作用？
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《经济学人·商论》四月刊
《精确的理论》
众所周知，物理学家追求的是一种“可解释万物的理论”。在经济学界也有类似的求索，探寻是哪些共同原因导致了富裕世界在过去十年左右的时间里出现了这样的宏观经济趋势：经济大饼中劳动者分得的那一块在缩小、投资状况令人失望、生产率增长乏力。它们还与低利率、技术进步不均、敢于冒险的投资者回报丰厚等现象共存。


一种解释这一切的主导经济理论是，随着市场变得更集中，竞争被削弱。垄断企业与高度竞争市场中的公司不同，它们会限制生产以保持高价格和利润。因此，它们的投资应该也有限。它们可能仍在创新（既然有垄断利润可攫取，为什么不创新呢？），但市场支配力通常会降低经济整体的生产率。而且，垄断企业大有机会在经济大饼中分给劳动者的那一块咬上一口。它们所获的高利润通常都流向了投资者，而非劳动者。


本月3日，国际货币基金组织（IMF）为这种理论的某些部分提供了最新的佐证。在一项新研究中，IMF的经济学家审视了27个国家的90多万家公司的边际成本加成（衡量市场支配力的一个指标）。他们发现，2000年至2015年间，加成平均上涨了8％。在大多数地方，加成上升是由少数公司造成的，最顶尖企业的加成呈飙升之势，其余公司则保持平稳（见图表）。

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